2020年的3月，必將成為金融歷史書上濃墨重彩的一段，不少基金經理讚歎，只在08年見過這樣的跌幅。
我等有幸見證大場面，日後也可以深望遠方，淡淡跟後生韭菜、子孫後代回（chui）憶（xu）一番“當年，每天醒過來都是嶄新的賬戶……”
全球股指跳水比賽，美股一週兩次熔斷。
原油暴跌，俄羅斯與沙特談崩，開啟價格戰搶奪市場份額，目標直指牌桌第三方美國頁岩油。
為應對權益資產大跌的美元流動性危機，避險資產黃金、美債等也遭到拋售，美元被動推升。
為何美股週五尾盤暴力拉昇？美國宣佈因新冠疫情進入國家經濟狀態，這個相當於確認了之前市場不確定的“病毒”，變成落地已知的雷。對不確定性的恐慌，要大於知道利空落地。
隨著美國政府抗疫措施出來，加上美聯儲釋放流動性，市場預期3月18日美聯儲3月議息會議可能再降息50BP，之前3月初已經緊急打出50BP子彈，沒想到連3天都等不了週日直接把利率降到0，再加上7000億美元量化寬鬆。這麼急切，相當於宣佈經濟真的有“癌症”？短線看美股已經超跌，但恐慌情緒。
我想，考慮到疫情的複雜性和海外各國措施五花八門，預計避險情緒並不會就此消退，海外的疫情頂點還在後面…
看看外圍疫情情況，現在歐洲已成為全球疫情中心：
（圖片來自張文宏醫生公號，華山感染）
其他國家的“佛系”扛疫、溫和療法，真是捏一把汗：
英國：宣佈進入“拖延階段”，放棄積極抗疫，採用“群體免疫”策略（什麼鬼）；
德國：也差不多是放棄，準備迎接60%的感染率，備戰備荒狀態；
意大利：早期防控失敗典範，繼續處於崩潰的邊緣…
本來我們1月23日武漢封城嚴格扛疫以來，給海外其他國家流出了非常好的時機，可惜吊兒郎當不當回事。真是不報太高期望。
關鍵是，我們都快勝利的關口，其他國家這麼一亂，像中國這樣已經控制住疫情的就要進一步斬斷境外輸入病例的情況。同住地球村，你好我好，大家才好。
北京新增降到幾例，地壇醫院說這兩週境外人員檢測出23例。現在又開始嚴格，境外回來隱瞞行蹤要立案調查。張文宏醫生認為，相當於“第二次過草地”。
如果海外繼續蔓延，對跨過人員和物品流通可能都會進行限制，進一步影響經濟需求。
專家們分析，目前，美國已經宣佈進入緊急狀態了，
疫情防控已接近理想狀態，未來7-14天或能看到美國疫情拐點。歐洲的情況，似乎新增病例還要久一點，到3月底左右才會見頂：
再簡單說一下觀點。
1、關於A股：
目前面臨的環境，A股短期陷入震盪調整的狀態，但可能也不會跌很多，我們沒必要太大的擔心。目前A股週五又宣佈降準，但普遍認為是意料之中，接下來是等降息；美國疫情焦頭爛額下，中美貿易摩擦可能有一個緩和窗口期。
從去年開始，市場整體支撐邏輯叫做“流動性寬鬆+風險偏好改善”。流動性方面，繼續在放；但風險偏好這個東西影響因素很多，上面說貿易問題緩和是一個積極因素，但全球疫情發展和外圍市場波動也是一大不確定性因素，咱們無法分析預測。
總體上，年內整體對A股是謹慎樂觀的態度，整體看，大概率像是一個震盪市場。疫情對全球經濟的衝擊風險在加大。
2019年是公募基金的豐收大年，股基平均收益都40%以上，按照均值迴歸理論，對今年的投資回報率期望不要過高，平常心以對。
但是對A股長期反而更樂觀，資產荒+性價比。定投是個好策略。
2、港股機會可能快到了。
受國際市場影響更大的港股，這波也是跌到刺激，本來19年就是跑輸，目前看機會大概率開始逐步顯現。
誰都不知道未來漲跌，但資金在配置時，講究性價比，看看南下資金的陣勢：
尤其是主要業務在內地的。可以回顧之前港股基金相關梳理：
《港股主動基金研究二，更靈活的滬港深基金》
《港股指數基金研究》
3、美股跌沒跌完打問號。
4、原油基金，
週末看3只投資原油ETF的QDII基金都暫停場外大額申購，包括本來還有額度的嘉實原油（160723），易方達原油基金（161129）、南方原油（501018）。
這樣在抄底熱情下，
場內溢價可能會進一步放大。前兩天本來溢價已經有所收窄了。
（注意這個貼水率有誤，因為實際淨值延後）
還是那句話，原油短期有波動，還有可能下探，但拿到年底 可能見收成。短期瘋搶趨勢下，剩下相關的基金也可能“寸草不生”，後面可能只能看場內溢價情況，選擇流動性高的產品上車了。
5、今天有一隻家電ETF上市。
見之前梳理的消費指數圖譜：
我們也分析過，疫情後期消費股兩條線索之一就是被延後的家電消費，家電行業也是典型的買龍頭策略最有效，贏家通吃。
那麼這麼細分的家電行業指數投資價值如何呢？
明天再寫！
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