我们先来看20家造纸公司近五年的毛利率情况：
中顺洁柔以33.8%的五年平均毛利率位列行业第一，并且过去五年，公司的毛利率呈现提升趋势，2019年前三季度，公司毛利率继续提升到38.29%。作为一家造纸公司，中顺洁柔的毛利率无疑令人羡慕，但作为造纸公司中的消费品公司，公司的品牌溢价能力还需要继续提高，一旦毛利率越过40%的公认的品牌护城河线，公司的竞争力将大大加强。
毛利率排名第二的晨鸣纸业五年均值为29.15%，和中顺洁柔一样，晨鸣纸业的毛利率也在持续提升。2019年前三季度，公司的毛利率为27.15%，出现一定的下降，西米衣谷推测除了纸价下跌，可能还与公司持续退出融资租赁业务有关。
其它公司中，恒丰纸业、凯恩股份、仙鹤股份、齐峰新材等毛利率持续下降；太阳纸业、松炀资源等毛利率比较稳定。
再来看销售净利率：
造纸行业的销售净利率都比较低，没有一家超15%，五年扣非均值超10%的也只有两家，分别是松炀资源和荣晟环保。
松炀资源、太阳纸业、山鹰纸业、晨鸣纸业等销售净利率呈上升趋势；齐峰新材、冠豪高新、宜宾纸业等呈下降趋势。
毛利率排名第一的中顺洁柔扣非销售净利率均值仅5.64%，排名第九，这主要由于公司为了开拓市场，投入了巨额的销售费用。以2018年为例，公司年营收为56.79亿元，扣非净利润3.93亿元，销售费用就花掉10.13亿元。
再来看20家造纸公司的成长性：
20家公司中，过去五年营收复合增速超15%的公司有9家，部分公司表现出了较强的成长性。
剔除因重组而数据异常的宜宾纸业，五年营收复合增速最快的是松炀资源，达38.78%；排名第三的山鹰纸业五年营收增速呈上升趋势，荣晟环保的增速则是上下巨幅波动。
此外，仙鹤股份、中顺洁柔的营收增速均呈稳定加速趋势。
再来看20家公司的资本运营能力：
20家公司中，五年扣非净资产收益率算术均值超15%的公司有三家，分别是荣晟环保、松炀资源、太阳纸业。其中太阳纸业更是呈逐年上升的趋势。
排名第四的山鹰纸业、第五的中顺洁柔，五年均值也呈现上升趋势。
我们将五年毛利排名、五年销售净利率排名、五年营收复合增速排名、五年扣非净资产收益率排名、五年自由现金流之和排名视为权重，求其均值，则综合排名如下：
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《20家造纸公司近五年自由现金流排名：华泰股份和晨鸣纸业的悖论》
《20家造纸公司三年研发投入排名：晨鸣纸业是个科技控》
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