今日週一，本週第一個交易日，黃金意外跳空低開在1581附近，隨後小幅震盪。上週黃金依然限於窄幅區間震盪，儘管不少投資者擔心美元、美股走高會繼續壓制黃金漲勢，但市場看漲情緒依然濃厚。根據CFTC持倉報告，截至2月11日當週，COMEX黃金期貨投機性淨多頭持倉增加8168手。值得注意的是，隨著歐元接連下跌，以歐元計價的黃金價格觸及紀錄高位。
三大逆風來襲！黃金多頭走勢恐不妙！
一是疫情報告和消息，這將繼續影響市場避險情緒。上週日，雷神山醫院院長表示疫情的拐點已經來到，任何好消息可能會使黃金等避險資產承壓。
二是美國1月製造業和服務業PMI數據，好於預期的數據將利空黃金。本月早些時候公佈的ISM製造業PMI數據表現強勁，現貨黃金聞訊短線下挫6美元。
三是週四凌晨公佈的美聯儲1月會議紀要
本週美聯儲將公佈1月貨幣政策會議紀要，預計美聯儲將繼續就當前市場的不確定性因素對於經濟前景的影響作出闡述。分析人士指出，由於利率已經很低，鮑威爾將沒有太大的迴旋餘地。
ETL FCStone EMEA和亞洲地區市場分析主管羅納.奧康奈爾表示：“鮑威爾的觀點是利率非常低，如果經濟確實開始看起來像正處於衰退之中將沒有太大的餘地。此前他表示可能需要財政政策支持。在選舉年，這將是非常有趣的事情。”
蓋恩斯維爾硬幣貴金屬專家埃弗裡特.米爾曼則指出，已經不再認為美聯儲今年將繼續維持利率不變，這將是在3月貨幣政策會議上觀察的關鍵。
“每個人對於美聯儲的利率政策走向觀點不一，但我們確實有很多理由相信美聯儲將很快降息。至少從中期來看，3月份的政策會議將產生關鍵性的影響。”CME FedWatch工具估計三月份降息的機會僅為10%。但是，9月降息的可能性上升至41.5%。和美聯儲1月會議紀要同時公佈的還有歐洲央行會議紀要，預計歐洲央行也會就當前的疲弱的經濟狀況作出闡述。雖然預計紀要沒有太多新內容，但如果會議紀要強調經濟面向好和發出鷹派信號，有可能令黃金面臨下行壓力。
另外，實物黃金需求疲軟也限制黃金漲幅
另一方面實物需求疲軟也能也會對金價構成壓力，一旦機構決定拋售，這將無法支撐黃金價格。
ETL FCStone EMEA和亞洲地區市場分析主管羅納.奧康奈爾表示：“近期黃金消費市場出現了一些真空，實物黃金需求主要來源於機構投資者。但是如果黃金遇到任何壓力，機構投資者可能會進行拋售以尋求更低的買點。
奧康奈爾補充說，如果金價始終未能站上1590美元及更高水平，投資者可能會開始質疑為什麼金價不會繼續走高並可能開始清算。
沃爾什貿易公司(Walsh Trading)商業對沖交易的聯合主管肖恩.盧斯克(Sean Lusk)表示，他預計金價會回落，理由是季節性因素和多頭可能獲利了結。
盧斯克說：“季節性的角度來看，2月下旬至3月下旬，黃金通常相當疲軟，並且我們會看到一些回調。””不過他表示，儘管如此，任何回撤都可能很小，因為在過去價格下跌時黃金已被買進。此外，如果市場擔憂情緒發酵導致股票大量拋售，投資者可能會把黃金作為避風港。
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