8火焱龙8
价值投资最重要的是能够选择一件好公司，因为只要好公司才会有好股票，而那些是好公司呢？那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。
当选择公司的时候要站在自己的角度想，如果你是这家公司唯一的持有者，你会不会选择关闭这家公司，还是会选择继续经营。另外还需要关注的就是公司是否具有很宽的护城河，以及是否有超出产业平均水平的股东权益报酬率。
价投王所长
在价值投资的全球股神巴菲特的价值投资理论当中，提到了几个关键点：好公司，好的管理层，公司有护城河，好的价格。
我认为价值投资最重要的是买到好公司，其次是买到好的价格，也就是价格低估，然后才是好的管理层和护城河。
这里重点介绍一下什么才是真的好公司。
好公司的特点首先是有好的品牌，无论是消费者品牌还是专业品牌，好公司的品牌一定是代表着最好的产品质量，最好的服务，以及能够提供高于产品或服务的价值，无论它是物质价值还是心理价值。
能够做到最好的产品质量，一定是公司创始人或者是管理层的价值观对质量的坚持。能够在长达几十年的公司发展中做到最优质产品质量的坚持，再一个一定是不断保持创新，不断发明或者改善应用，改良业界最先进的技术，才能一直在历史长河中永葆竞争优势。
我宁愿损失金钱，也不愿失去别人对我的信任
举个例子像汽车专业领域世界前列的德国博世（ BOSCH）公司创立于1886年， 创始人罗伯特·博世先生在斯图加特创办公司时，就将公司定位为“精密机械及电气工程的工厂”。 罗伯特对公司产品质量的把控十分严格，最早在工厂内部进行新员工培训，选拔和考试，并且经常亲自到工厂检验产品质量，如果在检测博世产品时发现有任何不足之处，对他来说都是难以忍受的，他在公司最负盛名的一句话就是：“我宁愿损失金钱，也不愿失去别人对我的信任”。
2.不断创新，不断发明新的技术，提升公司产品竞争力，改进业界的技术水准
在 1897年发明了磁电点火装置并应用到汽车发动机中，博世公司改变了汽车自1886年被发明后长期以来必须用手摇起动的尴尬，并获得了大量的订单，从而走上了发家之路，同时，“博世”这个名字与汽车工业开始联系在了一起。1936 年博世公司又第一个获得了用电磁式车轮转速传感器获取车轮转速的制动防抱系统的专利权，也就是ABS。ABS 既有普通制动系统的制动功能，又能防止车轮锁死，给高速行进或者突然刹车状态下的汽车提供了更高的安全性。
而博世并没有躺在功劳簿上睡大觉。在助力转向系统还未广泛应用之前，汽车普遍采用了机械转向系统（MS），这项系统的缺点相信一些老司机会特别有感触，在当驾驶员转向时方向盘很重，转向特别吃力，原因是所有的传力部件都是机械式的，没有任何助力，所以在转向时需要完全靠驾驶员的体力来操作，通过利用人力来驱动转向机构。当然，随着助力转向系统的应用，这项老旧的技术也被淘汰了。
机械液压助力转向系统（HPS）已经应用了半个多世纪之久，具有可靠性高、技术成熟、成本相对低廉等优点，在大型或者重型车应用非常多，这项技术由于借助发动机动力作为转向能源（发动机驱动液压转向泵），所以当驾驶员转向时方向盘比较轻巧。
与HPS系统相比，EPS系统有着非常明显的优势：
一、由于EPS没有液压转向系统所需要的油泵、油管等元件，占用体积小、装配方便、保养也省事。
二、可以获得精准的辅助动力，这是EPS最大的优势，对行驶安全起着至关重要的作用。当高车速时EPS系统减小助力以保持车辆稳定性；当汽车低速行驶时EPS的助力较大，使转向更为轻便。
EPS英文全称是Electronic Power Steering，简称EPS，它利用电动机 产生的动力协助驾车者进行动力转向。这么几十年过去了，德国博世的ABS和EPS都是业界一流的驾驶辅助安全系统，现在已经成了每一辆私家车的标配。博世公司凭借在汽车零部件领域的市场第一地位，除汽车技术领域之外，博世还覆盖了工业技术、建筑技术、能源、消费品、以及医疗健康等领域，以上这些“不为人知”的业务占全部业务销售总额的四成，居家人士对于“博世家电”肯定不会感到陌生。长期位列世界知名公司前列，2019年排名世界500强第77名。（来自于“财富”杂志世界500强排名）
3.只有好的老技术和老产品还不行，必须时刻追踪，研发业界的领先的新技术和新方向，保持不被时代淘汰
柯达照片，诺基亚手机历史上是业界多么传奇的存在，但就是由于固步自封，死抱着旧技术和产品不放，最终由于老产品被新技术所替代，难逃被业界和历史嗦淘汰的命运。
当中国率先在全世界吹起了新能源汽车的东风时，博世作为传统燃油汽车零部件的领军企业，也很早就开始了在新能源汽车市场的布局，可以追溯到2009年。那时候，中国新能源汽车的风才刚刚吹起。
2009年，博世在庆祝其进入中国100周年之际，宣布进入中国的新能源汽车市场。在第十三届上海国际车展上，博世首次在中国集中展示了其全系列新能源汽车技术。
彼时，博世董事、亚太区业务负责人瑞世轲（Uwe Raschke）表示，博世将把动力总成电气化技术引进中国，支持中国发展新能源汽车。将在中国推出安全、长效的用于混合动力汽车和电动汽车的锂离子电池。为了向中国厂商提供相关技术和产品，博世还在上海成立了一个新能源汽车技术的研发应用小组。
2011年5月，时任博世（中国）投资总裁陈玉东在接受媒体采访时表示，“我们在混合动力和电动车的动力总成系统上均建立起齐全的产品线，包括电动汽车的电池、电机、底盘制动系统等。
这两年，博世又与中国新能源汽车领域的领先者合作，比如与宁德时代合作推出高性能电芯，又与蔚来汽车签署战略合作协议，双方将在传感器技术、自动驾驶、电机控制和智能交通系统等领域展开重点合作。与此同时，博世还为蔚来ES8提供了驾驶辅助系统、控制单元、传感器和智能化助力器iBooster等关键部件。中国目前作为世界第一大汽车市场，只有在中国新能源汽车市场保持领先优势，博世才能在下一个十年保持业界领先。
好的管理层，锐意进取，既能保持好的管理优势，又能洞见市场方向，保持公司产品和技术，服务不落后于市场
这一点，可以从苹果灵魂人物乔布斯去世前挑选的苹果CEO库克的表现中看到。库克虽然不是技术天才，也没有做出什么惊呆世人的苹果新产品，但是库克善于从管理角度出发发挥企业优势，比如大规模的推进在中国进行代加工，降低生产成本提高利润；不断在已有产品线上推陈出新，让苹果手表，苹果耳机，苹果服务的营收不断扩大。虽然没做到在业界第一个推出新技术，但是把握产品质量始终是业界第一的美誉，造成苹果手机用户换手机频率下降很大程度上是因为产品质量太好，使用时间太长造成。对新技术采取可靠为主，如果技术不成熟宁愿不推出，比如无线充电板数次推迟，搭载5G新技术的新手机也相比竞争对手晚一年再推出，等待市场5G技术更加成熟。相对来讲，一个优秀的行业领军企业的管理者不应追求过于激进的策略，更多时候是以稳为先。
好的公司，必须有护城河，无论护城河来自于市场，来自于专利技术，还是来自于无可比拟的天然禀赋，有护城河的企业，都能在更长的时间长河中维持企业利润和市场份额
这一点，可以参考苹果手机的ios系统软件的自成体系和领先于其它手机系统的安全性，流畅性和软件可管理性，造就了苹果软件超高的利润率。
也可以参考贵州茅台酒独一无二陈储酒制度。茅台新酒要陈储五年，才能卖出。而且，每年只卖不到70%的新酒。剩余的酒都留下来，作为勾兑用途。这就是茅台人常说的：“不卖新酒，不挖老窖！”茅台经年累月实行陈储制度的结果，就是累积了极其丰富的陈年老酒。俗语说，酒是陈的香。陈储制度为茅台，准备了上千种不同味道、不同轮次、不同年份，长年累月地吸收了日月精华的陈年老酒。老酒不但香，在新酒中只要加入一丁点老酒，就可以使到新酒的品质大为改善。而每一瓶茅台酒，都是由几十种甚至上百种新老基酒勾兑而成，使到每一瓶茅台酒，都新中带陈，都有浓浓的老陈味，让每一瓶茅台酒的品质，都无敌于天下。
而像高通这个美国通信企业，在3G通信时代以前还是个小公司，虽然有中国的“小灵通”产品，但仅仅局限于中国市场的部分移动用户。但高通拥有一大批通信技术专利，随着3G时代的到来依靠CDMA技术专利授权发展壮大，并且研发了很多4G乃至5G市场的专利技术，依靠技术授权在4G时代生产的手机SOC芯片逐渐独步天下，超越了之前的先行者三星，爱立信，阿尔卡特，诺基亚等，成为世界通信市场仅次于苹果的大玩家。高通的护城河，也就是通信技术专利授权的盈利模式。
而中国的华为，从模拟电话时代的组装工厂，到现在成为世界通信市场的头号玩家，占领了世界移动通信市场的头号交椅，也靠的是技术进步，专利拥有数量中国第一，通信领域全球第一。技术的研发的不断进步，造就了中国科技企业第一的成就。华为的护城河，不是某一个产品，而是由若干领域的领先世界的先进技术所打造，从通信设备领域扩展到手机，到云计算，服务器，到消费者能接触到的每一个电子科技产品，护城河是越来越领先于世界，这才是中国企业未来要发展的方向。
总结下来：好公司才是价值投资最重要的是选对公司，好的公司要有视产品质量为生命，有不断追求更好技术和更优产品，不断在业界潮流中领先的意识和手段。好公司有最好的管理者，好公司有独一无二的护城河保持公司市场占有率和利润率的领先。最后，价值投资好公司也要有好价格，最好在有足够安全边际时候购买。不过相对于好的价格，买到对的公司更加重要。只有好公司才能穿越历史的长河，穿越股市的牛熊，成为巴菲特所说“永远不用卖出”的好公司好股票投资标的。
蒋生的投资笔记
价值投资最主要的参考指标:
（1）市盈率(倍) = 每股市价÷每股收益 < 20
每股收益(元) = 净利润÷总股数。每股收益即每股盈利，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。
市盈率是用于衡量回收股价成本的指标。一般认为，如果市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。
（2）市净率(倍) = 每股市价÷每股净资产 < 2.5
每股净资产(元) = (资产总额-负债总额)÷总股数。每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。通常每股净资产越高越好。
市净率可用于股票投资分析。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高；相反，则投资价值较低。不同行业的市净率不同，高市净率的行业成长性高（朝阳产业，市场还不成熟），低市净率的行业成长性小（市场很成熟，竞争激烈），具体的还要分析该公司的市场前景，科研投入，销售模式，公司性质等综合分析。
（3）净资产收益率(%) = 净利润÷净资产×100% > 4
净资产收益率是反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。但下限还是有的，就是不能低于同期银行定期存款利率。
（4）股息率(%) = 每股股息÷每股市价×100% > 2
股息率是一年的总派息额与当时市价的比例。以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息，该指标是投资收益率的简化形式。股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
（5）市盈率相对盈利增长比率(%) = 市盈率÷年盈利增长率×100% < 2
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，有一个典型特点就是PEG会非常低。
（6）市现率(%) = 每股市价÷每股现金流量×100% < 25
每股现金流量(元) = (营业业务所带来的净现金流量-优先股股利)÷总流通在外的普通股股数。每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利与流通在外的普通股股数的比率。一家公司的每股现金流量越高，说明这家公司的每股普通股在一个会计年度内所赚得的现金流量越多;反之，则表示每股普通股所赚得的现金流量越少。虽然每股现金流量在短期内比每股盈余更能显示公司在资本性支出和支付股利方面的能力，但每股现金流量决不能用来代替每股盈余作为公司盈利能力的主要指标的作用。
不过，在对上市公司的经营成果进行分析时，每股经营现金流量数据更具参考价值。经营现金流量是企业在一定会计期间产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。总税后现金流量与利息税盾之差，是计算项目净现值的依据。利息税盾所反映的现金流入的增加已经包含在计算资本成本的负债成本部分，故总税后现金流量中必须扣除利息税盾，避免重复计算，使该现金流量真正反映企业的经营状况。经营现金流量=税后净经营利润+折旧=(营业收入-付现成本)*(1-税率)+折旧*税率。
市现率是股票价格与每股现金流量的比率。市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。对于参与资本运作的投资机构，市现率还意味着其运作资本的增加效率。A股市场平均市现率为25倍左右。
程大意的智行商报
每当说到价值投资，投资者第一时间反应过来的往往是以时间换取价值，这句话看似高深莫测，实则却贴近于生活……
价值投资最重要的是什么？历史先辈们曾经努力的想要找寻答案，在1934年之前，全球连如何分析证券都做不到，直到格雷厄姆的《证券分析》问世，人们才知道了该如何对证券进行分析，而我们熟知的巴菲特就是格雷厄姆的学生，既然是价值投资，看起来最重要的是价值，既然讨论的是价值，那这跟如何分辨买卖点有半毛钱关系吗？没有，因为价值投资讨论的是价值高估和低估。
什么才是真正的价值投资？
从我们对巴菲特的“朝圣”开始，价值投资跟价格投机的争论就从未断过，从投资心理的角度讲，每个人对于价值或者价格的追求是不一样的，否则几百年来对于价值的描述文章那么多，有谁是不识字无法看懂吗？当然不是，这是因为有的人追求财富的快速增值，而有的人希望财富稳定增值，不同的心理预期也就造成了不同的操作习惯，所以，结果自然也不相同。
1、评价价值投资的4种逻辑
股票的价格高于内在价值；
股票是否具备安全边际；
能力圈；
长期持有。
对于股票内在价值的判断，无疑是价值投资这4种逻辑中最难的部分，因为内在价值并非1+1=2那么简单，如果我们都在做投资，那么安全边际就是我们必须追求的地方，相对而言的困难程度低于内在价值的找寻。
能力圈是一个非常有意思的东西，事实上这算是最容易找到的逻辑，比方说只做我们看得懂的投资，换言之，做自己能力范围内的投资。
然而我们会发现，对于绝大部分普通投资者来说，似乎最难的并非前三种逻辑，唯独长期持有才是导致人们投资失败的根源，对于投资，我们不可否认的一点，在于真正懂得时间价值的投资者少之又少……
2、货币的时间价值
很多人价值投资当成是一种哲学思维，事实上用格雷厄姆的话说，价值投资并非科学，而是一种介于科学与艺术之间的产物，也正是因为此，人们对于价值投资似乎有一种只可远观不可亵玩焉的感受，玄之又玄。
货币的时间价值对于投资的体现足以称得上淋漓尽致，Fv=Pv*（1+r）^n，为什么货币时间价值的计算公式这样设定？那是因为在现值恒定的情况下，时间越长，终值就能越大。
所以，仅仅这组公式就已经告诉了我们时间才是货币最好的朋友，事实上还有另一个重要的变量，那就是收益率，在其余数据恒定的情况下，收益率越高，终值也会越大，所以，每当我们说起巴菲特的价值投资的时候，其几十年以来的复合收益率为21%左右，这就已经是全世界众多投资家追逐的对象了。
价值投资应该如何进行？
要做好价值投资事实上并没有想象中那么困难，想要判断上市公司的内在价值，更多的是要我们找到一个模糊的大概，比如芒格就说过，从来没看到过巴菲特拿着计算机去计算一家上市公司的估值，也就是说定量的数据跟定性的逻辑之间，我们并不需要一个精确的数据，事实上不管是经济学也好，价值投资也罢，相当一部分内容都是建立在假设之上，所以，我们不需要一个精确的数字……
1、如何正确的判断股票的内在价值
事实上不管是PE、PB、PEG、DCF等等，这些估值法都存在假设的成分，也就是说我们无法对其进行精确的定量，比方说我们在计算PE的时候，到某个会计年度的最后一个交易日后，其股价我们是知道的，但是其整个会计年度的每股收益还需要几个月之后才会出炉，那么站在当时当刻，你能做到绝对的定量分析吗？
所以，当我们在二月份要计算其动态PE是否存在高估的时候，就一定需要假设，比如假设前两个月的每股收益增长能达到跟往年相同甚至更高的水平，以此得出市盈率来进行对比，换言之，这是模糊的大概而不是精确的数据。
换句话讲，如果我们要判断其股价是否高于内在价值，那就一定需要一个假设前提，基于假设的内容，我们只需要知道某个行业35倍PE属于高估，10倍PE属于低估就足够了，那么只要此时此刻你得出了估值，我们就可以据此判断出内在价值。
2、能力圈代表的到底是什么？
着自己看得懂的投资，这句话说起来是如此的简单，但是，什么叫看得懂？
不妨用生活来解释，最好的例子是我们的工作，比方说我又一个朋友在酒厂工作，用他的话说，当我们酿的酒出货量增加的时候，我们的工作量也就增加了，这意味着公司销售出去了更多的酒，我应该加大对公司股票的持仓……
这就是能力圈，这就是看得懂的投资，恰好，看得懂的投资往往来源于生活。
从某种意义上讲，生活就是最大的价值投资，观察生活就意味着观察价值，至少我个人的主观意识里面，存在这样的思维，比方说有一次我在从超市回家的路上，一个路过的小朋友对着他妈妈说道，妈妈，我想吃海天酱油拌蒸蛋，那一刻让我想到了甜甜圈的故事。
这就是生活告知我们的能力圈，我能看懂某公司深入人心，连小朋友都能张口叫出品牌名，这样的公司就不愁销售不出去产品，自然也就不愁没有业绩，你看，能力圈是遥不可及的内容吗？事实上就在我们身边而已。
3、坚持自己的选择，少去高谈阔论
有的投资者说起股票，那简直就如同黄河之水，一发不可收拾，对宏观经济那是侃侃而谈，意气风发的指点江山，仿佛那一刻自己就是世界的首席经济学家，事实上这可能就是吹起牛来天下无敌，炒起股来一无所知……
有一个很真实的现象，哪些在公众平台挥斥方遒的股评家往往自身账户都是亏损的，甚至于压根就没炒过股，上回有个朋友跟我说过，如何判断市场大方向？
秋天播种，春天收割；
徒弟给师傅上课；
分析师的悲哀。
我们就以分析师为例，这绝对是个悲哀的职业，因为常常出现买了就跌，不买就涨的现象，但是，当所有人都不买的时候，往往是最有价值的时候；当所有人都买入的时候，往往就是离犯错不远了……
所以我们常常是对自己不够自信的，为什么投资者喜欢到处去看股评，听别人怎么说自己持有的这只股票，那都是为了找信心，对自己不够自信，想要长期持有股票是不可能的。
一个真实的案例，去年12月份的时候，我在专栏分析过锂电池行业，后来就有伙伴参与了宁德，如果从股价的绝对值来讲，几个月的时间已经从80多上涨到了170左右，可事实上这位伙伴拿了不到10%就跑了，我问他为什么，他说可能要调整了吧，先保住利润再说，至于后来，大家都可以从股价上判断出来，这位伙伴悔不当初啊，事实上这就是典型的对自己没信心，找到了牛股，却有缘无分……
综上所述，价值投资最重要的，是必须跟时间做朋友，在自己的能力范围内找到自己能看的懂的事情，然后找出对应公司的内在价值，剩下的就是坚定你的内心，在内在价值没有发生变化的时候做到坚定持股，时间这位朋友不会亏待你……
易论招财圈
价值投资需要关注几个核心点才能保证你能盈利！😃亏了来找我😃
1:选择公司要选择好领域，比如大消费，大金融，前沿科技类的属于跟民生关系比较大的，即使是科技股比如海康威视未来到处都是摄像头他是技术实力最强的一家
2:选择在这个领域或者专利技术强或者市
场占有率高或者有明显的市场壁垒别动不动明年就被别人超越的压力，比如爱尔眼科就属于这类强的，比如分众传媒就属于以前特别牛的但现在的壁垒越来越差主要是同类的竞争压力越来越大，再就是抖音类似的视频广告更有影响力
3:选择利润情况再增长的有明显提升的，说明经营情况比较好容易被机构看好，不会动不动的St了你能睡个好觉
4:选择你能经常看到广告或者生活中熟知的或者你能看懂的公司，比如格力，美的，中国人寿，东方财富等因为他的发展好坏你很容易了解到，不然你投资了，突然哪天被变卖资产了换股东或者披露的信息是假的你很难分辨
5：选择合适时机这里讲不了那么细致，总的来说就是你觉得公司未来2年使用的人员会更多而且现在的股价在最近3年的平均价格的中部以下，这样不容易被套牢
6:选择刚走出120日线上方的这样对最近1个月有快速提升机会比较大
7:选择未来2年-3年内社会比较关注方向，方向很关键，这样长期上涨概率高，但不要买那种突发事件突发热点那就是投机了，容易被拿钉子钉在墙上下不来
若你买的股票符合这7个条件中的5个就是一个非常好的股票，买了短期如果亏损就可以补仓死不了，若不满足这些条件最好别买，因为你没法对她放心
找我我也不对你负责！[呲牙]
价值因子
价值投资就是在投资时，并不关注短期波动，而是专注的关注的企业的核心价值。价值投资者与普通投资者相比，以长线为主，是实业的投资思维，而不是投机行为。价值投资是一种广受关注和肯定的投资行为。但真正进行价值投资的人占比是极少的，一是它需要实力，二是需要眼界和格局。价值投资理论是诞生于趋势理论之后，但是在由趋势理论之前，最早投资者往往是为了公司的分红而投资，可以视作原始自发的价值投资。
在做价值投资时，要注意以下两个基本方面：
第一，要注意具体的操作方法。
要先评估某一金融资产的内在价值，并将其与市场提供的现价相比。如果价格低于价值，并且基于自已的判断也比较安全，那么就可以买入并且持有。实际操作时，具体手法也因人而异，比如，先评价资产的内在价值等，评判时可以采用不同的指标和方法，但其主导思想一直没有变化。
第二，避免错误的价值投资。
在做价值投资时，还要注意并不是价值投资都是有益的，任一事物都有正反两面，错误的使用价值投资也同样会造成恶果：价值投资的本质是扶危助困，而滥用了就是把有限的资金投入错误的领域，比如资助某僵尸企业。个体永远缺乏手段去选优质的企业，错误也是难免，而一旦犯错最终就会收到市场的教训。我们以后看到价值投资的成长史也就是试错、总结进而成长的过程。
华胤教育
价值投资最重要的是什么？我认为可以归结为三点: 行业的选择、公司价值的判断、风险的判断。
对行业的判断
投资企业未来的价值必须建立在产业大趋势的基础之上，如果行业都选错了的话，那投资是一件非常危险的事情。举个例子，现在5G都落地了，如果你再去选4G的产业，那是相对来说赚钱比较吃力的事情了；如果选对了行业，事半功倍，水涨船高。
对企业自身价值的判断
在选对了行业的基础上，再进行企业的筛选，这包括对企业短期的、长期的、静态的、动态的一个判断，涉及公司管理层的水公、公司对研发的重视性、公司的技术壁垒、销售渠道的建设等等；如果公司在这些方面都能远远胜于其他行业内其他竞争者的话，这些因素又会直观地会体现在财务报表上，公司的财务报表也是很值得研究的。
风险的判断
除了趋势选择、公司价值判断，我们还必须重视系统性风险水平的判断。其实很多时候，价值投资者在股市里最终亏损不是因为行业选错了，也不是因为公司选错了，而是因为对系统性风险没有很好的判断。系统性风险水平指的是股市的系统性估值在整个大类资产之间的估值的比较和趋势。就比如说2015年的股灾，判断错了的话，可能就就在山顶上被割韭菜。又比如说现在，疫情过后的一个股市由于流动性和情绪带来的一个涨势，如果没有意识到，只能踏空看别人赚钱。
招财喵说财
读懂经济学
“价值型与成长型的投资理念是相通的;价值是一项投资未来现金流量的折现值;而成长只是用来决定价值的预测过程。”沃伦·巴菲特
价值投资最重要的是懂得识别并确认其股票的内在价值，而其理论基础：坚实基础理论。
坚实基础理论声称：每一个投资工具，无论它是一个普通股票还是一处房产，都有一个被称为内在价值的坚实基础，通过细致分析这个投资工具的现状和前景，可以确认它的内在价值，当市场价格下跌而低于其内在价值时，买入的机会便出现了，当市场价格上涨而高于其内在价值时，就可以卖出获利。价值投资重要的核心:股票的实际价格与其内在价值进行比较，低于就买入，高于就卖出。
而本杰明·格雷厄姆和戴维·多德合著的《证券分析》，就以此坚实基础理论为基础，提倡价值投资，受一代分析师追捧，本杰明·格雷厄姆被誉为“华尔街教父”，是价值投资理论的奠基人。
而他的学生沃伦·巴菲特就是使用此方法最为成功的信徒，股神之名，享誉全球。
确认其股票的内在价值：从公司基本面出发，看市盈率，看未来几年的增长率，看财务报表等等指标，业绩确认且在行业龙头，具有稀缺性，如贵州茅台，中国平安，格力电器，恒瑞医药等等，就是价值投资的重要标的。
A股市场散户占比九成多，喜欢玩短线，即时收益，追涨杀跌，就是“快餐经济”，而他们都是铩羽而归，割肉离场，在他们眼里股票就是“赌博”，而真正价值投资者都是长线持股，安然自得，享受着公司增长带来的分红以及其资产增长，却很少有人信，他们也不喜欢与外人道也。
甲先生520
价值投资成为越来越多的投资者的投资之道，相信也有很多的人在摸索自己的价值投资之道，下面为大家总结下自己的价值投资要点。
一：通过这么多年的具体实践，我认为价值投资的确是最适合散户的方式。价值投资是大概率的盈利事件，只要自己有足够的耐心，介入标的价格适中或者偏低，那么拉长时间段，盈利概率极大。
二：对投资的悟，是一个由简单到复杂，再到简单的过程，如果用一句话来概括投资的真谛，那就是：在低估的时候买入优质的公司，等到高估的时候卖出，也就是说好行业、好公司、好价格，就这么简单。
三：投资者如果想炒股成功，一是朝正确的方向努力，二是不言弃，屡败屡战，总结经验，多学习多研究。
四：投资成本呢?我认为以下几个渠道持续不断地在市场上抽钱。1、印花税;2、交易佣金;3、大小非减持;4、各种融资成本;5、各类其他成本。
五：散户在这个不公平的赌场里，就是最底层的投资者，天生就是被收割的对象。
六：渴望暴富，克服不了人性的弱点是散户亏损的根源。要克服人性的哪些方面?懒惰、贪婪和恐惧。贪婪具体在哪些方面?频繁交易、重仓交易，天天追涨杀跌，期望每天都能抓住涨停板，不放过任何一个小波动。低位恐惧割肉，则是仓位过重导致心理爆仓;好不容易碰上一匹大黑马，赚了10%就跑，拔了根马毛就被摔下马背。心态的重要性，在自己偶尔有贪婪的侥幸心理的时候，能够刻意控制自己，在恐惧时候有想割肉的念头时，也刻意控制自己，慢慢地心态就越来越好了。
七：我现在的操作模式，就是成长股价值投资，即前期我通过大量的分析和研究，确定一个股票的基本面和成长性后，就在合适的价格慢慢买入，期间在任何震荡我都不予理会，不理会短期的波动。
八：股价的长期走势与其业绩正相关。化繁为简，聚集到企业的价值上面来，通过各种方法和渠道来研究企业是不是一家好公司，然后中长期持有，是投资中最朴素、最有效的好方法。
九：最佳玩法还要是落实到好行业、好公司、好价格上面来。
十：寻找并分析一家公司是否值得投资。价值投资的核心之一：确定性。确定性一定是价值投资当中能吃到大肉的前提。价值投资的核心之二：复利。因为有确定性，所以才敢拿住股票，因为敢拿住股票，不随意在亏损的时候卖出，所以才提高了自己的赢面，所以才有了这种复利的核弹效应。价值投资的核心之三：能力圈。投资者必须要有自己的独立思考能力和分析判断能力。自己的能力圈在哪里?1、可以以地域来划分自己的能力圈。2、可以关注消费股。3、可以与自己的本职工作结合起来。不要担心缩小自己的能力圈而错过其他行业的牛股，弱水三千， 只取一瓢饮。所以，能力圈这件事，投资者还真得好好想一想。我现在不断地缩小自己的能力圈，聚焦，聚焦，再聚
