近日，博雅生物發佈了2019年度業績預告，全年公司預計實現盈利39879.86萬元―46917.48萬元，比上年同期下降0%-15%。
公司擁有血液製品和非血液製品兩大業務板塊，血液製品業務是公司的核心和支柱產業。對於2019年全年業績情況，公司表示血液製品板塊深入挖掘現有漿站的採漿潛力，但由於研發費用、銷售費用等期間費用同比增長幅度較大，預計營業收入同比增長15%，預計淨利潤同比減少13%；非血液製品業務收入及淨利潤均保持穩定增長。
疫情下采漿暫停 庫存只夠2個多月
面對新型冠狀病毒疫情的蔓延，各地企業延緩開工的防範舉措也對上市公司的生產經營產生了影響。博雅生物受到多家機構的調研，圍繞公司產品在疫情中的應用以及此次疫情對於公司經營的影響等問題展開了問答。
血液製品按照功能和結構的不同分別為白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等三大類產品。白蛋白是血漿中含量最多的蛋白，也是目前國內用量最大的血液製品，廣泛用於腫瘤、肝病、糖尿病的治療；免疫球蛋白主要指血液中原有的免疫球蛋白和接受特異免疫原刺激產生的特異性免疫球蛋白，多用於免疫性疾病的治療，傳染性疾病的被動免疫和治療等；凝血因子在血液中含量最少，凝血因子類產品主要用於止血，提取難度較大，目前國內只有部分企業能從血漿中提取、生產凝血因子類產品。
公司主要產品有白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子3大類，是全國白蛋白、靜注人免疫球蛋白規格最全的生產企業之一，同時也是全國少數的三類產品齊全的企業之一。
血液製品的原材料為健康人血漿，在此次疫情下，公司的三類血液製品在治療新型冠狀病毒的治療中發揮著重要作用。
其中，靜丙（靜注人免疫球蛋白）可以增強機體抗感染能力，在國外的免疫治療過程中具有類激素的作用，是很好的免疫調節劑。此外還可以降低肺炎患者炎症水平。疫情過程中，有27%的患者接受了靜注免疫球蛋白，並且大部分援助武漢的醫護人員都提前注射了靜丙；新冠肺炎中有98%的患者出現血清白蛋白下降，深圳的診療原則表示可以協同使用白蛋白；很多重症患者會出現多器官損傷，可能出現彌散性血管內凝血（DIC），要使用纖維蛋白原。
公司產品的供求關係因疫情得到改善，但需要注意的是，為了控制傳染源和切斷傳播途徑，公司暫緩了採漿，雖然新型冠狀病毒疫情對公司產品的需求增加，但失去了原材料來源也會對生產經營產生影響。從全國漿量來看，2019年比2018年行業略超6%，今年考慮去掉了1個月，最多和去年持平。所以何時恢復採漿對公司的業績至關重要。公司表示，目前的庫存血漿可以保證兩個多月的投漿。
另外公司在調研中表示疫情期間公司產品不漲價，疫情過後，市場原則占主導地位，所以疫情過後能否快速發動獻漿人員獻漿，將決定其是否能在同行業中搶佔先機。
業績增速放緩 羅益生物項目尚未完成
近幾年，博雅生物的營業收入和歸母淨利潤保持著較高的增速，2016-2018年，公司營業收入增速分別為74.27%、54.29%和67.84%；歸母淨利潤的增速分別為79.21%、31.08%和31.57%。然而2019年的業績預告中，公司歸母淨利潤下降0%-15%，業績增速出現大幅下滑。
值得一提的是，此次疫情可以起到很好的市場教育作用，影響或遠高於疫情期間用量的增加，同時銷售費用的支出也將相應減少，有助於改善歸母淨利潤下降的情況。
除此之外，公司此前曾12倍溢價收購羅益生物60.55%的股權。羅益生物主要產品包括A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗（MCV2）和雙價腎綜合徵出血熱滅活疫苗（Vero 細胞），其中A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗用於預防兒童流行性腦脊髓膜炎，雙價腎綜合徵出血熱滅活疫苗（Vero 細胞）用於預防腎綜合徵出血熱。如果收購順利完成，公司將形成“血製品+疫苗”的雙輪驅動格局。
公司稱羅益生物項目目前處於向證監會申報過程中，大概需要2個月左右時間，目前無法判斷具體時間。疫苗和血製品都屬於高風險的行業。從體系端來看，二者管理體系、應用比較一致；從市場角度來看：二者銷售體系一致，將二者的營銷體系進行融合和整合，可以相互借鑑對二類苗進行學術推廣。（新浪財經上市公司研究院/小飛鼠 文）
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