财经宋建文

上一轮牛市时，指数首次站上3200点，正好五年前2015年1月份，截至2015年1月30日，上证指数的收盘价为3210点！

我们以2015年1月30日为起投时间，选取一些成立较早的沪深300指数基金，从当时开始坚持每月定投，持有到现在收益如何：

1、首先先来看下五年前买入，持有不动，现在的收益如何：

（由于ETF基金除去跟踪误差，基本涨跌幅相差无几，因此这里选择的样本ETF为某只份额最高的沪深300ETF）

2015年1月30日，某只沪深300ETF价格为3.053元：

而目前该基金的最新价格为4.123元。

即假如从当时买入，一直持有至今，则持有五年收益为：

（4.123-3.053）÷3.053×100%=35%

2、五年前定投至今收益如何：

现假设定投条件如下：

（1）定投频率：每月月初进行定投，每月定投一次，定投时间定为每月1日；

（2）定投金额：为方便计算为1万元；

（3）分红方式：由于长期投资，因此设置为红利再投资；

（4）定投成本：申购费由于很多C类份额为免申购费，因此这里默认申购费为0%；

定投计算结果如下：

总计定投期数为61期，本金总计投入61万元，期末总资产71.1万元，定投收益为16.6%！

粗略一看，感觉16.6%貌似收益还不错，但要知道这是定投5年的收益，相当于每年仅3%左右的收益，还不如定存或者银行的理财产品！

很多小伙伴肯定还会奇怪，为什么定投收益居然还没有持有不动高？

其实看看最近几年的走势就可以发现，定投初期正好处于15年牛市阶段，大部分时间都是在3000-5000点之间，大量初始投资资金买在了山顶！

而这几年低于3200点的时间虽然也挺多，但多数与3200较为接近，因此摊薄成本有限！

最终导致了定投五年还不如当时持有不动一直拿到现在的收益！

不怕小猫

在3200点左右入市，每月对沪深300指数基金定投，坚持5年大概会有多少回报率，我们来用历史数据说话：

沪深300这么多年最低是807，最高是5981，然后回到1607，再反弹到3724，再震荡回落到2170，然后冲上4813，然后在3000到4000之间震荡。题主说在3200点入市，然后定投5年，那么我们看看沪深300在3200上下的分布时间：

如果题主在2006年之前定投，在2006年后止盈，获利颇丰；如果在2009年后定投五年，这五年基本上都是亏，且你每增加一次定投，你的仓位就加重一份，且你的亏损就增多一份，考验耐心，如果你能坚持拿到2014年止盈，那么也能赚30附近，但是注意：你止盈的时间很短，如果你贪心想多拿一段时间，很可能再回吐，而最近几年，基本上都是震荡为主。

其实，沪深300最近几年的趋势，是收敛三角形，看大趋势：

也就是说，你能赚多钱，还是亏钱，其实跟你的介入时间点有很大的关系，一旦介入点位过高，那么很可能都赚不到什么钱；其实，真正赚到年份，也就是2006,2009,2014，2016等，大家再想想，这些年份，除了2016年涨指数不涨个股，其余的牛市，你买啥股不赚呢？所以，定投也是看行情吃饭。

综上，定投也就那么回事，其实我个人建议，大家如果要定投，可以定投农业银行，这股，每年分红10送1.7，股价也就4元附近，基本上每年分红都有4%附近，强于市场上大部分品种，如果行情涨，那么你还能赚二级市场的波动利润，前提是，你要拿得住股才行。

蚂蚁聊股市

3200点左右入市，每个月定投参与，五年以后会有多大收入，不容易判断。

根据高盛的说法，未来沪深300指数会有50%上涨空间，但是定投的话，可能难以取得这个收益，因为上涨50%意味着后续投资盈利空间会收窄。沪深300指数主要是权重板块蓝筹股和白马板块个股。

尽管目前白马股涨势良好，但是我是不太看好白马股未来走势的，在于估值太高，有一些个股接近30倍市盈率，但主营收入和主营利润增速都是个位数，而且同比增速越来越低，虽然是行业龙头，但属于充分竞争行业。甚至部分个股市盈率更高，超过五十倍，这样的估值水平要说便宜似乎有点勉为其难。

龙头个股的五粮液和茅台市盈率都在30倍左右，属于历史估值高位。白酒行业竞争也是存在的，只有贵州茅台不愁销路。其他中高档白酒都是存在竞争的。

沪深300指数中估值最低的是银行，但要说银行未来有50%上涨空间，市盈率达到10倍有点困难，除非央行连续降准，但央行降准已经开始谨慎。

持有沪深300指数可以获得收益，但取得超额收益我个人认为颇为困难，尤其是定投，买在高位部分容易亏损，亏赚相比，收益率不会高。

杜坤维

纵观过去十年A股市场的核心运行中枢，基本上处于3000点附近。换言之，3000点以下定投股票安全性更高，而在2500点附近乃至以下位置定投，往往会给投资者带来较高的投资回报率。反之，3000点至3300点属于A股市场的合理估值区间，仓位控制上保持理性，但3300点以上位置，实际上属于中等偏高的位置，定投风险或许大于机会。因此，对于股票定投策略，首要任务还是需要看定投所处的市场环境，对于当前市场点位，实际上处于合理状态，但很难会带来超预期的投资回报率，因此在获得超额投资回报率的角度思考，现阶段内未必属于最佳的定投位置，股票定投仍需理性。

郭施亮

沪深300指数基金值得定投，坚持5年不一样的操作方法获得不一样的收益。但是总的来说坚持定投沪深300，肯定是可以获得不错的收益的。

01

定投

一直定投，不要投入其它精力，完全依赖市场的涨幅获得收益是三种方法里获得收益率最小的，我们那沪深300的指数基金来看，五年来的投资收益为156.36%，也就是你的资产增长了1.5倍，大概的年化收益率为30%左右。

其实相比其它的风险较小的理财产品来说，收益率已经是很高的了，所以定投是可以确保一定收益的。

02

定投+人工购买

如果要获得更高的收益，我们可以在定投的基础上，进行人工购买，购买的时机就是当该基金大幅下跌的情况下，我们就人为买入，这样可以利用人工操作，将持仓成本再次降低，为后面获得更高的收益打下基础。

人工购买就是为了降低成本，只有不断地降低成本才有可能获得不错的收益。

03

定投+人工购买+止盈投资

当只是定投和人工购买，如果5年内基金时大起大落，你的收益就会受到不小地冲击。但是，我们进行止盈投资，当达到我们止盈点时，将基金全部赎回，然后进行下一轮的投资，这样我们可以将收益落袋为安，即使遇到市场的大起大落，我们的收益是有所保证的。

另一方面，我们止盈赎回，可以将收益继续投资，进行复利滚雪球，从而获得更多的收益，实现财富的快速积累。

总之，不一样的方式适合不一样地人，个人根据自己的情况进行选择，投资中没有什么绝对正确的方法，只有适合自己的方法，希望以上对你有帮助。

蜡笔招财进宝

在过去期间疫情持续发酵，对各大企业生产经营造成很大的影响，各地政府也是推迟复工时间，而在股市中大家更是担忧，担心受到疫情影响会受到较大影响，但在正式开盘的第一个交易日出现大幅度下挫后市场开始出现了一波较大幅度反弹，截止今日收盘受疫情影响的下跌缺口已经全部被回补。

创业板、中小板、深成指创出近期新高，市场交易情绪活跃，各大资金开始预测创业板市场率先先迎来牛市，在此时重大事件的影响下，市场并无出现较大的影响，可以证明目前市场结构已经明显发生变化，后面交易上机会会远大于风险，分析认为后期指数会逐步震荡上行，即使存在回调的可能性，但牛市的基因在逐步形成，对于不懂个股投资的定投指数型基金是最好的方法，下面我就来重点分析下指数型基金定投的机会与风险分析。

指数型的选择

目前市场的指数型基金较多，上证50指数型基金，创业板指数型基金，深成指数基金，沪深300指数等，基本目前上有的指数标的都有其对应的指数型基金，主要满足市场上各类投资者，但综合比较沪深300指数是最好的选择，主要原因存在以下几点：

第一，沪深300指数是精选以流动性赋予更大的权重，而不是以市值为主要权重，所以沪深300的样本的个股流动性，而不是那种很多一段时间波动几个点的个股，一旦个股流动性较好后，在市场机会来临后上涨幅度会远大于那些所谓的大盘蓝筹个股。

而上证50很多个股由于市值较大，流动性较差，波动率较差，这类指数基金走势较为稳定，不适合很多普通投资者进行投资。

第二，精选业绩较好个股，国家在在精选沪深300指数样本个股的时候，剔除了一些业绩不稳定的个股，或者业绩存在问题的个股，一般精选业绩增长较为稳定个股，者明显帮我缩小了个股范围，降低了投资风险。

虽然很多创业板个股由于市值相对较低，流动性会远好于沪深300指数，但公司市值较小，在经营过程中的不确定的因素增加，风险会远大于沪深300指数。

在通过以上两点原因分析后，指数风险会大于上证50这些大盘个股基金，但流动性较好，波动率相对较大，而流动性会低于创业板指数型基金，但风险会远小于创业板指数型基金，由于沪深300各项系数处于中档位置，作为市场投资收益对比的重要参考指标。比如我们查看我们收益是否跑赢大盘，参考的就是沪深300指数，具体参考下图案例：

所以大家在定投指数基金的时候最合理的选择就是沪深300指数，那现在选择沪深300指数型基金是否合理呢，横跨周期为5年的收益率在多少呢，下面重点分析。

合理收益率分析

在目前指数3000点附近左右定投沪深300指数型基金的时候，我们目前首先要搞清楚目前市场的结构情况如何，是牛市，熊市，牛转熊，熊转牛哪个阶段，这将严重影响沪深300的收益率。

第一，目前市场结构分析，在这之前我们大量文章分析过目前A股的所处结构，下面简单介绍下，我们以07年牛市开始算，看A股的走势如何演变，具体参考下图：

通过股市阶段周期阶段分析，目前市场已经经历了牛市，牛转熊，熊市，目前处于熊转牛的阶段，该位置投资机会会远大于远大于风险，再结合我开头对目前市场的情况分析，在如此大量的利空下市场仍旧保持强势上涨，主要原因最近一年市场结构发现明显的改变。

但我们通过上波牛市启动的之前牛转熊阶段分析没在牛市启动之前仍旧存在一次探底，而这次上涨后探底是无法避免的，所以在此时开始定投的话，不需要五年市场肯定会出现一波牛市。

下面我们精准计算，如果目前在3000点开始定投对应的沪深300指数是4000左右，如果指数按照预期还存在一次探底，目前阶段沪深指数的最低点在3650点，如果指数仍旧回踩该位置亏损幅度在（4000-3650）/4000=8.75%而在下跌阶段开始逐步的定投，成本在降低，我们取中值亏损幅度站在4.375%。

如果我们以上波牛市沪深指数最大涨幅为依据，沪深指数从2023点上涨到5380点，上涨幅度为（5380-2023）/2023=165.942%，但由于在上涨过程中仍旧在逐步的定投，我们方便计算仍旧取中值82.97%，然后减去在定投过程中的探底阶段，上涨幅度在82.75%-4.375%=78.6%，所以以上波牛市为重要参考依据我们最大收益率大约在78%左右。

具体下一波牛市具体能上涨到何阶段，目前谁也不清楚，可能会低于78%，可能会高于78%，但这只是一个保守估计，如果在牛市结束我们还进行定投的话，那可能收益率会大大降低，建议牛市结束后不再进行定投，全部卖出为主。

但如果仍旧有投资者坚持5年必须要定投完的话，由于牛市大幅度在一年左右时间就会结束，来也匆匆去也匆匆的局面，5年之内必然还会经历一次牛转熊的大跌阶段，我们仍旧以上波牛转熊的为参考，沪深300指数从最高点5380点下跌到2839，下跌幅度为（5380-2839）/5380=47.23%，取中值下跌幅度在23.6%，牛市结束后获利空间在78%-23.6%=54%，收益率大约在50%。而50%这只是一个保守估计，比较牛转熊市股市见底后。

沪深300指数会进一步上行，而且我们在计算分析过程并未计算一个数据，就是在牛市上涨过程中由于定投时间较短，资金持仓较小，而在经历牛转熊市的阶段的过程由于定投资金基数在逐步扩大，比如在牛市上涨过程中只定投到10万左右，而在牛转熊阶段资金远大于10万元，所以这个收益也对对半分析，所以我们仍旧给出一个中值数据，收益最低在25%左右。

总结：通过以上分析沪深300是指数型定投的最好的标的，再次以上数据以上分析数据分析，在五年内定投沪深300指数的收益率25%-80%左右。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

道破天际

这个收益挺难确定的，有可能30%年化收益率，也有可能亏损。重点是同样是定投，千万不要定投指数基金，90%的情况下，收益低于主动管理型的混合基金。

01，收益率

先说一说定投的收益率。

做基金定投，我一般都是等待账户价值翻倍的时候卖出。也就是说如果当时我的本金有5万元，而基金价值10万元，我就会卖出了。

• 假如5年的时间，定投刚好翻倍的话，收益率超过25%。

• 假如8年才能翻倍，年化收益率也超过15%。

• 假如10年翻倍，年化收益率超过12%。就算12年才能翻倍，年化收益率依然超过10%。

现在去哪里找超过10%的理财产品？

现在有多少人炒股年化收益率能达到10%？

同样投资于股市炒股的人80%是亏损的，10%是打平的，还有10%才能赚钱。我没有信心成为那个赚钱的10%，所以我用基金定投的方式。

02，真实经历

上面讲的只是理论数字。下来讲一讲我自己的经历。

我是在2003年开始买基金的，但是那次是一次过买入，所以在04年股市下跌的时候，我的基金就被套了。

我在04年春节之后开始做定投，同样因为股市的下跌也很快就亏损了。还好我没有停下来。05年股市曾经跌破1000点，但是在那之后就开始回升。

06年股市进入牛市很明显，基金赚钱也很快。到07年的3月份，我的基金就实现翻倍了。

这一次基金定投只用了三年的时间翻倍，年化收益率远远超过30%。

08年的年中，我又开始第2轮的定投。虽然09年因为4万亿的刺激股市有过一段小高潮，但是我的基金没有翻倍，所以没有卖出。

随后股市进入了好几年的熊市。与此同时，我在2011年开始在海外市场选了几个公募基金进行定投，看着美国的，欧洲的印度的基金不断的上涨赚钱，在国内的基金却一直不死不活的，这真是一种无比的煎熬。

但是正是因为这一次7年的煎熬，让我对基金定投有了更深刻的感受和认识。

终于到2014年年底，很明显感觉到进入了牛市，所以从那个时候开始就非常留意我的基金，到2015年的4月份左右，已经全部实现了翻倍，果断卖出。

7年的定投，实现翻倍，收益率超过15%。

03，指数基金不如混合基金

我不知道天天都说指数基金好的人买过多少年指数基金。我相信巴菲特说的，在美国指数基金比主动管理型基金好。但我也相信我自己的结论，在咱们这里指数基金就是不如混合基金。

如果5年前，也就是2014年指数3000点的时候开始定投，虽然曾经达到5000点，但是现在又回到了3000点指数基金定投反而是亏钱的。

因为中间有一段时间在3000点以上那一段时间买的基金比现在贵。虽然也有一段时间在3000点以下买的基金，比现在便宜，但总体来说贵的多，便宜的少，所以现在肯定是亏钱的。

指数基金不行就是因为指数不行。

财说得明白，在发表了不少的文章，分析过很多相应的数据，同样的5年前3000点到现在的3000点，大部分混合型基金的收益率已经在30%以上了。稍微懂一点怎么选基金，完全有可能这5年实现50%以上的收益。

老是说指数基金好的，我觉得就两种人，一种是基金公司宣传的，因为现在的指数基金越卖越多。

一种就是自己没买，或者买的时间不长，人云亦云的。

真的打算投资自己分析一下数据吧，不要上当了。

如果你打算在美国投资基金，我就坚决支持购买指数基金。

财说得明白，推出的基金评测系列，值得你的关注。

财说得明白

由于我国股市是牛短熊长的特点，在熊市的买入大量的便宜筹码，牛市上涨速度非常快，而且时间短。所以我们好做好长期投资的打算，以及足够的耐心等待，定投绝对不能半途而废，熊长的特点导致最初大部分时间处于亏损状态，所以要耐得住寂寞。

具体时间是不能确定的，因为没有人可以预测市场。由于我国股市长期看现在是处于底部的，可以买入大量便宜筹码，但是短期的波动是无法避免的。最最不可取的做法是：坚持定投了很久了，牛市也马上就来临了，你却在暴涨前卖出了所有筹码。只要你坚持到后面的上涨阶段，由于你已经买入大量筹码，收益是非常可观的。

你的投资策略完全没有任何问题，希望通过以下分析，可以帮助你坚信且坚持你的投资策略。

假如我们在第一个箭头处开始买入，这是一个顶点吧。每天开始定投在最开始的一段时间里一直处于亏损状态，指数虽然在一直往下跌，但是你买的筹码也就变便宜了，随着你买入便宜的筹码越来越多，你的成本重心会不断往下移。

把指数分为A、B、C三个区域。前半段时间进本都是亏损状态，成本区间也在B区间，指数进入A区间这个底部，一直捡便宜筹码，摊平成本，只要指数一旦开始上涨（也就是时间段a这个时间段），会出现一个和你成本刚好的点数。如图中标出。此时你应经有大量筹码了，之后指数在在你成本之上，一直就是赢利的状态。当指数再次达到第一次买入的点位，绝对百分百适盈利的。定投时间必须够长，因为我国股市熊长牛短的特点，就能够保证百分百盈利了

你也许会想为什么不直接把钱在这个a时间段处直接一次性买入？你要相信几乎没有人可以在熊末大量买入股票，在牛市末期卖出大量股票的。就算有人给你说了是熊市末期，在那种熊市的氛围下，你也没有勇气和魄力全部买入。

在牛市后期采取分批卖出策略，到了牛市的末期必须得把基金卖掉，否则定投就没有意义了，又会再次由盈利变为亏损。

小默笔记

沪深300指数是宽基指数，从2005年4月至今最低点为818点、最高点为5877点，是非常适合定投的指数基金品种。

下图为沪深300指数2005年4月~2019年10月的走势图。

我们根据收盘点位数据，选择其历史相对低点和相对高点，画简图如下。

这样，由“高点-低点-高点”构成一个熊牛周期，沪深300指数在历史上就构建了五个比较明显的“微笑曲线”，即：

下面我们用519300基金进行数据回测，如果从3200点左右开始定投，在五个“微笑曲线”定投周期内的最大总收益率如下：

通过数据可见，在以上五个“微笑曲线”的投资周期内，定投都实现了不错的收益。

当然，我国股市的特点是熊长牛短，如果傻傻定投不知道在阶段高点及时止盈，很可能就会坐过山车，眼看着煮熟的鸭子又飞了。

比如，我们从2015年9月份指数在3200~3300点开始定投，如果不在2018年1月份的阶段高点4300点左右止盈，而是一直坚持按月定投到今天（2019.12.1），则总的收益率才不过是8.50%，比之在阶段高点及时止盈收益率就差了一大截子。

通过以上分析可见，定投沪深300指数基金，如果在3000~3200点以下开始定投，在阶段高点及时止盈的话，大概率可以获得平均年化20%以上的收益。

颜开文

在3200点左右入市，每个月定投沪深300指数基金，如果坚持5年的话，就要关注你在5年内有没有把这些资金在上涨的时候把它取出来。

指数基金并不是说一直是定投，而是取决于在低位的时候，或者是在某一个位置开始定投定投到一定程度之后，然后当它上涨之后，慢慢慢慢把它拿出来。

举个简单的例子，今年指数基金如果定投的话，在3000点以下开始定投，然后在3500点之后开始拿出来。…

这个时候你是基本上都是赚钱的，如果你在3200点以下开始定投，你在3500点不把它拿出来或者是一直在定投，那么其实到目前为止那么应该还是亏损的。

如果是一个牛市的阶段，即使指数基金在定投的时候，也应该在牛市的阶段把它逐步的拿出来，因为一个牛市不可能持续个5年。所以逐步定投，在适当的位置把它取出来，基本上每盈利10%或20%的时候拿出来一部分。

这才是定投的比较的优势，如果你仅仅是定投之后什么都不管，那其实定投反而失去了它本身的优势。

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