今天我们介绍的这位基金经理管理120亿元的资金---李晓星,而且业绩非常不错,他自己有一套完整的框架体系,从景气度的跟随、增长、估值都有自己的见解。 他这套框架有何独到之处,以致能取得如此好的业绩,我们下文将揭晓。
投资风格
选择景气度向上的行业——选出利润增速快的公司——业绩增速快的公司中寻找合理估值的个股——行业上下游调研,寻找预期差。
核心理念:“将A股全部的上市公司,划分为30个大行业和200个子行业。目标是从这200个子行业中,挑选出8-10个景气度向上的子行业,并且从中挖掘估值和增速匹配的公司。如果在这些子行业中找不到让我们满意的投资标的,我们会从次优景气度行业中寻找。 选择利润增速快&估值合理的好公司
跟踪景气度的指标很多,包括ROE拐点、收入增速拐点、利润拐点等。
在把握EPS方面,我认为预期差越大越好。我们只要大概率看对,比市场对公司的业绩判断更加准确,就能获得超额收益。
经典案例
A、温氏股份
19年的猪肉行情大家应该都比较熟悉了,板块内好多股票涨幅非常可观。那李晓星同样也没有错过这波行情。
我们看银河中小盘精选的持仓,可以看到他仅持有2个季度,但我们要知道,猪肉行情市场也不是很长。通过持仓,他是在18年4季度就已经介入了,到119年1季度结束。在这个过程收益如何呢?
下图是持仓期间的走势图,我们可以看到是买在起涨点,而卖在了高点,择时能力还是很强的。在他介入时,成本在24元左右,而高点在40多,也就是说短短半年内,收益接近翻倍,更重要的是,几乎从头吃到尾,还是非常厉害的。
B、吉比特
吉比特大家或许不是很熟,是做游戏的,跟三七互娱差不多,也是一家比较好的游戏公司。我们看李晓星的持仓,时间还是挺长的,他在18年4季度就已经介入,之后持有到现在,可见对行业、公司的理解还是挺深的,不然很难持有这么长时间。那收益如何呢?
吉比特的收益非常高。我们看18年4季度时,恰好时低点,那时价格在80多元,而高点价格在440元,涨了有4倍,一年多的时间斩获这样的收益,非常利好。
近期持仓
我们梳理了银华中小盘精选的近期持仓,供大家参考:
张顺聪(执业编号:A0600619040001)编辑整理。本内容中任何内容仅供参考,不作买卖建议,据此操作,风险自担!
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