本週黃金市場經歷了過山車一般的表現，在一度突破1600美元/盎司大關後，大幅回落至1550美元/盎司下方。
日前，《貨幣戰爭》作者JimRickards表示，哪怕沒有地緣政治風險，黃金市場也將出現歷史性的走勢。“如今的黃金市場正處在50年內第三次大牛市的開始。”Rickards指出，如果將過去兩次牛市的平均表現對比眼下的市場，那麼意味著到2026年金價可能大漲到1.4萬美元/盎司。
在過去將近50年的時間中，黃金市場總計出現了兩次大牛市，分別是1971年至1980年，以及1999年至2011年。
第一次：1971-1980年
1945年二戰結束後美國主導了《佈雷頓森林體系》協議達成，世界貿易用美元作為結算貨幣。其中將美元於黃金直接掛鉤，協議規定黃金定價為35美元/盎司。且之後，金價在較長時間保持穩定。
20世紀70年代，美國財政赤字嚴重，美元瘋狂貶值，各國政府開始恐懼美元將會崩潰，紛紛用美元兌換黃金，這導致美國黃金儲備大幅下降，嚴重的影響到美國貨幣的穩定性，因此，1971年美國關閉黃金窗口，停止各國政府或中央銀行美元兌換黃金。美元擺脫了黃金的束縛，價格也開啟了自由浮動。從那以後到次年1972年，黃金價格上漲至64美元/盎司，1973年黃金價格漲至100美元/盎司，1974~1977年這三年黃金價格漲幅有所放緩，但是最高也達到了180美元/盎司。在1978年石油危機影響下國際油價飆升至30美元/桶，受此影響黃金價格也跟漲至244美元/盎司歷史新高。
而油價的飆升，美元的貶值以及美國通貨膨脹率也在1979年推升黃金價格漲至500美元/盎司附近。而次年，黃金價格就飆升至了850美元/盎司的歷史新高。隨後美國政府再度干預黃金價格，最終結束了長達近10年的黃金牛市行情。
第二次：2001-2011年
2001年9月11日美國遭到歷史上最嚴重的恐怖襲擊，同時也引發了美國金融市場的動盪。加之之前的互聯網泡沫破滅的市場衝擊下，美國貨幣政策出現了調整，大幅度的調低聯邦基金利率至歷史低位達到刺激經濟復甦的目的。受此影響在黃金價格在2001年最高上漲至330美元/盎司附近。
2003年美國發動了伊拉克戰爭，黃金價格在當年就突破400美元/盎司。2007年，房地產泡沫在，在次貸危機影響下黃金價格加速上行。2008年次貸危機越演越烈，房地美和房利美被政府接管，美林被收購，雷曼兄弟被迫倒閉，全球資本市場地震。股市暴跌、大宗商品市場暴跌、國際油價從100美元/桶暴跌至30美元多/桶，國際金價也從1000美元/盎司上方跌至680美元/盎司附近。情況危急之下美聯儲開啟了新的寬鬆貨幣政策。2008年11月美聯儲宣佈第一輪量化寬鬆推出，回購約1.35萬億美元的政府債券、抵押貸款證券和其他“有毒資產”，國際黃金價格隨之展開了全面的上漲模式，在第二輪量化寬鬆推出之前受到美元走弱和希臘危機影響黃金價格已經攀升至1386美元/盎司附近。
2010年11月美聯儲推出第二輪量化寬鬆貨幣政策，至2011年6月結束，規模達到6000億美元。在寬鬆的貨幣政策支持下和歐洲債務危機的避險需求推動下，國際黃金價格從1386美元/盎司上漲至1574美元/盎司歷史高點。
2011年2月利比亞戰爭爆發，同年8月5日，國際評級機構標準普爾宣佈將美國主權信用評級從AAA下調至AA，評級展望為負面，隨之黃金價格展開了最猛烈攻勢，在短短的20個交易日內黃金價格已經來到了歷史峰值1920美元/盎司區域。隨後國際黃金價格止步於1920美元/盎司高點展開了長達數年調整行情。在第二輪牛市背景下同樣受到美元的貶值，油價的飆升以及戰爭影響的推動。
回顧兩次黃金牛市，美元的貶值，油價的飆升，嚴重通貨膨脹，戰爭都對黃金價格的上漲起到了影響。黃金在這兩次牛市當中三大屬性體現的淋漓盡致。
“第三次牛市的推動力將來自地緣政治風險、供需面以及美聯儲理論政策。”Rickards表示。自2015年以來，前兩個因素就一直在推動金價走高。但美聯儲政策則不是那麼容易預測的，也是影響最大的因素。眼下美聯儲在短期內就加息的可能性非常小，在美國經濟依然表現疲軟的情況下，美聯儲甚至可能進一步降息。此外，美國巨量的債務水平也是令人擔憂的，目前其處在二戰之後的最高水平，漲幅超過了美國經濟的漲速。“美國的債務佔GDP比重還將走高，因此，除了通脹之外，別無他法。”這些因素加起來，就成為了對黃金非常利好的環境。
最後，Rickards表示，雖然那些富豪們不怎麼在公開場合談黃金，但就他所瞭解的，他們都持有不少實物黃金。
“我從未見過任何一個華爾街的玩家沒有持有大量實物黃金，並且存在非銀行金庫裡，一個都沒有。當然，他們不會公開說，因為他們不想讓散戶投資者受到驚嚇去拋售股票和債券。但要看他們做什麼，而不是說什麼。”
所以對普通投資者來說，或許也應當在投資組合中配置至少10%的黃金。
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