週三滬深兩市延續反彈，創業板早盤表現強勢，在疫情概念個股和特斯拉概念帶動下一度大漲超4%，隨後各大板塊輪動上漲支撐指數上行。午後北斗導航概念股率先爆發，但市場短線獲利盤資金拋壓較大，三大指數均有所回落，抗病毒概念逆勢走強。整體上看，創指回補上方缺口，走勢略超預期，北上資金尾盤加速流入。創指超預期走勢帶動市場大幅回暖，短線獲利盤巨大需要震盪穩固，中長期趨勢仍然看好，後續大概率還有反覆震盪築底的過程。
疫情或出現拐點，流動性改善刺激市場活躍
今天市場衝高回落，主要是由於巨大獲利盤的釋放，導致盤面受到一定衝擊，包括週一抄底的北上資金，盤中也出現淨流出的情況。在疫情沒有完全好轉的情況下，市場維持震盪築底是比較健康的走勢，創指強勢的回補了缺口則是由寧德時代和邁瑞醫療帶動的特斯拉、醫療器械兩大熱門板塊的新題材行情。就疫情情況來看，全國除湖北以外的新增確診病例增量並沒有新高，而新增疑似病例增量出現了非常明顯的回落，我們可以理解為全國（除湖北）疫情拐點將至，市場的預期性表現符合現實邏輯。
但A股市場事實上對於流動性的邊際變化更為敏感，而非經濟增速。流動性、貨幣政策是市場反彈的主要邏輯。我們可以看到繼3日投放1.2萬億元流動性後，4日央行開展了5000億元逆回購操作，兩日投放流動性1.7萬億元，與1月公開市場投放量相當。這種超大規模、超季節性流動性投放舉措起到平復投資者情緒、穩定市場的作用，市場近期的反應也表現出對後續政策面的樂觀態度。包括的盤面的表現也是如此，芯片、特斯拉、抗病毒這些熱點概念，只要盤面活躍起來，表現都非常強勢。所以在維持震盪築底的前提下，市場出現恐慌性拋售的下跌，可以判定為中期的“黃金坑”。
市場明牌與暗線，關注高增速行業
現在市場的明牌主要是疫情好轉情況、管控措施的加強以及央行釋放流動性後對貨幣政策的預期。按每天公佈的數據來看，全國範圍內除湖北得到一定控制，在2月10日返工潮出現前或可得到一定控制。疫情真正的拐點應該在2月底出現。刺激市場的流動性和貨幣政策預期十分強烈，本次疫情延遲開工對中小企業產生了不小的影響，政策偏向性扶持是大概率的事情。
暗線則是近期市場資金湧動的區域。第一是受疫情影響較小的公司，這些公司本身一季度業績表現不錯，比如5G、芯片、軟件、消費電子、特斯拉等，疫情導致的延遲開工並不影響全年的業績表現。另一條暗線是一季度疫情中逆勢爆發的機會，比如雲辦公、醫療行業、遊戲等，一季度會出現爆發性增長的情況。目前市場正處於黑天鵝事件的調整時期，重個股輕指數，持有穿越牛熊的公司才是最好的投資策略。
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