受疫情影響，近來大盤波動幅度較大，但市場波動也為人們甄選績優基金提供了試金石，經受住市場考驗的白馬基金能漲抗跌，業績表現突出。Wind數據統計發現，截至2月5日，上證綜指今年來跌幅7.61%，嘉實旗下24只（子份額分別統計）產品年內收益超5%，其中有10只超10%，在大型基金公司中居於前列。在2月4日-2月5日的反彈中，嘉實有18只產品兩日來回報超7%，嘉實新興產業、嘉實泰和等多隻長跑健將在列。
將考核時間放長遠，即使面對近五年和近三年滬指跌幅超10%，這些基金仍然逆市表現突出。具體看來，在上證綜指近5年跌幅10.15%的背景下，嘉實新興產業以185.98%在同類產品中摘得冠軍；嘉實泰和近5年回報率也達148.08%，排名同類可比基金前6%。從近3年表現看，上證綜指同期跌幅10.26%，嘉實新興產業以118.99%的收益率，高居同類第2名；嘉實泰和也達79.18%，排名同類前3%。從風險分析看，在最近1年裡，嘉實新興產業的下行風險為6.97%，小於同類平均（10.77%）；年化波動率為15.93%，也小於同類平均（19.37%）；綜合該基金的下行風險和波動率在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為低。
值得注意的是，嘉實新興產業和嘉實泰和目前均由嘉實基金成長投資策略組投資總監歸凱管理。歸凱是一位崇尚長期投資理念的基金經理，注重選股、淡化擇時。招商證券研究報告指出，近三年來，嘉實泰和的股票倉位長期維持在90%左右的水平，較高倉位穩定操作。根據歷史年報和半年報所披露的數據，嘉實泰和在各大行業板塊均有所配置，主要在消費、醫藥、TMT和中游製造板塊間進行了適度均衡配置。從重倉持股情況來看，該基金前十大重倉股佔股票投資的比例大多在60%左右，對看好的個股敢於長期重倉持有。
從去年四季報可以發現，在去年四季度，嘉實新興產業和嘉實泰和增加了部分行業景氣有望好轉板塊的配置，包括 LCD 面板、傳媒、新能源汽車產業鏈等，減持了個別估值吸引力下降或基本面不達預期的軍工、零售股票。最終取得了較為突出的業績表現，四季度收益率均超過10%，2019年度收益率均超過70%，分別達76.74%和70.57%。目前嘉實新興產業和嘉實泰和持倉結構以科技、先進製造、大健康、大消費為主。
對於所管理基金在去年的優異表現，歸凱分析指出，一是在投資方向上規避了受經濟下行影響較大的傳統順週期行業，集中投資於科技、健康、先進製造、消費這四大領域。二是長期持有的重倉股貢獻了比較明顯的超額收益，歸凱的投資理念主要還是立足於長期，尋找好公司、好生意，因此重倉股持股週期也相對較長。去年對其組合貢獻較大的多是些持有了2年甚至3年以上的股票，這類資產短期表現似乎不太突出，但隨著時間的推移，超額收益體現的越來越明顯。談及當前市場波動中的投資應對，歸凱表示：“目前持倉股票只有個別公司可能受到疫情的直接影響，但都是有中長期投資邏輯的優質公司，不會簡單追漲殺跌。將會繼續圍繞中期看好的四大方向展開佈局，並乘此機會佈局之前沒機會上車的標的。”
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