今天給大家介紹一位靠譜的老朋友，孥孥的大樹， 他是雪球大V， 2018、2019年度，連續兩年獲得十大內容貢獻獎。他有幾個特點,我逐一介紹：
1、大樹是長線價值投資者。以基本面為主，技術面為輔，特別擅長困境反轉，埋伏中的個股只要有耐心都能吃到大肉，投資風格非常穩健，近些年一直保持穩定收益。
2、他的公眾號將他投資的行業、個股的邏輯寫的內容淺顯易懂，按小說模式給大家講解知識點，注重數據分析，初學者都能看得懂。
3、他的公眾號還有一個特點，不僅文章內容乾貨多，留言區還會回覆讀者的問題，留言區問答內容相當精彩，有問必有答，待人非常真誠。
又到天橋底下說書時間。
今天內容一本正經的聊聊疫情對股市的思考，梳理清楚自己後面的行情該採取什麼樣的策略。內容是提問式，一環扣一環的推理，表怕，全是大白話，並不燒腦。
1、影響經濟，那是肯定的。
本來想著做一個無腦的推理測算，但發現其實這事情挺費煙，還花時間。我看網絡上有一些版本已經有了，大家可以參考。大家定性知道影響經濟就行。
2、影響經濟，那必然影響股市。
春節大家都家裡宅，不外出消費了，而且還延遲開工，自然對經濟影響特別大。大家可以簡單的理解為，需求減少——供應再多也是無效的。
所以，大盤砸是肯定要砸的，多半還會砸過頭。並且會關注事態的發展，市場運行的規律跟人性恐慌是一致的。想必大家最近一週都密切關注疫情，開始的時候慌得一逼，現在是不是好一點？我自己的感受是明顯的好一點了。
再遠點，大家感受一下中美貿易摩擦的事情，2018年4月份剛出來那會，大家慌得一逼，打著打著麻木了，好像美國雖然能影響我們一些，但大體上，我們還是不錯的。
說這些真實的感受跟案例，主要想說的是股票市場情緒也一樣，剛開始會砸很多，但疫情進展之後，每一次砸的力度就會減弱，再到後面砸不動了。這是一個過程，接下來大家還是會感受到的。
3、哪些行業會是利好。
沒想到，口罩成為了最好的年貨。自然而然，製造醫用防護相關企業會在這個時候特別給力。另外，一些藥物，疫苗類的企業還是會受預期利好。
4、哪些行業影響較小。
家裡宅，所以線上相關的一般影響不大，甚至還會有利好。比如，手遊類吧，本來春節七天假期，現在增加了一倍時間，你手遊玩得更多了，所以這個方向影響會小一些。
另外，家裡宅可不是節期間的事情。疫情還會持續影響，所以是接下來幾個月的事情，估計大家會進一步增加網絡購物，所以快遞物流行業反倒可能會受疫情的影響而增加個人的業務，但對公司業務的確有可能會減小。此外，與快遞相關的其實就是紙包裝行業，因為網購多了，紙包裝需求也增加，影響應該也會相對小一些。
當然，在吃的小類別中，調味品影響應該會小一些。畢竟，你不出去外面吃飯，回家還是要吃飯，一樣要放調味品，就是柴米油鹽醬醋這些了。
5、哪些行業影響最重。
影響最重的其實是服務行業，春節回家團聚外，還會一起去吃吃喝喝，玩玩樂樂。今年絕大部分取消了，所以吃喝玩樂相關的是最直接受影響的。疫情出來，影響最深刻的行業其實就是人多的地方。
其一、餐飲類；
其二、旅遊類；
其三、航運類;
其四、院線類。
因為需求減少了——工業製造也會受到影響——沒有開工——收入減少——消費接著減少——繼續循環影響經濟。
……
再聊下去，影響估計聊不完，反正99%的行業都會影響，或大或小。
6、影響經濟了，政策上怎麼辦？
上面那條邏輯講的是百姓層面的，簡單再梳理一下企業層面的。
企業開不了工——企業沒收入——影響到資金鍊——一不小心就暴雷——別說發工資了——企業小老闆自身難保——太難了。
往極端了想，疫情如果治理不好，大家都一起吃土，被按在地上摩擦。
所以，在這個時候，我們真的是必須齊心協力做好這件事情，這跟我們14億人都有關，必須一萬個支持。
但極端的情況，在中國是不會發生的。
對於上峰，這又是倒逼政策出臺的時候了，想辦法給大家減少壓力啊，比如受影響較重的行業，稅收就減免了啊甚至是出補貼政策，不然真的讓人家斷了資金鍊麼。
再者，經濟如果真要保6%的增長，還要想辦法刺激一下，適當的時候放水以及加大財政赤字保經濟是應該的。
時刻記住，我們是14億人口的國家，必須要有這個高度來思考問題的出發點，這個出發點就是一切以穩為主。
穩就是確保我們的收入有著落——就是確保我們能就業——確保我們能有飯吃。
7、有兩個行業影響非常深遠，但長遠看，必須盯著，就是困境反轉的潛力機會，撿便宜的概率大。
其一：航運；
其二：旅遊；
按2003年SARS的影響，這兩個行業影響最大，因為大家減少出行，大概會影響3個季度左右的業績。
航運行業跟三個指標相關，其一，油價；其二，匯率；其三，客座率。現在出行人少，客座率少，估計航運公司飛一次，如果人少，都是賠本飛行的，所以往後2020年上半年甚至是大概率會嚴重影響到業績。再往後，則是要看疫情的控制情況了。
而旅遊行業，一年三個黃金時期大收入的分別是春節，五一，國慶。春節已經實錘受到影響，五一有可能受影響，所以上半年業績一樣會受困。
業績差——就要估值殺，業績殺——股價會慘不忍睹——但長期看，只要疫情解決了，到了2021年業績自然就會恢復到正常水平——市場就會迎來雙擊。
說白了，就是跌會跌過頭，漲會漲過頭，而我們就在跌過頭的時候埋伏，當然需要花費時間跟金錢的成本。
以上這兩個方向會是我重點關注的方向，但不會現在急於出手。
8、其它的機會
這是一個極好的困境反轉潛力方向，不確定性主要還是疫情的影響，比起其它方向的困境反轉來說，已經是非常容易的事情了，但目前影響才剛開始，可以不急於佈局。
當然你也可以挑中那些大藍籌與大白馬，這些基本上是來自上證50以及滬深300的票，這種股一般極限跌個20%-30%就到底了。
當然，A股市場有一些奇葩的現象，那就是券商極力吹捧的方向，行情會持續挺久。今年力捧兩個方向，科技信息跟新能源車，大概率在開盤短期之內會被砸出坑，會很難看，因為獲利盤多，但砸完之後，A股真恢復元氣時，大概率還會拱出新高跟泡沫。當然，這一個方向博弈投機性太重，能不能吃到肉全憑個人能技藝了。
……
上面8個問答式問題，大致梳理了疫情對股市的影響，利好，利空的方向以及長遠著重點該關注的行業。
接下來，講這一次疫情影響股市真正的拐點在哪？我們該如何觀察？
老規矩，先上一圖，2003年SARS疫情事件跟大A股走勢圖的對比。
（製圖：大樹研究）
上面圖幾個關鍵節點的觀點，簡單說一下：
1、2002年12月底到4月初走春耕行情，其間有SARS發生，但未引起足夠重視，市場倒也沒出現恐慌，所以得以春耕行情繼續；
2、4月初開始，疫情加劇，開始砸，從高點到低點砸了12%；
3、經過一段時間休市，5月12日重新開市，反彈至6月初，幅度7%；
4、6月初開始一路單邊下跌至11月份。
我們就圍繞以上四個節點來解讀大A股當前的節點以及後期行情的預期。
1、2003年還有春耕行情，大家也可以觀察一下，當時從發現病例到真正發擴散到全國是到3月份。而這一次12月底有，1個月後就發展到全國性，一方面說明的確如官方所說傳染性強了，當然這也倒逼我們在治理上更快，更全面。回到股市中來，春耕行情也被砸沒了，可惜了這波夭折了的春耕行情。
2、所以，我們當前節點就是上述中的第二點。當時疫情加劇，而我們目前也處於疫情加劇的區間。當時一口氣連續砸了12%，而我們目前從高點砸下來5%，如果真要像當時那樣恐慌也就是要多砸7%。目前，真2976點，如果還要砸7%，就是到2750點左右了，慌得一逼。另外，目前港股已經跌了10%左右，按波動性咱們比他們換手率大，算1.5倍的話，我們約摸會跌15%，現在已跌5%，後面會跌10%，自己再計提一下，約是2650點左右。
3、但當時有一個事情，就是一直沒休市，直到5月1日放勞動節順道休市至5月11日，休市出來之後，開始企穩了並反彈了。
為什麼呢？
這裡就是今天文章標題講的拐點，重要信號。大家看上圖，5月新增病例快速下降，讓市場看到了希望，所以市場恐慌不再，開始了一波反彈，漲幅約7%。
所以，我們要盯著每天國家衛健委公佈的確診病例跟疑似病例的數據，就可以知道行情大概什麼時候會出現轉機跟反彈了。明確的結論就是新增病例人數逐步在減少，股票市場就會好轉。
昨晚文章推算在本2月2日，即週日之前是疫情暴發的高峰期。但能不能觀察到有遞減的現象，其實可能會是之後的幾天。現在政策上是2月3日會開市，現在是剛好卡在這節點上。也就是說，如果能延後一週開市，倒還有一個穩定的觀察期。
延後開市有利也有弊。
這取決於疫情治理的轉機。如果在這期間有轉機了，行情肯定會少砸一些，但如果疫情沒轉機，延後開市的行情肯定會砸得更慘。當然，再延後，還有一個壞處，那就是國際社會看我們連股市也開不出來，會覺得這可能真是一個超級天災，會覺得這很恐慌。
4、2003年6月之後，開始單邊下跌行情，極慘。
現在會不會？
這才是我們著眼中長期要制定策略的事情。因為短期市場肯定是在恐慌之中無腦殺跌，反彈修復估值，這是向來市場先生的一貫作風。
回頭看一下，為什麼2003年會出現單邊下跌的情況。這就需要我們瞭解當時的大環境。說實話，6月份SARS疫情基本解除了，對市場也不再引起恐慌了，所以6月份的行情跟疫情沒關，倒是跟經濟跟政策有關係。
老讀者應該清楚大樹時不時提的，政策面，經濟面，資金面，消息面，市場面，這五面是支撐市場變化的重要依據。而當時的市場大環境是，中國改革開放進入高潮期外匯不斷湧入中國，這其實就是熱錢，再加上房地產開始被確定為國家支柱產業，市場出現了投資過熱的現象。
投資過熱——政策肯定要打壓——於是出現了貨幣收緊的現象——貨幣收緊則會影響到股市——畢竟錢是最直接的催化劑——沒有錢——資產價格就要跌——所以2003年下半年才會出現了單邊下跌的現象。
上面這一段，如果是讀過大樹的投資體系第一章的，應該會比較好理解。
以上不是大樹張口就來，大家看一看數據就清楚了，下面幾個重要經濟指標的圖，大家能看懂就看懂吧，不能看懂的請自行百度看其中的意思，這是想學會投資理財的基本常識指標。
先上一張GDP的圖，中間標的挖坑那個地方，就是當年SARS影響經濟的時候。對GDP的影響，當時第一季度是11.10%，第二季度9.10%，第三第四季度分別是10%，其實二季度簡單的推算就是影響10%-15%左右的比例。這裡順道簡單粗暴推導一下，如果今年一季度目標是6%，那10%左右，一季度增速大概是5.5%，也就是這麼回事了。
（製圖：大樹研究）
經濟過熱，很多時候引起通貨膨脹，所以再看看CPI數據，2003年CPI不斷爬坡，這跟當時全球特別看好中國經濟，熱錢流入中國有關係。
（製圖：大樹研究）
由於經濟過熱，GDP增長都10%以上了，CPI開始爬坡，所以後面政策就收緊了，通脹上來了，必須壓一壓，所以就是資金面壓下來，資金開始收緊。也就有了2003年9月份這麼多年來第一次提升存款準備金率，緊接著未來是接二連三的提升存款準備金率。可以說，2003年就是貨幣政策收緊之年。
（製圖：大樹研究）
再來看看M1數據，在節前大樹講過M1數據跟股市的關係，大家看到M1數據這段時間同比增速是下降的，所以也印證了資金面收緊的邏輯。
（製圖：大樹研究）
所以上面的邏輯很清楚，2003年6月之後的陰跌單邊下跌行情是跟政策收緊密切相關。
看完上面的邏輯跟圖表，在大樹沒有講結論之前，你覺得現在會不會出現單邊下跌的情況？
老讀者應該清楚當前大環境，我們並沒有什麼投資過熱，經濟過熱，貨幣要收緊的現象。相反，我們現在是經濟觸底反彈，貨幣不斷寬鬆放水的節奏，甚至是在疫情的影響下我們還要加大政策刺激的支持。特別是貨幣寬鬆這一條，錢是最好的催化劑，只要有錢，市場就會有支撐，哪怕是會出現短暫的砸破關鍵點位的事情，也很快會出現估值修復的情況。相關數據，大家也可以看看上面的圖表，降準在路上，M1同比在上升趨勢，這是跟當時截然相反的。
所以，關於中長期的看法，大樹認為不會出現2003年那時候的單邊下跌行情。市場最壞的情況也就是繼續橫盤震盪，去年是圍繞2800點上下震盪，今天最壞的情況也就是這樣，沒必要太悲觀。
結尾做一些個人的反思，大樹的確還是缺少經驗，對疫情判斷的不足，當然，這也是投資炒股最可怕的地方，對於黑天鵝事件，我們無法預知，那能提升的就是對黑天鵝應變的反應速度了，這一點明顯還是不足。再一次深刻的知道，老股民為什麼能存活於市場了。當然，所幸的是，埋伏的方向一些有較高的利潤安全墊，另一方面就是估值不至於太高，低估是安全邊際，全被錯殺，但市場恢復理性，很快也能回到合理水平，損失應該是自己能夠承受的。
在技術面上，其實這一波從2857點到3127點的時候，的確出現了三個缺口。缺口理論是個神奇的東西，三個缺口之後總要出現大回調。大樹在個股上應用的比較多，主要是做波段，個人側重個股的價值投資。但在大盤上應該的比較少，但多次觀察這東西其實在大盤上是有效的，這個點以後要納入觀察跟參考。
當然，面對這種行情，大樹也不會減倉，核心還是關心手中的個股，但會調倉換股。行情可能會悲觀1-2個月，但大週期看，這隻會是一個浪花，往後看肯定能賺回來。比較難的是，這個節點手上閒餘資金有限了，真砸下來，要補也補不了多少。
羨慕手上有資金的大神。面對危機，手上有資金不是讓你來捂被窩的，而是讓你在關鍵時刻來撿便宜的，撿不撿便宜，由你們各位有錢的壕大爺決定了，別輕信大樹的一家之言。
今晚就到這，剩下的時間交給評論區。
一切還是辣麼Perfect!
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