市场亢奋的程度肯定是超过了预期，库存的堰塞湖问题尚未解决，不否认多头在估值上的观点，但是短期市场肯定存在了情绪过热的情况，同样是工业品铜的价格与螺纹钢明显出现了差异化走势。
同时一个不可忽视的现货细节就是，螺纹钢现货销售要到3月份才能开始真正启动，短期内现货缺乏流动性指引，而2月份的货物也都是3月份才能够出结算价，所以有一定资金支撑能力的现在抛售肯定不合适，因为距离结算期太远，所以说在3月份的结算期这个价格的敏感性就高了。在3月份有贸易商在结算期销售的压力，同时钢厂3月份订单势必受到贸易商资金短缺制约，所以说肯定会出抢跑行为，就是低价索要订单的情况，所以在3月份的成材市场是有非常大的价格风险的。
从情绪上来说，如果前期是看空一致性预期太强的话，现在进入了看多一致性预期太强的时候，或者说看回调不深的预期一致性太强了。我们回到铁矿这个近期风光无量的品种，之前说到了发货数据上的一些差异性问题，我们再从几个其他的角度去看下当前的矿石：
(1)首先是海外股票市场的价格
我们以BHP股票价格为例，因为BHP并没有下调其发货预期，那么我们可以明显的看到，当前BHP的股票价格还是在底部位置，基本上还是在彰显其受到了国内疫情所导致的需求影响。
(2)海运费的领先指标
同时我们再去看下海运费水平的变化情况，从C3和C5的航运输价格水平上看，西澳的C5航线已经连续5天出现上涨的局面，而巴西的C3航线也连续2天开始了上涨，这说明整体上海运市场的矿石运输开始在呈现一个回复的局面，而对比其他航线，显然这两天航线呈现出了一定的差异化走势。
(3)钢厂边际利润问题
同时我们要看到钢厂目前处在了边际利润水平线上，按照当前PB粉港口670的价格，钢厂生产即将陷入亏损状态，而回溯2019年钢厂两次出现边际利润进入负值空间分别是在2019年的7月20日前后和2019年的10月8日前后，我们回溯当时的矿石现货价格都出现了明显的回调。
(4)非主流矿供给问题
自2019年7月份以来非澳巴的矿石进口出现了明显的上升，2019年下半年累积进口量达到9540万吨，环比上半年增加1400万吨，这部分的进口增量大概率仍要在2020年上半年予以保持，并且可能会有持续的增加，那么2020年的上半年在非主流进口量上我们依然有望看到同比1500万吨以上的增量水平，这也是对于当前澳巴发货下降的有效补充。
(5)关注日本和韩国疫情的影响
目前除了中国区域以外海外疫情最为严重的就是日本和韩国两个国家，这两个国家目前本身的经济增速就偏低，同时也是钢材生产大国，如果未来因为公共卫生安全事件导致国内的工业生产进步不正常状态，势必也会减少铁矿石的需求，从而加剧海外市场的矿石过剩。
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