受疫情影響，春節後首日國內能化商品普遍大幅下跌。其中PVC期貨2005合約在利空風險釋放的背景下，期價呈現大幅走低的態勢，最低下探至6070元/噸。隨著短期價格大幅回落，空頭獲利巨大，落袋為安意願顯著增強，減倉動作非常明顯。可以看到，本週一，PVC期貨2005合約減倉達29529手。
近一週來，PVC2005合約交投減弱，持倉量穩步下降，多空前20席位合計數量呈現雙雙減少的態勢。據交易所持倉數據，多頭持倉量從1月20日的134498手大幅減少至2月3日的110103手，累計下降24395手；而空頭持倉量則從1月20日的145179手減少至2月3日的107233手，累計下降37946手。由於短時間內利空風險得到徹底宣洩，期價大幅走低令前期空頭獲利巨大，落袋為安意願增強帶來節後空頭減倉數量要遠超多頭，從而引發淨空頭寸在節後發生轉變。數據顯示，PVC2005合約前20席位由1月20日的淨空頭寸10681手轉變為淨多頭寸2870手。
春節後首個交易日，2月3日，PVC2005合約前20席位中，呈現多空雙方均大幅減持的景象。其中，多頭累計減持6437手，空頭累計減持27835手。
具體來看，多頭前20席位中，減持的席位有15家，增持的席位有5家。在減持席位當中，中信期貨席位、浙商期貨席位、廣發期貨席位、長城期貨席位和大地期貨席位減持數量居前，分別大幅減少4369手、3174手、2376手、2000手和2334手。同時東證期貨席位、銀河期貨席位、東海期貨席位、南華期貨席位、興證期貨席位、宏源期貨席位和國富期貨席位減持數量也較為明顯，分別減少271手、1697手、1029手、176手、605手、209手和206手。在增持方面，永安期貨席位逆勢增持10079手，同時國投安信席位、華泰期貨席位、瑞達期貨席位和中信建投席位增持數量也較為明顯，分別增加264手、864手、259手和592手。
空頭前20席位中，減持的席位有17家，增持的席位有3家。在減持席位當中，一德期貨席位減持數量居前，大舉減少11329手。同時國泰君安席位、永安期貨席位、東證期貨席位、中信期貨席位、海通期貨席位、信達期貨席位、中信建投席位、中財期貨席位、中大期貨席位、華泰期貨席位、銀河期貨席位、方正中期席位和金瑞期貨席位減持數量也較為明顯，分別減少3253手、1848手、869手、759手、744手、1567手、256手、3855手、2496手、651手、746手、966手和381手。在增持方面，只有國投安信席位和浙商期貨席位增持數量明顯，分別增加1463手和546手。
通過觀察主力持倉動向，筆者發現節後多空前20席位以減倉居多，謹慎情緒升溫，這主要出於對疫情風險的擔憂。空頭減持數量要遠超多頭，獲利了結因素以及利空釋放完畢，二者促使空頭主力主動離場。隨著淨頭寸狀態轉向多頭格局，未來PVC2005合約繼續下探的空間可能有限，料迎來止跌企穩的走勢。
（作者單位：寶城期貨）
本文源自期貨日報
閱讀更多 金融界 的文章
