“姜，還是老的辣。”在基金行業，這句話的現實涵義，很多人都懂。
中國公募基金問世至今，僅僅20餘年。不論是行業內基金公司成立的時間，還是基金經理的職業生涯均未久遠。所以，那些資歷深厚且能力突出的“老人”，理所當然成了業內的中流砥柱。
行業內，最受矚目的是那些長期業績出眾的基金經理，他們身上自帶明星光環。每每基金季報公佈的時候，其持倉總能引起大眾的熱議。
然而，風光背後則皆是經歷了一番寒徹骨——他們從基層做起，完成了無數次的業績考核，由助理研究員、研究員、資深研究員、基金經理助理一步步蛻變而來。即便晉身為基金經理，他們還將置身於多輪牛熊實戰。若是不巧趕上了系統性風險，且未控制好回撤，極有可能“回爐再造”。
管理基金資產十年以上的基金經理在全市場僅佔4%，業績常青的基金經理更是十分稀缺。但是，基金業20餘年的大繁榮還是造就了一批這樣的人。比如，來自國海富蘭克林基金管理有限公司（下稱“國海富蘭克林”）的趙曉東。
趙曉東是國海富蘭克林的權益投資總監兼QDII投資總監。很多年前，筆者就曾專訪過趙曉東。他給人感覺似乎是不善言談、樸實低調；但是，幹起活來卻又是強人作風：抗壓能力強，不因外部壓力輕易改變判斷，投資風格穩定。或許，這樣的人生來就該是做投資的。
趙曉東目前管理了四隻基金，它們2019年整體規模一直處於百億元上下波動，截至2019年底管理總規模為98億元。即，趙曉東是公募基金行業中的百億權益投資總監。
1、基金老將的那些年
趙曉東於2005年4月加入國海富蘭克林，具備16年投研經驗、10多年基金經理任職經驗。印象中，趙曉東是位頗具特色的基金經理，他深耕基本面，堅定踐行價值投資，不追熱點，風格穩健，嚴控回撤，追求長期回報。
截至目前，趙曉東管理著國富中小盤、國富焦點驅動、國富彈性市值、國富恆瑞四隻基金。前三隻基金分別是股票型基金、靈活配置混合型基金、偏股混合型基金，都是典型的主動管理的權益類基金；國富恆瑞是二級債券型基金，由趙曉東獨自管理。
眾所周知，主動管理類型的權益基金考驗的是基金經理的擇時和選股等能力，而債券型基金則要求基金經理對宏觀經濟、市場風向和資金面波動等異常靈敏。趙曉東一個人幹了兩種活，幹得都不錯，算是有一套。
數據顯示，截至2020年2月6日，趙曉東所管理的基金在任期內的總回報均為正，代表作品國富彈性市值混合自趙曉東2014年底接管以來回報為126.28%，同期上證綜指漲幅僅為6.85%；趙曉東同時管理的國富中小盤股票成立以來回報185.18%，同期上證綜指下跌3.77%。近5年，上證綜指下跌6.81%，國富彈性市值、國富中小盤股票分別取得115.8%、125.4%的回報，相對上證綜指的超額收益均超過120%。
國富彈性市值淨值走勢
國富中小盤股票淨值走勢
5年120%的超額收益背後，趙曉東遵循什麼樣的投資方法論？
作為老牌投資人，趙曉東的投資理念樸素成熟。在他看來，股市的短期變動無法預計，對於1個月、一季度的漲跌不敢妄言，但
無論年景好壞，都應該專注於研究上市公司基本面，緊盯管理層、業務、估值、持續經營能力、風險五個維度，運用“五維選股法”構建組合。趙曉東提到的“五維選股法”，是指選股以安全邊際為核心，針對通過量化標準篩選得到的股票池，對其中的重點標的，從五個維度進行全面分析；以安全邊際為核心，深挖兼顧長期成長價值和高安全邊際的真正好股，並長期持有。
在他看來，做投資要對管理層進行識別，要求管理層眼光長遠，前瞻佈局，激勵到位，執行力強；也要對風險進行識別，要搞清楚是否存在業務模式顛覆的可能，政策風險是否高等；要識別企業的可持續發展能力，驗證它的財務是否穩健，研發投入是否持續領先，銷售能力是否高於行業；識別出企業的真實業務，把握好它的主營業務的議價能力是否強，成長空間是否大，進入門檻是否高；識別它的估值，看看有效估值是否夠便宜，現金流是否健康，分紅率是否高且持續。
長期領先的業績優勢和背後經得起考驗的投資邏輯，讓趙曉東廣為業界認可，近幾年接連獲得獲得專業機構頒發的獎項。單單是2018-2019年，趙曉東就拿到了12項權威榮譽，其中3座金牛獎，3座明星基金獎，4座金基金獎，1次濟安金信明星基金經理獎，1次晨星年度基金獎提名。
2、調整帶來的建倉機會
2020年才開始不久，農曆春節過後，A股市場便上演了一波劇烈震盪，股市一度大幅下挫。但是，在趙曉東這樣的經驗豐富的專業投資者看來，股市目前的估值仍舊具備吸引力，市場在調整中孕育著機會。
據券商統計，截至1月末，Wind全A指數PE為17.4倍，低於歷史均值19.6倍，處於歷史的36%的百分位；滬深300指數12.1倍，低於歷史均值13.5倍，處於歷史的34%百分位；而中證500指數25.3倍的估值，遠低於歷史均值34倍的水平，且處於歷史的14%百分位。
經歷了2月以來的市場巨震後，A股市場的估值又出現了一定程度的下降。這對於機構投資者而言，似乎是機會難得。
趙曉東稱，疫情來勢洶洶，將對經濟和資本市場造成短期衝擊，但經濟高質量增長大趨勢沒有改變，中長期投資主線依然清晰穩固。他預計，短期內市場仍將呈現震盪態勢，隨著各項對沖政策發力，經濟或將在二季度企穩恢復，股票市場也有望重拾上升趨勢。經過此輪向下調整，A股市場估值將非常具有吸引力，為中長期資金提供了較好的介入時點。
值得注意的是，2月10日起，國富基本面優選混合基金（認購代碼：008515）正式發行，趙曉東擔任擬任基金經理，這是他時隔十年再度新發偏股型基金。
“我們選擇在這一時間點發行國富基本面優選，正是基於對優質企業長期持續增長的信心，以及對調整後‘黃金坑’機會的看好。”趙曉東坦言，短線大幅調整提供了低價“淘寶”的良機，新發基金的建倉期優勢更能掌握佈局的主動權，他將根據市場情況把握建倉節奏，重點關注被錯殺的優質個股的投資機會，尤其是部分下跌幅度過大、具備核心競爭力的行業龍頭。
未來，這位歷經多輪牛熊轉換，取得了業內一流的長期收益的投資老將又該如何開啟他的新徵程，讓我們拭目以待。
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