「五大維度拆解商業案例」是奧平論商業首創的商業案例分析欄目，將會對每個商業案例從行業情況、商業模式、市場策略、融資路徑、發展前景五個維度進行拆解分析。用最精簡的文字，帶你輕鬆看透商業的本質。

「維度一：行業情況」

拼多多（NASDAQ：PDD）行業屬性：電商行業；細分行業：社交電商。中國電商行業的發展進程自1999 年易趣網與8848誕生後正式開啟。2003年“非典事件”後，淘寶與京東相繼上線，中國的電商行業正式進入了快速發展期。2018年中國網絡購物交易規模8.0萬億元，增速逐漸放緩。但更加適應新時代趨勢的社交電商行業規模卻在迅速增長，2018年中國社交電商行業規模達6268.5億元，同比增長255.8%。同時，社交電商也受到了眾多資本的關注，拼多多、雲集、蘑菇街等社交電商的上市更是將社交電商推上風口。拼多多作為拼購類社交電商的頭部企業，仍具有較大的成長空間。

「維度二：商業模式」

拼多多商業模式：拼多多作為平臺型的社交電商中的拼購類社交電商。其主要是以社交分享的方式組團，用戶組團成功後可以以比單人購買時更低的價格購買商品。拼團的發起人和參與者多通過微信分享並完成交易，通過低價激發消費者分享積極性，讓消費者自行傳播。

社交電商定義：在社交媒體情境下藉助社交網站、社交媒介、網絡媒介等傳播途徑，利用社交媒體技術進行人際關係、商業信息流的互動，通過社交互動、用戶自生內容等手段來輔助商品的購買和銷售行為的新型的電子商務。社交電商的六大基本模式：拼團、砍價、助力、抽獎、小遊戲、秒殺。其中拼團、助力的本質是獲客，秒殺、砍價的本質是讓利，小遊戲與抽獎的本質是用戶留存。

「維度三：市場策略」

拼多多市場策略：2017年下半年起，由拼多多為首，主攻下沉市場的渠道被全面打開，幾大電商巨頭陸續紛紛開啟了激烈的競爭，希望在一線城市存量市場飽和的情況下，打開下沉市場這一增量市場。而拼多多最初的市場策略也正是主攻下沉市場，以此為基礎，快速積累用戶，擴大 GMV。（GMV：Gross Merchandise Volume，成交總額）目前，下沉市場的天花板還有大約 1-1.5億用戶的規模。值得注意的是，2019年10月21日，拼多多四週年慶的動員會上，CEO黃崢發表內部講話，宣佈拼多多真實支付GMV已經超過京東，拼多多將開始反攻一二線城市，主要抓手為拼多多聯合品牌商推出的“百億補貼”活動，針對高客單價的品牌商品讓利。

「維度四：融資路徑」

從融資及IPO路徑來看，拼多多成立僅一個月便完成A輪融資，成立不到三年完成赴美上市，其中不乏IDG資本、紅杉資本、騰訊等知名投資機構及戰略投資機構。其中天使輪融資中，曾孫彤宇為阿里巴巴的“十八羅漢”之一，淘寶網的創始人與總裁。憑藉孫彤宇對電商經濟的理解之深，實戰經驗之豐富，可為拼多多的快速成長增添一份強大助力。

「維度五：發展前景」

拼多多目前已成為國內電商平臺的三大巨頭之一。如果將拼多多放在電商二十年的發展中來看，電商平臺的發展都經歷了從前期GMV的增長到逐步盈利的轉換，亞馬遜、阿里巴巴、京東無不如此。需要等待GMV的積累達到一定規模，才會迎來電商平臺的盈利拐點，拼多多作為電商領域最年輕的進入者，成立僅僅 3 年，上市僅 1 年，目前還將長期處於GMV積累的過程，盈利拐點暫時還未可見。但從增長的態勢來看，2016-2018 年拼多多每個單季度 GMV 都是指數級增長。從拼多多的營收情況來看，其主要是以站內廣告收入為核心，2018 年全年營收131 億，其中88%來自於廣告收入。目前，拼多多作為去中心化的流量分發平臺，仍然處在高速的成長階段。

「奧平論拼多多」

從拼多多的發展路徑中，我們不難發現拼多多實現快速的成長，取得階段性成功的一個必然條件，其在最早期天使輪融資中便獲得了孫彤宇（原淘寶網的創始人與總裁）、段永平（步步高集團董事長）、丁磊（網易公司創始人）、王衛（順豐速運（集團）有限公司總裁）四位頂級商業精英的投資，算上騰訊後，橫跨手機、物流、電商、媒體、社交等多個領域。含著“鑽石鑰匙”出生的拼多多，在獲得這些人的資金助力後，更多的是獲得了他們在各個行業的經驗與資源的助力。也正因此，再憑藉創始人黃錚及其團隊對於社交電商的深刻理解，主攻下沉市場的拼多多才可以快速的崛起。

部分數據及資料來源：艾瑞諮詢、華創證券研究所、天眼查

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