今日市場熱門板塊全線退潮，近期市場熱傳的基金“88魔咒”難道有所應驗了？
據《每日經濟新聞》記者瞭解，有券商研報指出，普通股票型基金倉位中位數為90.5%，偏股混合型基金倉位中位數為87.3%，均已在88%這個關鍵數據附近。另外據華潤信託數據顯示，2019年12月末，該平臺旗下私募平均股票倉位達到81.51%，創自2015年3月以來新高。
基金“88魔咒”來襲，春季行情踩“剎車”？
今日滬深兩市全天表現低迷，個股呈現普跌態勢，有色、煤炭、地產等週期板塊表現低迷，前期鋰電池板塊中的延安必康、融捷股份、豐元股份跌幅居前，轉基因板塊中的登海種業、大北農也跌超7%以上。截至收盤，滬指跌0.54%，深成指跌0.15%；創業板指漲0.09%。
記者注意到，近期基金“88魔咒”一直在A股流傳。所謂“88魔咒”，即當偏股型基金的倉位達到88%或以上時，A股將會見頂回落。來自天風證券基金風格配置監控的週報顯示，截至2020年1月10日，普通股票型基金倉位中位數為90.5%，偏股混合型基金倉位中位數為87.3%，均已在88%這個關鍵數據附近。其它券商的統計數據也顯示了類似的基金高倉位情況，例如國金證券在1月13日公佈的量化分析數據顯示，股票型基金整體已突破九成倉位。
由於目前私募對春季行情有較為一致的預期，私募基金的倉位也均處於較高位置。今年1月初，私募排排網發佈的報告顯示，當時股票策略型私募基金的平均倉位為80.65%，相比2019年12月同期的67.04%上漲13.61個百分點。並且從2019年10月倉位大減以來，這一數字已連續3個月持續上升。
另外華潤信託近期發佈的數據也顯示，2019年12月末，該平臺旗下私募平均股票倉位達到81.51%，創出2015年3月以來新高。從具體數據來看，2019年12月末，華潤信託陽光私募股票多頭指數（CREFI）成份基金的平均股票倉位為81.51%，較11月末上升6.52個百分點；較2018年底的51.18%，上升30.33個百分點。其中股票持倉超過五成的成分基金比例為89.62%，同比上升6.60個百分點；倉位在80%~100%的成分基金佔比大幅增加至83.74%。
私募排排網基金經理夏風光告訴記者，基金“88魔咒”的存在有其合理性。市場的短期波動成因複雜，但資金博弈是其中重要的因子之一。統計表明，雖然A股市場參與者從數量上看，散戶是絕對主導，但以公募基金為首的機構投資者在資金量上已經佔據主導地位。如果股票型基金持倉處於高位，也就意味著基金可動用的現金已經處於低位，短期買盤進一步增量的餘地不大了。此時，如果適逢股票已經持續一段漲幅，股票型基金的高倉位疊加獲利充足，平倉兌現、調倉換股的行為就會增多，所以導致市場的波動性加大。
軒鐸資管總經理肖默表示，最近市場的熱點不斷顯現，刺激基金頻繁調倉換股，同時倉位開始增加，也預示著基金等機構對後市依然看多。對於後市，肖默認為如果短期回調時間稍微長一些，特別是在3000點上方打牢基礎，後市可看高一線；如果短期持續上衝，反而對後市健康上漲有影響。
科技股再度崛起，該入場搶籌嗎？
記者注意到，在大市不佳的情況下，午後科技股再度崛起，數字貨幣、半導體、知識產權等板塊仍是主線，創業板指也探底回升。誠邁科技等個股持續創出歷史新高，人氣龍頭星期六尾盤封板，再度刺激市場人氣。
面對科技股的持續上漲，春節前投資者究竟應該加速入場搶籌還是落袋為安？據私募排排網對私募基金的調查顯示，無論是科技股還是科創主題基金，在2019年都斬獲了較大漲幅。17.29%的私募認為科技產業週期爆發預期仍在，雖然當前科技股偏貴，但節前佈局更有利於在年後行情中獲利；另外82.71%的私募則認為科技股整體漲幅過大，估值出現較大泡沫，性價比並不高。
富達國際中國區股票投資主管、基金經理周文群表示，科技自主可控板塊的行情爆發，主要是因為我國在芯片技術、半導體等高端領域的可替代空間非常大，受貿易摩擦的影響，可替代性的緊迫性也隨之加強。但是從目前這個時間點來看，科技自主可控板塊的估值已經非常高，包含了對往後多年經濟增長的預期。短期來說這個板塊可能估值壓力會較大，但是長期來看仍持樂觀態度。
基石資本合夥人陳延立告訴記者，節前市場仍將會順勢上揚。去年12月初以來，市場在各種利好因素的推動下走出了跨年的春季行情，各類指數都有明顯上揚，特別是創業板指數創下了兩年多來的新高。市場人氣旺盛，各板塊輪流表現，但科技股始終佔據主流，表現強勢。但對於前期漲勢過大、概念成分多的板塊，建議及時落袋為安。
軒鐸資管總經理肖默則表示，這幾天通過市場漲跌家數對比就可以看出，本週開始多空分歧明顯加大，漲停個股減少跌停個股增加。其實資金這幾天已經開始獲利了結，今天的回落也很好地說明了這一點。
醫藥股接棒科技股？
記者也注意到，近期部分醫藥股也出現走強的勢頭，1月13日，醫藥板塊表現活躍，瑞普生物、奧翔藥業漲停，今日眾生藥業、新天藥業、貝瑞基金等醫藥板塊個股表現強勢，市場上“醫藥股接棒科技股”的說法也有所耳聞。近期也有知名私募在朋友圈表示，醫藥板塊的機會並不僅限於去年，它是貫穿未來十年的投資機會。中信建投證券近期研報表示，看好醫藥行業的結構性投資機會2.0版，行業格局變化勢不可擋，與2019年相比，2020年醫藥投資不變的是繼續深化產業思維，破舊立新，精選優勢賽道。
那麼，對醫藥股的後市行情應該如何看待呢？
軒鐸資管總經理肖默告訴記者，今天換擋上漲的醫藥品種只能說是熱點回落後的防禦性做多，不能說是醫藥股行情來臨，還需要觀察兩天。如果醫藥股的強勢能持續3天左右，可以說明行情啟動。
資深私募人士陳熙偉表示，從醫藥板塊的圖形上看，去年12月31日就已經有比較大的資金入場。而從往年醫藥板塊的行情來看，基本上進入每年的1月份，都幾乎會“規律性”地產生行情。
私募排排網基金經理夏風光認為，今年醫藥行情走勢比較獨立，醫藥指數一直是穩中有升，只不過市場關注的焦點在於其他熱門概念上。當市場熱點退潮時候，可能有部分活躍資金轉而配置醫藥股。
基石資本合夥人陳延立指出，醫藥股整體仍然有很好的投資價值。醫藥股前期雖然在集採因素的影響下較為沉寂，但背靠中國這個全球最大、成長最快的醫藥市場之一，整個行業的根基是廣闊而穩固的。而老齡化、城市化、人均收入提升等因素都會推升醫藥市場規模，確保醫藥行業在相當長時間內都能保持一定的成長速度。醫藥股的投資應立足長遠，堅定持有核心資產。投資重點放在有創新能力、市場格局良好，或者受集採因素影響較小的企業。
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。
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