19年是基金非常火爆的一年，實現年收益超過50%的比比皆是；但是在火爆之餘也需要有幾點冷靜思考：
一、19年基金火爆收益背景
1、17年白馬大漲，劉世餘主席上臺推行打擊垃圾股炒作，嚴格審查股票發行；導致市場資金大量流向白馬。
2、18年去槓桿：正當17年的白馬漲得紅紅火火時18年初管理層的管理層推進大幅去槓桿（可能是被15年嚇怕了）；結果導致白馬大跌，由於繼續執行打擊垃圾股炒作思路，導致18年泥沙俱下。
3、18年底19年初，國家上層推進科技興國戰略，劉下臺；19年轟轟烈烈的一波指數反彈行情產生，上證、深圳指數年度漲幅在40%以上。
二、結論
1、19年的指數行情是在17、18年打擊垃圾股和去槓桿把指數打下去的基礎上實現的。（空間成立）
2、19年指數行情是依託科技興國戰略的背景展開的。（動力成立）
三、2020年的展望
20年預測：指數不會像19年漲那麼好，如果要跟19年一樣好，那麼上證要從3000點附近漲到4200點；深成指要從11000漲到15000點以上，這個可能性有多大？
要實現上述漲法那麼要依託下面幾點：1、科技繼續翻倍；2、週期股大爆發；3、白馬繼續漲。
上述可能性有多大? 科技翻倍的可能性有多大？科技的估值現在不低但還是有上漲空間，週期大爆發有一定的可能性，但是上半年看不到；白馬目前估值不低，繼續大幅大漲可能性不是很大。
綜上所述，20年的指數行情有上漲空間但是不可能像19年那樣的漲幅。
四、啟示
1、年度級別的長期下跌後指數行情有好機會。
2、指數行情一般也要有經濟背景依託，比如19年的科技指數可以翻倍漲。
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