19年是基金非常火爆的一年，实现年收益超过50%的比比皆是；但是在火爆之余也需要有几点冷静思考：
一、19年基金火爆收益背景
1、17年白马大涨，刘世余主席上台推行打击垃圾股炒作，严格审查股票发行；导致市场资金大量流向白马。
2、18年去杠杆：正当17年的白马涨得红红火火时18年初管理层的管理层推进大幅去杠杆（可能是被15年吓怕了）；结果导致白马大跌，由于继续执行打击垃圾股炒作思路，导致18年泥沙俱下。
3、18年底19年初，国家上层推进科技兴国战略，刘下台；19年轰轰烈烈的一波指数反弹行情产生，上证、深圳指数年度涨幅在40%以上。
二、结论
1、19年的指数行情是在17、18年打击垃圾股和去杠杆把指数打下去的基础上实现的。（空间成立）
2、19年指数行情是依托科技兴国战略的背景展开的。（动力成立）
三、2020年的展望
20年预测：指数不会像19年涨那么好，如果要跟19年一样好，那么上证要从3000点附近涨到4200点；深成指要从11000涨到15000点以上，这个可能性有多大？
要实现上述涨法那么要依托下面几点：1、科技继续翻倍；2、周期股大爆发；3、白马继续涨。
上述可能性有多大? 科技翻倍的可能性有多大？科技的估值现在不低但还是有上涨空间，周期大爆发有一定的可能性，但是上半年看不到；白马目前估值不低，继续大幅大涨可能性不是很大。
综上所述，20年的指数行情有上涨空间但是不可能像19年那样的涨幅。
四、启示
1、年度级别的长期下跌后指数行情有好机会。
2、指数行情一般也要有经济背景依托，比如19年的科技指数可以翻倍涨。
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