寻情迷糊

虽然这只是个经济学里的基本概念，但是真要完全讲明白，还是可以串起来很多投资必备的知识点。

首先，明确一点：金融的本质，就是财富在空间和时间上的价值交换。

货币的时间价值，就牵扯到了时间上的价值交换。对货币而言，也就是，它未来的价值和它在当前的价值。

这里是第一个知识点“现值”：

• 现值就是货币在当前时间点的价值；

• 对应的，货币在未来一段时间结束时的价值，被称为“终值”。

第二个知识点“终值”。

敲黑板，现值和终值的相互推导，是必考内容

相同货币，在一段时间内，终值，一定会大于它的现值。

这一点，不用懂什么经济学，也都能理解吧？很简单的一个例子：

有甲乙两个人，甲方是出借方，乙方是借入方，如果，时间到期时，乙方归还甲方的钱（货币终值），不能大于甲方当初借出的数额（货币现值），会出现什么情况？

所有理性的经济学人都会抢先恐慌地去做乙，而没有人愿意当甲。

这样一来的后果就是，货币，无法在时间上进行价值交换了，整个金融市场的流动性也就枯竭了。

其次，货币有时间价值，理论依据来源于货币的消费补偿。

经济学理论中，人都是有消费的倾向。也就是说，理性经济学人拿到货币后，都是倾向于立即花掉，而不是存起来。

但是如果，大家都拿到钱就花，那就没有多余的货币，可供时间上价值交换了，金融系统就又冻结了。

为了维护整个金融体系的正常运转，必须给控制了消费冲动，并为价值交换提供货币的人一定的补偿，这就是我们这堂课的第四个知识点“消费补偿”。

比如，投帅现在手里有100块钱，假设可以买100块糖。我现在买了，每天吃一颗，可以吃差不多三个多月。

那么，如果现在不买糖，三个月后再买，还是只能买100块糖。那我为啥不立刻就买了，早买早享受啊，老铁们。

为了支持金融系统运转，为了实现货币在时间上的价值交换，投帅牺牲了自己立刻就能享受糖果的乐趣，多么大的代价啊。

社会能让投帅这样的好人白白牺牲么？不能吧。

最后，货币时间价值的计算，取决于无风险收益的大小和时间的长短。

前面说了，货币时间来源于消费补偿，那么这个补偿多少才算合适呢？

这个就取决于当前无风险利率的大小和时间的长短了。

注意这个跟投资收益是有区别的，投资收益来源于，我们的第五个知识点“风险补偿”。也就是通常说的，一份风险，一份收益。

不会存在一个投资产品A，比另一个投资产品B的风险更低，收益更高；不然所有投资者都会去买入产品A，卖出产品B。

更高的收益，必然会伴随着更高的风险。

所以，投资收益是投资者承担了对应风险，所获得的风险补偿。比如，投帅昨天买入的股票，今天涨停价卖出了，赚了10%（股民梦啊）。

但是这10%的收益，是资金的风险补偿，不是消费补偿，所以不能算做时间价值。

那么，风险补偿怎么衡量呢？引出第六个知识点“无风险收益”。

前面说“一份风险，一份收益”，但是现实生活中，我们把钱存银行或者购买国债，这种不承担风险的投资行为，也可以获得收益啊。这种不承担风险得到的收益，就是无风险风险。

无风险收益哪来的呢？就是来自投资者的消费补偿。

通常教科书上，会把一年期国债的利率，当做无风险收益。

第七个知识点“风险的概念和分类”：风险就是投资者亏损的可能性，通常分为信用风险、市场风险和流动性风险。

国债是有国家信用作保，国家肯定不会赖账吧，不存在违约这回事，这就叫无信用风险；

债券到期还本付息，投资者收的金额是预先固定好的，不会受市场波动的影响，这就是无市场风险；

国债可以提前赎回（凭证式），可以在二级市场买卖（记账式），国债（特别是短期国债）交易量大，流动性好，渠道通畅，不会出现急需用钱却无法变现的情况，这就是无流动性风险。

综上

那么，结合上面三点，让我们假设一年期国债的收益率是3%，投帅前面买糖果的那100块钱不花，买成国债，不承担任何风险，到期之后收入103，这多出的103-100=3块钱，就是这100元在这一年时间中的时间价值。

以上是计算货币时间价值最简单的一个例子，真正时间价值的计算还会涉及到很多复杂的情况，比如计息方式，付息频率等等，在此就不展开讨论了。

好了，在此我们只是通过一个简单的概念，串起了一串知识点，希望这篇回单对能让各位老铁，对货币的时间价值，有一个基本的认识。

我是仁义礼智投，国有商业银行总行注册国际投资分析师，有关投资方面的问题欢迎大家相互探讨交流。码字不易，各位老铁都看到这了，不妨点个赞再走吧。PS：我不是什么小编，如果嫌ID太长，一定要起个昵称的话，就叫我投帅吧。。。

仁义礼智投

[大侦探皮卡丘][大侦探皮卡丘]货币时间价值,是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

理论上,货币的时间价值率是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均利润率，货币时间价值额是货币在生产经营过程中带来的真实增值额,即一定数额的货币与时间价值率的乘积。

1.复利终值和现值

复利是计算利息的一种方法。按照这种方法,每经过一个计息期,要将所生利息入本金再计利息,逐期滚算,俗称“利滚利”。单利是指只对本金计算利息,而不将以前计息期产生的利息累加到本金中去计算利息的一种计息方法,即利息不再生息。

2.复利终值

复利终值是指现在的特定资金按复利计算的将来一定时间的价值,或者说是现在的一定本金在将来一定时间按复利计算的本金与利息之和,简称本利和。

第n年的期终金额为:F=P(1+I)n次方

其中:P—现值或初始值;i报酬率或利率;F一终值或本利和。

上式是计算复利终值的一般公式,其中的(1+i)被称为复利终值系数或1元的复利终值,用符号(F/P,i,n)表示。例如,(F/P,6%,3)表示利率为6%的3期复利终值的系数。

3.复利现值

复利现值是复利终值的对称概念,指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金，复利现值,用符号(P/F,i,n)来表示。例如,(P/F,10%,5)表示利率为10%时5期的复利现值系数。

4.报价利率和有效年利率

复利的计息期间不一定是一年,有可能是季度、月份或日。在复利计算中,如按年复利计息,一年就是一个计息期;如按季复利计息,一季就是一个计息期,一年就有四个计息期。计息期越短,一年中按复利计息的次数就越多,每年的利息额就会越大。

5.报价利率

银行等金融机构在为利息报价时,通常会提供一个年利率,并且同时提供每年的复利次数。此时金融机构提供的年利率被称为报价利率,有时也被称为名义利率，在提供报价利率时,必须同时提供每年的复利次数(或计息期的天数),否则意义是不完整的。

6.计息期利率

计息期利率是指借款人对每1元本金每期支付的利息。它可以是年利率,也可以是半年利率、季度利率、每月或每日利率等。

计息期利率=报价利率/每年复利次数

在按照给定的计息期利率和每年复利次数计算利息时,能够产生相同结果的每年复利一次的年利率被称为有效年利率,或者称为等价年利率。

假设每年复利次数为m

有效年利率={1+报价利率/m}^m-1

7.年金终值和现值

年金是指等额、定期的系列收支。例如,分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等,都属于年金收付形式。按照收付时点和方式的不同可以将年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金等四种。

普通年金又称后付年金,是指各期期末收付的年金。

8.普通年金终值

普通年金终值是指其最后一次收付时的本利和,它是每次收付的复利终值之和。记为(f/A,I,n)。

重遇饭

同样是100元钱，现在的100元可比10年后的100元值钱多了，毕竟，每年都有通货膨胀。（通胀吞噬购买力）

现在拿到100元钱，我可以选择存银行定期、存货币基金，10年后，连本带利能拿到的钱比你那时候再给我100元要多。（时间创造额外的利息）

你真以为我会信你10年后给我100元？如果你忘记了，我现在就要拿到这100元（时间会带来的风险不确定性）

于是，你们会发现，手中的金钱，在经历一段时间投资后，就会增值，产生价值。

换句话说，今天的钱，永远比未来的钱更值钱

这就是我们金融常说的货币时间价值，

受限于人类寿命并非无穷无尽，时间对每个人都是稀缺资源，

如果你当下能节省出100元，用于投资，

哪怕每年回报率有5%，15年后，也会增值到200元，再过15年，账户就有400元。

如果你把自己的消费，推后一个月或者两个月，

这短短两个月的时间，也足够令这笔钱产生出一笔利息。

而物品价格不变的情况下，前期投资回报率越高，所需的购买这件商品的费用就越少，不过，不能一味地上调投资回报率。

因为超出无风险利率的部分都需要承担风险，回报率越高，承受的风险就会越高，简单来说，未来有可能比这个回报率要高，但也有可能会比这个投资回报率差很多，出现亏损。

所以当自己的闲钱（如买房首付款、学费）只能短暂停留一到两个月时，不建议拿这笔闲钱进行高风险投资。

风险和报酬永远是成正比的，找到最佳的平衡点是投资理财中最高境界。

当你没有消费欲望时，不要轻易地花掉你现在的钱和投资未来的钱，

当市场找不到好的投资项目时，也不要荒废手中的钱的时间价值，把钱放在银行活期中睡大觉，哪怕是存个货币基金，其年化收益也比活期利率要高。

当你找朋友借钱时，你真的应该感谢那些无偿把钱借给你的朋友，他们基于对你的信任，放弃了货币时间价值，甚至赌上你有可能还不上的风险。

当让自己的钱忙起来时，你才有可能从中获得更多的财富。趁着自己年轻，赶紧行动起来吧，对个人来说，越早理财越受益。

领导参阅

货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，称为资金的时间价值。货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率。在计量货币时间价值时，风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。

五千二百三十六米

所谓货币的时间价值，就是指货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值。换句话说，货币用于投资并经历一定时间后会增值，增值部分即为时间价值。举个例子，你投资了理财产品，时间久了就会产生利息，这些利息就是资金的时间价值。

经常听到有人说：买房要趁早，不然房价又该涨了。人们在消费时总是具有时间偏好，抱着赶早不赶晚的态度，认为现期消费产生的效用要大于对同样商品的未来消费产生的效用。

因此，即使相同的1块钱在今天和未来都能买到相同的商品，其价值却不相同——因为相同的商品在今天和未来所产生的效用是不相同的，正是人们的时间偏好使货币具有了时间价值。

举个例子，假设今天你可以用1块钱买个鸡蛋，孵化出小鸡，接着鸡生蛋、蛋生鸡，循环往复，那么第二年的时候你将拥有一个鸡场。而鸡场的价值远远大于1块钱。所以通常情况下，今天1块钱的价值要比以后的1块钱要高。

河南平凡哥

本杰明·弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。货币的时间价值（Time value of money）这个概念认为，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因当前拥有的货币可以进行投资，复利。即使有通货膨胀的影响，只要存在投资机会，货币的现值就一定大于它的未来价值。

货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，当前的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。

货币的时间价值的定义：从量的规定性来看,货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率. 在计量货币时间价值时,风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。

货币的时间价值是：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，称为资金的时间价值。货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。

经济有话说

首先，我们来探讨一下货币的本质。费雪认为，收入是一切经济活动的出发点和落脚点，所谓“世间熙熙，皆为利来，世间攘攘，皆为利往”，也是这个道理，因此他将资产定义为“一切可以带来未来收入的资源”。而收入的最终落脚点是享受，即享受性收入，但基于享受这东西是主观感受，测量较为困难，因此我们通常会比较货币收入。“工资不是收入，用工资换来各式享受的时候才是收入”（费雪，1931）。所以，货币只是一个度量工具，它能够给人带来享受，带来收入，这才是重点。整个逻辑链条就是：货币不是随随便便的废纸，它背后有资产、资源作为支撑，资产、资源能够给我们带来收入。那么收入又是什么呢？是享受。我们爱享受，所以我们喜欢赚钱，喜欢货币~~~其次，货币的时间价值，正如题主所说，其表现形式是“当前的1元钱，比1年后的1元钱经济价值要大一些”，这个价值我们称为利息。费雪将利息定义为”现时消费与将来消费之间的选择“，而利率是”现时消费与将来消费进行交换的价格“。我觉得探讨货币时间价值的前提应该就是这个，一个东西，有当期消费和未来消费的区别，其实说白了，就是因为有时间先后这个问题。这里不得不说的就是费雪老先生牛逼的思考方式，他的厉害就是将概念层层剥离，抽象出最本质的东西。他先从“纯利息”的概念入手。我看楼上有答案提到风险和不确定性，确实，我借你钱，你到时不还怎么办，所以你要承诺会多还一点来证明你的诚意。但是，将这个因素剥离，即使特别安全，特别保险的借贷也不会说一点利息都没有。比如较为安全的国债，这时的利息被看做”纯利息（安全贷款的利息）”。费雪认为“纯利息”有两个构成，即“不耐”和“投资机会”。第一，“不耐（impatience)”，即人们都有“现在收入优于未来收入的偏好”，即时间偏好。也就是说，人们都比较偏好当前的消费，费雪认为这是人的天性——人的生命有限，说不定哪天就挂了，还是享受当下的好。因此职业风险较高的从业者“不耐”倾向会较高，比如船员、矿工。除了风险，“不耐”倾向还受收入（包括收入的数量、时间分布）影响，比如收入较低的人当期消费要高，吃都吃不饱啊，哪有那闲钱留在未来消费。此外，不耐还受个人因素影响，比如习惯、远见、自制等等。因此，要克服人的“不耐”，就要付出一点儿代价。不耐程度越高，要克服它的代价也越大，利息也越高。一口饭留下来不吃，等着之后酿成酒，不同的人对这一口饭的割舍程度是不一样的。也就是利息的一个解释是：让人们放弃当期消费的代价。第二，投资机会。这个很多人说了，货币是种资源，在一定的时间内能够带来收入。基于选择，同样的资源放在不同的渠道收入是不一样的。这也是对不耐的一个冲击：先别拿这部分钱去享受，放到其它地方，能够带来收入，有赚钱的机会。所以货币的时间价值也体现在这儿。因此，纯利息就是由这两部分构成，而市场的利息就是在纯利息的基础上再加上风险、不确定性等等。这也是货币时间价值的由来。经济学是研究人的活动，那么概念也应该从人的角度出发，我觉得费雪老先生看的很透啊。。。。

飘向北方的徐

货币的时间价值本质上是未来收到的现金，相对于今天收到的现金的机会成本，也就是说，如果你今天手上有一笔钱，如果拿它去做投资一年，以后肯定不会只现在同样的价钱，如果这一年的投资回报率是4%那么你现在的100元钱，一年以后就只¥104那么这四块钱，就是这一年当中货币的时间价值。

聪明理财

货币的时间价值，有三个要素：货币、投入运营、时间。

货币短期即资金，长期为资本，是生产要素之一，将货币投入运营，才能有产出价值，不投入运营的货币，不出生价值。投入运营的货币，在不同的时点上具有不同的价值，一般而言，初始价值即本金，随着时间的推移，产生的增值，即货币的时间价值，绝对数表达就是加量，例如利息额，相对数表达就是百分比，例如利息率。

货币为什么会产生价值？因为货币和劳动力、技术、土地一样，是必不可缺的生产要素之一，随着时间的推移，投入社会的资本会产生价值，是需求货币方的资金使用成本，也是也是投资方期望的最低投资报酬。

柔若彩虹

货币为什么具有时间价值？

回答这个问题，我们首先要回答什么是货币，货币能干什么。货币是商品交换的媒介、是价格度量的工具、是财富储存的手段。货币经历了贝壳、铁、铜、白银、黄金、银票，进化到现在主要形式是纸币。货币的时间价值，主要体现在现在获得的现金比未来获得的等量现金更有价值。从这一点上看，货币的时间价值，主要是针对货币是商品经济的媒介，任何现代经济活动的开展，必须使用货币进行。如果你把你的货币借给别人使用，别人需要给你使用费，你的货币经过一段时间，再回到你手里，就是本金加利息，货币产生了时间价值。货币的时间价值，本质上是商品经济活动的成本，是货币被他人使用的支付给你的使用费。另外这个使用费，包含了货币的时间成本、使用者的风险溢价、市场利率等，也受到货币的供需影响。另一方面，整个社会的财富随着时间在增长，财富对应的货币也是被动增长，这是由货币的交换中介属性决定的。

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