中國口腔醫療集團截至目前還沒有走出溫州。

文|吃土不枉挖土人

2 月 10 日，中國口腔醫療集團有限公司China Dental Medical Group Co., Ltd向港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，創升融資為其獨家保薦人。不過這家頂著“中”字頭的公司，實際上是一家業務限於浙江溫州地區民營公司。

溫州市最大的民營牙科服務提供商溫州醫院營收佔比超七成

根據弗若斯特沙利文報告，2018年溫州市區有六個運營中的私營牙科醫院集團，中國口腔醫療集團是其中之一。按2018年收入計算，中國口腔醫療集團是溫州最大民營牙科服務提供商，分別在溫州民營及整體牙科服務市場佔約24.1%及11.9%的市場份額。

中國口腔醫療集團主要收益來自於向個人提供綜合牙科服務，擁有54名牙科醫師、81名護士及40名其他醫學專業人員，業務範圍涵蓋口腔綜合治理、口腔修復科、移植牙科及牙科正畸科四個牙科科室。

目前公司擁有並運營由四家位於溫州的民營牙科醫院所組成的牙科醫院網絡，即溫州市地區的溫州醫院及鹿城醫院、瑞安市的瑞安分院以及龍港市的蒼南醫院，其中最早成立的溫州醫院於2011年開始運營，是中國口腔醫療集團最大的收入來源，雖然其佔比有所下降，但是2019年前三季度的收入佔比依然達到了72%。

分業務來看，口腔綜合治療是公司最大的收益來源，2017年、2018年及2019年前九個月收入佔比分別為33.4%、32.9%及36.6%。另外，受惠於牙齒正畸科服務及隱形牙套在中國越來越受歡迎，牙齒正畸科產生的收益取得不錯增長，由2017年1323.1萬元增長至2018年1987.8萬元，2019年前三季度牙齒正畸科的收入佔比達26.1%。

盈利能力出現下滑

公司在招股書中披露，公司的競爭優勢主要在四個方面：1）溫州市最大的民營牙科服務提供商，擁有強大的品牌知名度及忠實的患者群，；2）憑藉高素質牙科專業人員以及全面的內部控制制度和風險管理措施提供專業及安全的牙科服務；3）成熟的基礎設施為留住專業人員團隊中的優秀人才提供了巨大的平臺，且公司的專業人員團隊與本集團建立了長期的關係；4）經驗豐富且專業的主要管理團隊，以及強大的執行能力。

不過，目前中國口腔醫療集團的營收規模相對於在香港主板上市的公司來說仍然非常小。2017年、2018年及2019年前三季度，中國口腔醫療集團營收分別為4817.9萬元、7363.7萬元及6320.9萬元，2018年和2019年前三季度的營收同比增速分別達到52.8%和11.45%。