根據Preqin的數據，到2019年底，私募股權行業總共有1.45萬億美元的現金可供投資。這是有記錄以來的最高水平，是五年前的兩倍多。
投資者湧入私募股權資產類別的一個原因是全球收益率較低。隨著十年期美國國債收益率跌破2%，投資者開始尋找更好的投資選擇。但目前私募股權的回報並不夠讓人滿意。Preqin提供的最新數據顯示，截至2019年的6月份的五年裡，對沖基金的回報率為5.5%，而私募股權基金的回報率為14.4%。
有業內人士認為，目前市場情緒已經變得過於樂觀，且估值還在上升。在債券收益率如此之低的情況下，不少投資者認為私募股權能夠繼續產生20%至25%的年化收益率的想法並不可行。
坐擁現金的不只是私募股權。巴菲特是該行業直言不諱的批評者，伯克希爾·哈撒韋公司坐擁創紀錄的1280億美元現金。近幾個月來，公司現金儲備不斷增加，這家公司卻礙於估值過高，放棄了收購多家公司的機會。
百仕通（Blackstone）、阿波羅（Apollo）和KKR等大型企業一直在為機構投資者籌集規模越來越大的資金。由於缺乏合適的投資機會，他們會投資其他私募股權基金。黑石集團最新的併購基金超過260億美元，成為美國曆史上最大的收購基金。
私募股權投資的生命週期為5到10年，基金經理需要在一定的時間內將這些資金撤出市場。貝恩資本表示，Preqin估計的1.5萬億美元總額中，有很大一部分是“新”資本，仍有時間進行投資。
本文源自中國基金報
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