【財富證券】
宏觀策略 ：股指衝高回落，成交額破萬億。截止收盤，上證綜指跌0.32%，中小板指跌0.63%，創業板指跌1.45%；行業板塊方面，休閒服務、農林牧漁、食品飲料漲幅居前，計算機、醫藥生物、傳媒跌幅居前；主題概念方面，雞產業指數、西部水泥指數、黃金珠寶指數漲幅居前；滬市495家上漲，974家下跌；深市734家上漲，1447家下跌；兩市共計漲停94家，跌停17家；兩市共計成交金額10388.1億，較前日成交額有所放大；北上資金方面，滬股通淨流入24.03億，深股通淨流入13.42億，共計淨流入37.45億。雖然市場指數出現回調，但個股表現依然十分精彩。兩市共有91家個股出現漲停，且成交量進一步擴大，兩市成交金額再次突破1萬億。與此同時，北上資金既18日節後最大幅度流出後，19日又出現大幅度淨流入：全天淨流入34億元以上。顯示外資依然對中國資本市場的看好。市場目前仍然將具有慣性，繼續保持興奮，由新興產業帶動的板塊將進行全面擴散，建議繼續關注高科技產業鏈、基建產業鏈，以及隨著疫情退去後消費的復甦和汽車等可選品的底部反轉。
網絡安全：2月19日，工信部發布關於同意中國信息通信研究院設立域名根服務器（L根鏡像服務器）及域名根服務器運行機構的批覆。域名根服務器是架構因特網的基礎設施，在IPv4協議下，全球共有13臺域名根服務器，主要位於美國。自19年6月起，工信部已批覆設立關於F、I、J、K、L五個域名根服務器總計11個域名根鏡像服務器，是我國防範對域名根服務器攻擊的重要舉措，表明對網絡安全的重視，將推動我國網絡安全產業發展。我國網安廠商競爭激烈，行業併購火爆。據公開數據統計，2018年國內有72家網安企業發生過融資、被併購及股權交易事件，累計交易金額67億人民幣；2019年，共有65家發生過融資、被併購及股權交易事件，累計交易金額達200.6億人民幣。科創板上市公司中，計算機板塊16家公司中有3家屬於網安廠商，萬得網安指數的35家公司中有21家屬於創業板，再融資新規的推出為中小型網安廠商通過併購進行彎道超車提供了條件。建議關注網安相關上市公司，如安恆信息、山石網科、中孚信息、深信服。
【新時代證券】
輕工製造：行業格局優化，中長期人均用紙量向發達國家看齊帶動市場規模提升成本端：全球木漿產能放緩，外廢進口收緊，國廢缺口量大需求端：文化紙價格上漲，包裝紙加速洗牌，生活用紙需求空間大投資策略把握原材料主線，掘金細分龍頭造紙行業的核心變量在於原材料成本端，在外廢政策清零的進程中，原材料等資源成本優勢是關鍵因素；原材料等主要成本結構的分化將直接影響企業的盈利能力。我們判斷，龍頭企業在原材料佈局上相較於中小型造紙企業更具有先發優勢與成本優勢1）龍頭公司享受政策紅利，擁有更多的外廢配額；2）龍頭企業率先佈局海外業務，林漿紙一體化帶來成本優勢，盈利彈性有望充分凸顯；3）海外產能佈局相對門檻較高，龍頭企業率先佈局具有先發優勢，在此過程中有望進一步整合產業鏈、提升市佔率，未來規模效益下強者恆強。建議重點關注太陽紙業、山鷹紙業、晨鳴紙業、博彙紙業、華泰股份、中順潔柔。
傳媒行業：停課不停學，針對全市基礎、中職和高等教育分別制定在線教學指導意見。上海市教委響應教育部“停課不停教、停課不停學”，統一部署推進相關工作，包括：網絡平臺搭建、終端服務保障等。第一，基礎教育方面，組織優秀教師錄製相關課程。課程以電視播放為主，包括有線電視和IPTV，共分為12個頻道，同時可通過電腦、平板、手機等多種終端聽課，相關網站提供課程視頻下載，還可通過信息平臺，與本校教師進行互動交流。第二，中職教育方面，公共課由市統籌提供在線資源，專業課由學校使用各類在線課程資源。第三，高等教育方面，“一校一策”開展在線授課。受益標的：廣電體系公司：東方明珠、芒果超媒、歌華有線、華數傳媒、新媒股份、湖北廣電等；教育出版公司：南方傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、皖新傳媒、中文傳媒、新華文軒、中原傳媒等；教育技術公司：捷成股份等。
【天風證券】
銀行：房地產投資對經濟較重要，信貸為其主要資金來源之一。房價與房地產信貸關係密切，預計20年房地產貸款略好轉。個人房貸短期投放難，銀行預計會適度將房地產信貸額度向開發貸傾斜。待房地產銷售恢復後，再加大個人房貸投放。年初以來，因疫情引發銀行讓利、息差收窄、資產質量惡化之擔憂，銀行板塊下跌約10%。且銀行板塊近期未隨大盤反彈而明顯上漲，明顯跑輸滬深300，銀行板塊仍處於底部。我們認為，疫情是當前銀行股估值提升的核心矛盾，股價已經反映對疫情悲觀的預期，疫情的拐點或是銀行股反彈的起點。當前銀行（中信）估值僅0.79倍PB（lf），處於歷史最底部。我們認為，當前疫情出現明顯好轉跡象，銀行股或反彈，建議高度重視。個股方面，主推基本面好，近期回調大的光大、興業、常熟、張家港行等，關注工行、招行、北京等。
有色：低鈷化是長期趨勢，特斯拉無鈷電池影響有限。鈷消費結構中3C約佔50%，需求拉動更為明顯。使用無鈷電池，正是特斯拉對未來鈷價上漲過快的擔憂。隨著行業供需平衡的扭轉，供需的缺口會在2020年一季度末二季度急劇拉大，鈷價或將再次啟航，迎來新徵程。建議關注：華友鈷業、寒銳鈷業、盛屯礦業等標的。
建築：近半數行業公司披露業績預告，多數公司呈現業績收縮態勢。行業逆境下，項目調整、減值計提或為業績收縮的驅動因素。龍頭企業競爭優勢漸顯，預計央企、國企和部分景氣子行業2019年業績維持穩健提升。在年初疫情衝擊之後，板塊並未出現顯著相對收益，預計在“穩投資”預期逐漸提升下，行業估值有望逐步修復，此外，近期再融資新規也有利於緩解部分行業公司的資金壓力。推薦關注在傳統業務具有競爭優勢的龍頭企業，比如房建施工龍頭中國建築、上海建工等，基建施工龍頭中國中鐵、中國交建、中國鐵建等，設計龍頭中設集團、蘇交科等；以及近年來真正景氣的部分子行業，比如鋼結構（精工鋼構、鴻路鋼構、東南網架、杭蕭鋼構等）。
本文源自證券日報網
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