本週A股市場繼續上攻，上證指數一度走出8連陽的走勢，強勢盡顯，雖然週四市場出現了一定的調整，但是我們看到週五大盤再次上攻,上證指數收在2917點，離3000點整數關口已經近在咫尺，這說明投資者的信心已經得到了很好的恢復，逐步從疫情的衝擊中走出來。
這次疫情屬於突發的利空，它對於我國經濟的影響是短期的，對於資本市場的影響也是一次性的利空，所以在春節開市交易之前，我就給大家講，對於這次疫情的影響不要過度誇大。疫情對於市場的影響，既然是一次性釋放利空，春節開市交易之後，應該就是大盤一步到位的調整。我們看到，在春節開市交易之後第1天，A股市場出現了集體跌停的走勢，市場恐慌性情緒得到了充分的釋放，隨後抄底資金開始入場抄底，包括外資、險資、公募基金等均在市場產生黃金坑之後，抄底優質股票。
我一直建議大家，通過持有優質股票來應對市場波動是最好的投資策略。抓住了好的股票，抓住了趨勢向上的股票，市場任何波動，都只是為你提供了抄底的機會。巴菲特說過：“股災是上帝送給價值投資者的禮物”，因為市場的價格，其實並不代表什麼，它只是代表投資者的情緒，影響股價上漲的因素分成兩部分，一部分是企業本身的價值，另一部分就是投資者的情緒，我們重點要關注企業本身的價值有沒有變化，發生了疫情，可能影響到一季度白酒的消費，那會不會改變中國人喝白酒的習慣？會不會改變“茅老五”在行業中寡頭壟斷的地位？如果答案是否定的，那我們又何必懼怕市場短期的波動呢？
投資者的情緒變化是無法琢磨的，這就是為什麼市場先生，他是一個脾氣易怒的人，情緒捉摸不定，對利空一定會放大，對利好也會過度亢奮，而市場先生他這種脾氣的波動，剛好給我們帶來了抄底的機會。所以我們對於股價的波動，不要過於在意，而是應該抓住公司的基本面，去選擇一些好的公司來進行持有，從而才能以不變應萬變，萬變不離其宗，真正成功的投資，就是抓住這些好公司，做他的股東。
過去4年，我4次到奧馬哈參加巴菲特股東大會，現場聆聽了股神巴菲特的真知灼見，價值投資的魅力是非常大的，每年五一全世界不同國家、不同民族、不同投資理念的4萬多投資者，齊聚美國中部一個小城，巴菲特的故鄉-奧馬哈，去聆聽巴菲特和芒格的真知灼見。而巴菲特旗下的公司-伯克希爾哈撒韋，在過去55年的時間，實現了年化20%的收益，充分分享了複利增長，實現了高達2萬倍的回報。巴菲特收購伯克希爾哈撒韋的時候，只有15美元/股，而現在伯克希爾哈撒韋的股價已經漲到33萬美元/股。可以說，很多巴菲特的早期投資者都成了億萬富翁。我在奧馬哈小鎮和當地的居民交流，很多人都非常感激巴菲特，因為他們買了巴菲特的股票，分享了伯克希爾哈撒韋的成長，成為價值投資最大的受益者。在奧馬哈這樣的一個小鎮，能夠出現世界首富，能夠出現世界500強前十大市值的公司，可以說這本身就證明了價值投資的魅力。
去年我帶了很多投資者一起去奧馬哈參加了巴菲特股東大會，大家都收穫匪淺。我們不僅參加了巴菲特股東大會，還到西雅圖參觀了微軟、亞馬遜這兩大科技巨頭，和他們的相關人員進行了交流，見識了全球最好的科技企業風采。今年五一我準備邀請部分投資者，能夠和我一起到美國奧馬哈參加巴菲特股東大會。巴菲特已經90歲高齡，芒格已經95歲高齡，兩位老人不辭辛苦，用6個小時的時間，為大家不間斷的回答問題，精神可嘉，但是大家擔心，這次巴菲特股東大會，會不會是最後一次？所以大家一定要抓住機會，去參加一次巴菲特股東大會，我覺得才沒有人生的遺憾。
價值投資已經被證明是真正可以取得成功，並且是可以複製的一種投資理念。像索羅斯，他的投資也很成功，但是你學不來，你沒有資金優勢，你沒有索羅斯穩準狠的操作手法，你也沒有索羅斯廣泛的影響力，但是巴菲特的價值投資理念，適合每一位投資者，無論你的資金量大小，無論你的知識面是否廣泛。只要堅持價值投資，做好公司的股東，就能分享企業的成長，就能在投資中獲得好的回報。
回到A股市場，這段時間漲得最強的股票，就是我在之前提到的，一方面是新能源汽車，特別是鋰電池龍頭和上游的鈷鋰資源股，另一方面就是半導體為代表的科技股，這些是真正有價值的方向，有價值的股票，他們已經走出了強勢的走勢。投資邏輯很簡單，新能源汽車的投資邏輯就是特斯拉強勢入駐中國市場，形成鯰魚效應，帶動整個新能源汽車的發展，帶動整個行業的技術進步，而特斯拉勢必會逐步的實現零部件供應的本土化，這樣可以大幅降低特斯拉汽車的成本，從而降低售價，促進銷量。現在鋰電池的龍頭已經宣佈和特斯拉合作，將來會有更多的零部件公司和特斯拉合作，所以新能源汽車的機會，我覺得是貫穿全年的，雖然這一波漲幅有點大，但可以等待回調的機會，回調之後可以配置。而金屬鈷和鋰的價格，已經發生趨勢的反轉，開始逐步的回升，在科技板塊方面，半導體、軟件、人工智能、消費電子等等，這些都是可以積極挖掘的方向。
除了這兩個表現比較強勢的板塊，我們下一步可以關注哪些行業？2019年初我就給大家指明瞭，未來關注的三大方向，即消費、券商和科技，新能源汽車屬於消費板塊的範疇，當然它也具有一定的科技成分。大消費由於受到疫情的影響，短期內出現了調整，但是我們學公司的財務報表應該知道，一個公司一季度的業績波動，其實不會影響公司長期的投資價值，大家更多的要關注公司本身的競爭力、品牌價值，所以消費股經過一段時間沉寂之後，我認為下一步有可能會走出強勢的走勢，比如說我一直看好的白酒、醫藥、食品飲料、家電，這些消費龍頭股經過調整之後，已經具備了一定的反彈機會。等到疫情得到有效控制，每天確診的人數開始直線下降，這時候消費股可能就會迎來一波新的機會，大家可以趁現在佈局。
我在知識星球建立了價值投資圈，在上面會給大家分享一些投資動態，答疑解惑，歡迎大家關注，大家在投資的時候，一定要有前瞻性的佈局，追高確實有一定的風險，即使好的公司，好的板塊，也要趁回調去佈局。
第二個可以佈局的板塊，就是券商板塊。券商是行情的風向標，往往在行情正式啟動的時候，券商股會先行，並且我們發現券商股的行情都是脈衝式的，一波可能就30-50%，漲上去之後，再震盪回調，沉寂幾個月時間，再來一波大行情，所以對券商股是要適當的做些波段的。我認為30-50%的一波行情，已經足夠大家做波段了。今天我們看到券商股已經蠢蠢欲動，個別小券商已經衝擊漲停。
未來十年是我國A股的黃金十年，券商作為市場主要的一個玩家，肯定是黃金十年的主要受益者，我國監管層要求打造航母級券商，就是要大力支持券商股的發展，包括主要股東增加對券商股的資本注入，提高券商實力，與外資券商進行競爭。另一方面，券商行業會掀起併購重組的大潮，大券商吞併中小券商，從而迎來好的發展機會，提高龍頭券商的資本實力。所以有人就經常會問到，券商是應該配大券商？還是小券商？這主要取決於你是做長線投資，還是短線投資，如果你是做長線投資，你可以去關注大券商的機會，因為最終大券商會勝出，大券商的市場佔有率會提升，大券商主要是按營業收入和市值排名，前5名的券商；如果你是做短期的波段，那就要買中小券商，因為中小券商在反彈的時候，彈性大，一波上漲可能50%，甚至翻番。小券商可能也有比較好的波段機會。所以買大券商還是小券商，取決於你是長線投資者還是短線投資者。
最後值得關注的就是科技，科技也是我們中方信富張松董事長非常看好的一個方向，包括科創板上的一些大的投資機會。我非常同意他的看法。科技引領未來，現在這一輪科技革命是第4次科技革命，可以說，我國錯過了第1輪科技革命、第2輪科技革命，第3次科技革命只是參與了一個邊，這一次科技革命我們一定要全部參與。美國已經率先的發展起來，美國前十大市值的公司，有7家都是科技股，這些科技股真正的改變了經濟增長的模式，獲得了很好的資本彙報。
雖然中國的科技股和美股相比，存在比較大的差距，但是中國擁有廣泛的市場，我們的市場足夠培育一些大的科技龍頭，華為不用說了，他是我們科技行業裡面的佼佼者。華為在5G領域的優勢，已經引起美國的忌憚，所以美國在想各種辦法，來打壓華衛，美國讓他的盟友在5G招標的時候，不要用華為的設備，但是我們看到，由於華為設備性價比高，面對國家利益，很多國家還是選擇用了華為的設備。
我們國家所謂的“BATJ”，即百度、阿里、騰訊、京東，其實他們的商業模式都是複製的美國同行。比如說淘寶學的是亞馬遜，百度學的是谷歌，但是這些不影響他們成為世界級的公司，因為中國的市場特別大，所以大家要密切關注科技股的機會，科技龍頭股，特別是一些細分行業的龍頭，值得大家長期去挖掘、去持有。如果你覺得選科技股難度比較大，因為很多細分行業技術性很強，甚至搞不懂這個公司是幹嘛的，他在行業中有沒有優勢，那你可以直接買入一些科技類的指數基金，或者是主題投資基金。
有人問到前海開源基金有哪些科技類基金，前海開源人工智能基金就是一個配置科技股的基金，另外，前海開源基金有很多基金在過去幾年的業績，可以說是非常傲人的，我看到了昨天的一個報道，給大家分享一下，從2015年5月份5000點的高位，到現在，指數跌了40%，前海開源基金有3只成立於2015年市場高位的基金，成立以來，截止到今年2月12日都已經翻倍。分別是前海開源工業革命4.0、前海開源國家比較優勢和前海開源再融資股票基金，這3只基金的收益率全部超過了100%，實現了業績的翻番，遠遠跑贏指數。
這就是我們貫徹價值投資理念，敢於高位逃頂、低位抄底。過去5年時間，我們成功的在2015年5月份以及2017年底，進行了兩次逃頂，同時，我們又在2016年3月份市場熔斷之後進行了抄底，以及2018年10月份進行了抄底，抓住了市場大波段的機會，獲得了比較大的超額收益。所以掌握大方向，做有中國特色的價值投資，才符合A股市場的特點，因為美國市場屬於單邊上揚的市場，所以你只要抱著一隻股票不動就可以了，但是因為中國的資本市場波動很大，上躥下跳，所以還需要做一些大的倉位控制，該逃頂的時候要堅決逃頂，該抄底的時候要堅決抄底，只有這樣大家才能夠真正獲得好的投資回報，也就是說你在選公司的時候，一定要堅持價值投資，選出好公司，但是當股價高的離譜的時候，一定要減倉，當股價被嚴重低估，市場出現恐慌性拋售的時候，要敢於抄底。
春節過後，市場的走勢完全驗證了我的看法，第1天大面積跌停，第2天慣性大幅低開，這第2天的大幅低開，就是一個很好的抄底機會，所以大家一定要堅持價值投資，並且敢於低位抄底，做策略研究就是要有前瞻性，我重點給大家分析大的趨勢，分析行業的變化，不給大家推薦個股。我覺得看清趨勢是非常重要的，當趨勢形成的時候，不要與趨勢為敵。怎麼判斷市場是上升趨勢和下跌趨勢，其實我們一個是看基本面的一些指標，另一個是看技術性的一些指標。
我們判斷市場是否是牛市，要從經濟面、資金面以及政策面三個維度來看，為什麼2019年初我能提出A股市場黃金十年？2019年會重回3000點？其實當時我們從政策方面來看，國家要大力發展資本市場，把資本市場定義為國家核心競爭力的重要組成部分，來提振消費能力和信心，同時股市走強有利於增強我國整體的實力，和美國對抗。而從經濟面來看，我國經濟繼續轉型升級，傳統的行業在經濟中不斷萎縮，但是新興的行業卻不斷的崛起，這樣的話，符合經濟轉型方向的公司就會走出獨立行情，比如說消費和科技這兩個大方向。
從資金面來看，我國樓市結束了黃金時代，隨著國家提出房住不炒的原則，樓市見頂的風險加大，二手房成交量在不斷的萎縮，這使得一些炒房的人，面臨巨大的壓力，一旦流動性喪失，對這些炒房的人來說是巨大的打擊，所以樓市的資金會不斷流出，居民財富配置的方向，從樓市轉向股市，所以從基本面來看，A股市場將迎來黃金十年的發展機遇。從技術面來看，可以看到2019年A股市場出現了量價齊升，和2018年相比，成交量大幅回升，而市場呈現出震盪向上的態勢，每輪反彈的高點，都超過上一輪反彈的高點，每一輪調整的低點，也高於上一輪調整的低點，這時候就是一個上升的趨勢。
隨著A股市場的國際化程度不斷提升，外資也成為A股市場的一個重要推動力。現在外資對中國股票配置比例還是嚴重低配，據統計，外資對A股的配置只有2.5%，和中國GDP佔全球16%相比，嚴重被低估，將來外資會繼續大量的流入A股市場。所以從這個角度來看，未來A股市場走強是確定無疑的。當然，當市場出現下跌趨勢的時候，我們也要減倉，最典型的就是在2015年5000點見頂的時候，當時前海開源基金第一個，也是唯一一個高位逃頂的公募基金。我們通過媒體發了公告，提示創業板的風險，將股票型基金、偏股型基金倉位降到10%以下，成功的躲過了隨後三輪股災。
我們當時使用了八大指標做了判斷，包括市場人氣、基金銷量、滬深300市盈率以及政策的變化等等來判斷。通過給不同的指標打分，得出市場是否已經到了拐點，已經見頂，取得了非常好的效果。我的微博就是前海開源楊德龍，加v的，大家可以關注一下，微博上也會給大家經常發一些觀點。
我們看到大的趨勢，就要從基本面和技術面兩個方向來看，消費和券商這兩個做波段，它的方法是不一樣的，消費股屬於弱週期的行業，所以它的趨勢是震盪向上的，他的波段確實不好做，你也可以不做波段，因為它的回調並不大。而券商股的波段是比較大的，是要做的，因為券商股作為行情的風向標，它的貝塔遠大於1，可能是2-3。大盤漲10%，它可能漲20-30%，大概跌10%，券商股可能跌20-30%，所以券商股是要做波段的。
做波段其實是在判斷短期市場是否要回調，在技術方面，其實我並沒有太大研究，我主要是看基本面方面的一些特徵，大家可以參考一些技術面，來看短期市場是否有波段可做。（本文根據2月14日鬥牛財經德龍策略直播整理）
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