1月16日至17日，2020年證監會系統工作會議在京召開。會議對2020年證監會的工作進行了部署，涉及的內容包括防風險強監管、創業板試點註冊制、證券法配套措施落地、提升資本市場服務實體經濟質效等多個方面，而提高上市公司質量亦現身其中。
此次會議指出，要優化退市標準，進一步暢通市場化法治化退出渠道。以提高透明度為目標，提升信息披露質量。啟動公司治理專項行動，以實際控制人等“關鍵少數”為重點，對資金佔用、違規擔保、內幕交易、財務造假等違法違規行為及時發現、及時制止、及時查處。穩妥推進基礎性制度改革，推動上市公司做優做強。“關鍵少數”已多次出現在監管部門的相關會議或表態中，個人以為，要提高A股上市公司質量，就不可讓“關鍵少數”拖後腿。
提高上市公司質量，我們往往會從兩個方面考慮。其一是把好企業的入市關。A股上市公司質量整體上不高，IPO發審環節沒有把好質量關難辭其咎。不提那些通過欺詐發行方式上市的企業，即使是某些符合條件的企業，IPO時也常常存在包裝粉飾等行為，目的無非是為了能夠更順利地通過審核。這也導致了質地一般的企業、缺乏成長性的企業在市場上大行其道，而像貴州茅臺、格力電器這樣的優質企業在市場上較為少見。
其二是進一步強化上市公司的退市。通過近幾年來的改革，上市公司退市制度得到完善，但短板仍然存在。比如，目前的A股還大量存在或財務狀況嚴重不良、或業績長期虧損，或屬於殭屍企業的上市公司，這樣的上市公司顯然都屬於掃地出門的對象。但囿於現行制度的缺陷，股市“不死鳥”仍然能夠橫行於市場中。
但實際上，某些“關鍵少數”對於上市公司質量的影響，同樣值得引起足夠的重視。像資金佔用、違規擔保、內幕交易、以及財務造假等行為，其所產生的危害，某些時候有可能是災難性的。
比如已經退市的華澤退即是如此。由於2015年至2018年連續四年虧損，最終被掃地出門。該上市公司落得退市的命運，與其鉅額資金被大股東強行佔用密切相關。由於資金被佔用且沒有歸還，導致上市公司資金鍊斷裂，日常經營都舉步維艱，並最終導致其連年出現虧損，退市也變得不可避免。一家本來經營還算正常的上市公司，在歷經了資金佔用的悲劇之後，也上演了被強制退市的悲劇。
再如財務造假行為，一旦被發現，上市公司就會遭遇到投資者的索賠。這一來會對上市公司的聲譽產生負面影響，二來，投資者的索賠行為，也會波及到上市公司的業績。而且，由於存在財務造假的違規違法行為，輕則遭到證監會的罰款處罰，重則存在被強制退市的風險。而對於財務造假的上市公司，其再融資同樣會受到影響。這對上市公司的發展，做大做強等都會產生負面效應。
市場上的“關鍵少數”，主要表現在兩個方面，包括上市公司中的“關鍵少數”與實控人等“關鍵少數”。事實上，存在違規行為的上市公司，往往也只是“少數”，而上市公司實控人違規的，同樣只是“少數”，但這些“少數”，卻成了害群之馬，損害了市場的誠信，也損害了多數投資者的利益。
讓“關鍵少數”不拖上市公司質量的後腿，個人以為可採取多項舉措，比如認定“關鍵少數”實控人為高管的不當人選；比如對於資金佔用、違規擔保嚴重的上市公司，進行風險警示；對於財務造假嚴重的上市公司，採取強制退市的措施。
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