領域淺談
醫藥，放在任何一個人口大國，還是人口老齡化的大國，都是黃金產業，長期必然大幅跑贏所有資產的產業！這點是無可置疑的。
而國內的醫藥上市公司，則要區別對待，一個黃金賽道，未必個個是黃金！！！為什麼？
國內目前，醫藥行業上市公司，有以下幾個共同特徵:
國內最好的研發型企業，公認是恆瑞。他不僅僅是研發團隊還是研發投入，還是研發規模，以及每年研發費用化處理，根本不在乎業績受到質疑，而是完全費用化而不是類似多數炒作型公司資本化處理。
而其他諸如港股的石藥集團，金斯瑞，百濟神州等等，在研發方面也是國際矚目。
第二，國內醫藥公司普遍存在銷售費用佔比過大，基本上，銷售費用佔比超過銷售額的40-50%，這意味著什麼？也就是靠砸錢，靠賄賂地方和渠道，靠醫藥代表，這些都是典型的紅海市場特徵。
第三，仿製藥的政策轉變。
4+7帶量採購政策，是醫藥去年年初行業牛市突然夭折和逆轉的根本原因，即，以量補價，導致了價格的暴跌，甚至很多企業爆出了90%的跌價。這直接顛覆了醫藥行業此前的高毛利和價格穩中有降的基本行業邏輯。
因此說，醫藥，在我國人口大國和人口老齡化大國，必然是黃金賽道，這點毋庸置疑，只不過，由此前的行業邏輯，必須轉變為公司邏輯，即，只有研發具備儲備和優勢，具備產品核心能力以及不受醫保控費控價影響的行業，以及獨家新藥獨家藥的企業，才能迴避行業震動中的不確定風險，以及未來的持續競爭力的優勢。
屠龍刀fei0598
醫藥行業是夕陽還是潛力無限。我認為放眼十年，20年，甚至100年，醫藥行業永遠都處在朝陽中。醫藥行業是潛力無限的。
我們可以回憶一下17年18年的結構性牛市。當時什麼板塊最穩定了？一個是白酒，一個是醫藥。醫藥和白酒作為防禦性板塊，在當時的行情中，實現了結構性的穩定的上漲。成了眾多資金避險的抱團取暖的好地方。為什麼那些聰明的資金會選擇這是行業，而不選擇像有色壓房地產了這樣的同樣能夠容納資金的行業呢？因為醫藥板塊質地本身就非常好。
在帶量採購出來的時候，在長生生物爆雷之後。在上海萊士業績大幅虧損的的時候，的確，整個醫藥板塊都打了一個巨大的噴嚏。回調幅度我們知道。曾經有人認為那些仿製藥工業藥的生產廠家會不會淪落到化工行業的估值啊？我認為如果沒有核心的生產工藝沒有，競爭力這類公司的確有可能會淪為與化工行業一樣的估值。
而那些醫藥分銷的公司。那要和我們的零售業和我們的白酒有什麼區別呢？他有什麼競爭力了？我們知道以前。醫藥銷售是個暴利行業，其中有很多回扣之類的，隨著大量採購的出臺，巨大的利潤空間被大幅度壓縮。
研究醫藥行業主要聚焦醫藥的研發。醫藥的技術服務之類的。
隨著經濟社會的發展，人們對健康服務的需求越來越高，醫藥行業是一個永遠沒有天花板的行業。
九江股友
醫療行業發展一定是好的，縱觀歷史，西方發達國家的醫療水平，和發展歷史，50年期間上市公司漲幅前15的企業，醫療股佔了4個，知名默沙東，輝瑞，惠氏，拜耳，
目前中國醫療行業整體市場處於高速發展期，藥品市場比較混亂，和國家醫保著手，出臺政策，藥品行業目前不樂觀，反觀，醫療耗材，檢查和檢測設備，高質耗材，國產代替進口的高速替換期，在a股上市公司做醫療檢查，檢測，手術耗材，這些公司沒有受到醫保影響，報表體現逞高速發展期，所以現在最好入行醫療器械這類。，選擇有自己核心技術的公司已經獨家產品的公司，未來3-5年一定非常好。現在慢性病心血管5大慢性病，骨科，眼科，康復科，這些都是高質耗材重要科室，建議選擇這類的器械著手，比較好，個人觀點提供參考，如果你需要詳細行業數據和一些知名公司的報表我可以提供，供你參考
億啟教育melody
絕對是潛力無限！我的分析如下：
隨著科技的進步，人類的壽命就會繼續延長。這樣一來“新生兒越來越多，而老齡人卻遲遲不走。”那勢必會造成以下幾種情況：
1、人口越來越多，食物必須跟上，而土地是固定的，所以必須在限有的土地上產出更多的食物才能滿足口糧。這樣一來，生物科技就有了充分應用的市場。
2、人吃五穀雜糧，病就會奇出怪樣。研究各種預防性疫苗、補充和調節人體機能性藥物就勢在必行。
3、人口多，年齡結構老化，都會給醫療增加困難。普遍性的基礎醫藥製品儲備也會有量的增加，比如：血液、維生素、蛋白質等。
綜上所述：只要科技發展，人類壽命延長，醫療行業無論是基礎藥品還是新科技生物醫藥，都會有不斷增長的需求。
香局
《國金證券醫藥2019年年度策略：乘新趨勢之浪，享價值重構之華》
作者：國金證券-醫藥健康研究中心李敬雷團隊
原報告始發於：2018年12月10日
基本結論
基本面角度：行業新規則確立，價值鏈重新分割
1.新規則確立：從2015年藥審改革開始，醫藥行業在醫療、醫保、醫藥不同角度確立新的行業規則，其中重要特點是和國際接軌，建立新的標準，迴歸醫藥行業的本質。
2.優秀企業價值顯現，行業價值鏈重新分割。與國際接軌的規則和標準確認之後，真正有競爭力的企業優勢被擴大，行業由之前的劣幣驅逐良幣進入優勝劣汰，企業價值迴歸。在這個過程中，不同環節的價值被重新定義，由此也產生了新的價值分割。
2.1國際價值鏈分割：
1）CRO、CDMO和API行業具有國際競爭力的企業越來越多的參與到國際的競爭，在國際藥品價值鏈中獲取更大的份額。
2）中國本土創新型企業將產品到海外註冊，力求在海外實現突破。
2.2國內價值鏈分割：
1）需求端的消費升級：輔助用藥、劣質產品（服務）逐步退出市場，醫療服務、藥店、生物等高端產品在消費剛性擴容背景下保持高增長；
2）需求端的進口替代：在仿製藥、醫療器械等領域，具有國產競爭力的優質產品逐步加速對於進口高價產品的替代；
3）生產端的技術溢價： CDMO、高壁壘仿製藥、創新藥等高壁壘產品（服務）由於高技術附加值和競爭格局良好，在產業優勝劣汰的背景下獲取更大份額；
4）生產端的產業鏈延伸：API中具有國際競爭力的企業把握審批加速+一致性評價+集中採購的變革機遇，通過獲取高端訂單和拓展製劑業務，獲得過更高價值份額。
投資面角度：估值進入底部區間，真成長公司有望率先實現雙擊
過去兩年是市場估值體系鉅變的一年，多數股票估值進行了降維迴歸。對於成長確定性強的公司，具備了賺取穩定成長收益的前提。
對於在變革環境中的優秀公司憑藉核心競爭力，在新一輪價值分割的過程中享有更大的蛋糕，業績兌現的公司有望實現戴維斯雙擊。
同時不可忽視的外資以長期角度增大對於醫藥個股的配置，定價方式轉變。
投資建議
看好高端製造、消費需求、研發創新三個維度的企業
行業新規則確立，在行業價值鏈重新分割過程中我們看好具有核心競爭力的企業獲得更大的份額。從子行業角度我們看好：
1）具有國際競爭力，技術依賴高的創新藥、CRO/CDMO、API行業；
2）產品力提高、進口替代空間大的醫療器械行業；
3）需求旺盛，競爭壁壘高受益於消費升級的生物製品行業；
4）商業模式領先的連鎖醫療服務和藥店行業。
個股層面，我們看好在高端製造、消費需求、研發創新不同角度具有競爭優勢，有望在價值鏈分割中獲得更多份額的公司。
風險提示：政策風險、環保風險、醫保控費、降價風險、產品風險、市場風險
報告重點內容部分摘錄
行業整體趨勢：新趨勢成立，價值重構開始
醫政組（許菲菲 孫煒）
創新藥行業：管線變化繼續跟蹤，商業化落地重點關注
醫藥組（王麟）
醫藥外包服務：具有國際競爭力，行業保持高景氣度
醫藥組（王建禮 王班）
API：行業價值鏈重新分割，中國API強國崛起
醫藥組（王建禮）
醫療器械：把握國產替代機遇 龍頭優勢突出
醫療組（袁維）
生物製品：消費屬性突出 不受醫保控費影響
醫療組（袁維）
醫療服務：消費需求新趨勢，連鎖醫療價值依舊
醫療組（曾秋林）
零售藥店行業：壓力中前行，危機裡機遇
醫藥組（王麟）
國金證券研究所-醫藥健康研究中心-李敬雷團隊歷史報告薦讀：
《中國醫藥產業趨勢研究系列開篇：政策演變逐漸明朗，藥品投資思路生變》（2018年7月23日）
《中國醫藥產業趨勢研究系列之二 ：醫保局介入藥品集採，藥品採購模式變革趨勢研究》（2018年8月7日）
《醫藥產業趨勢研究系列之三：從短、中、長期看原研替代路徑!》（2018年8月15日）
《中國醫藥產業趨勢研究系列之四 ——仿製藥企未來投資主邏輯》（2018年8月29日）
《醫藥專題：一致性評價更新報告，進口替代，有望量價齊升》（2018年5月22日）
《醫藥行業醫保政策專題：國家醫保局成立，未來政策趨勢思考》（2018年6月26日）
《醫藥健康行業2018H業績總結》（2018年9月2日）
《醫藥全球前沿週報：創新力是根本，尋療效、代價、風險之平衡》（2018年9月17日）
《醫藥行業點評：醫保局談判藥品公佈，體現戰略購買力》（2018年10月11日）
《國金醫藥2019年年度策略：乘新趨勢之浪，享價值重構之華》（2018年12月10日）
國金證券研究所
是一個有潛力的行業，特別是在中國！要知道中國是一個14億人口的大國，企業所享受到的也是人口的紅利，所以當一個產業讓中國大部分的人都離不開的時候，這個產業就不是夕陽，而是朝陽行業！
簡單的說從目前的中國行業環境來看，是在進行一個週期演變的，我們從每一輪股市裡的行業漲幅就可以看出！
1996-1997年這輪牛市中，十倍股所處行業以輕工業為主；
2005-2007年這輪牛市中，十倍股所處行業以重工業為主；
2013-2015年這輪牛市中，十倍股所處行業以信息技術為主。
那麼未來的大牛市其實我覺得朝陽產業就一定是集中在人口紅利的行業裡！因為你看，現在A股的第一高價股是茅臺，是白酒，消費類的，大部分人都離不開，每次聚會都必備的！而創業板第一大市值的個股是溫氏集團，做豬肉生意的，中國一年消耗的豬肉是其他大國的幾倍！
這樣來看的話人口的紅利其實對於醫藥行業也是有利的，根據數據來看，目前14億的人口裡有將近4億左右的人口是離不開吃藥的，甚至有更多的人群是離不開醫療的。所以醫藥行業的前景是無限好的，畢竟生老病死，吃喝住行，是中國紅利的必需品！
不過目前的醫藥行業板塊分化太多，有醫藥健康領域，醫藥器材領域，還有生物醫藥等領域，所以投資者完全可以根據自己對於行業概念的理解和對於市場的剖析，選擇自己熟悉，甚至看好的概念進行投資！
琅琊榜首張大仙
你的邏輯有問題，任何人都不該把醫藥行業當成夕陽來看待吧，任何時代藥品都是最重要的東西之一，只有持續性的朝陽，不存在夕陽一說。
沒有人能保證不生病，沒有人可以保證不吃藥，時代雖然在進步，但是，藥品的價值沒有任何東西可以取代，換句話講，這個行業永遠都具備潛力，隨著醫學領域科技的進步，藥品的價值只會越來越高。
我們甚至都不需要通過所謂的專業數據就能得出一個結論，那就是藥品會隨著通貨膨脹而漲價，同時，隨著現在的疾病越來越多，醫學領域的研究根本就不可能停歇，只會持續向前，所謂的夕陽行業往往都是可以通過前期的技術積累，後十年甚至二十年都能一直沿用的技術活產品，這才會成為夕陽行業，你覺得醫藥可能這樣嗎？不可能。
……
可以大膽的猜測，如果現在的醫學領域停止研究，不出10年，這個世界因為新的疾病而死去的人怕是一片一片的，你說呢？所以，醫藥行業永遠都成不了夕陽，只會是潛力無限……
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易論招財圈
醫藥行業還是潛力無限的，醫藥行業有這麼多的地級市醫院，縣級醫院，鄉鎮社區醫院，提供就業；
全國有幾千家醫藥企業，有上百家優秀的外資企業，這些也是醫藥人畢業的可選；
外企裡也有專科畢業的，你想象不到的也有中專畢業的，只要是人才，只要是可以為公司創造業績的，公司裡的老闆都喜歡的
醫藥這個產業有巨大的市場需求，十幾億人口需要生命健康，對健康的需求越來越強烈
即使在嚴峻，還是有從事這個行業的人，為什麼不能是自己呢
提高自己，學歷有時只是一個門檻，別太放心上，自信滿滿，做自己，其他交給上帝
時間分岔🐠
職場神牛
按發展思路，中藥還沒元全走向世界，化學藥生物等西藥也進口為貴，未來十五至二十年必出一兩個世界市值十強的醫藥公司！但看誰壓對寶…………
雄哥145372663
長線看醫藥絕對是潛力股，現在機構基金百般醜化醫藥股，做空醫藥股，其實質就是想要更低價範籌碼，更多散戶的帶血籌碼。隨著二胎人口增多，老齡化嚴重，吃了五穀總要生病吃藥，而且還不能節省！所以，醫藥股必將暴發！堅持、堅守總有回報！
