久期財經訊，2月9日，惠譽授予遠東宏信有限公司(Far East Horizon Limited，簡稱“遠東宏信”，03360.HK，BBB- 穩定)擬發行高級無抵押票據“BBB-(EXP)”預期評級，該票據屬於該公司40億美元中期票據(MTN)計劃的一部分。
上述票據將在香港交易所上市，所得款項將用作營運資本及一般公司用途。最終評級視最終文件是否符合已收到的信息而定。惠譽於2017年6月5日首次對遠東宏信的MTN計劃進行評級，並於2019年11月12日確認了該評級。
關鍵評級驅動因素
上述MTN發行計劃下高級無抵押票據的預期評級與遠東宏信的長期發行人違約評級(IDR)一致，因為擬發行票據構成公司直接、無條件、無抵押及非次級債務，並與其他無抵押及非次級債務處於同等受償順序。
評級敏感性
遠東宏信擬發行票據評級的任何調整都將與其基於獨立信用狀況的發行人違約評級變動直接相關。如果對擔保借款的依賴程度大幅提高，從而影響高級無抵押票據的回收前景，那麼票據評級與IDR之間的子級差距可能會擴大。
財務報表調整摘要
惠譽根據《非金融企業混合債券評級及調整標準》對槓桿率(以債務/有形權益衡量)做了調整，將由King Talent Management Limited發行的低級次級債務的50%視為債務，另外50%視為股權。King Talent Management Limited是由遠東宏信全資擁有的特殊目的公司，其次級債務由遠東宏信提供不可撤銷、無條件的擔保。
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