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由於擔心疫情擴散，歐美股市經歷了去年下半年以來的最大跌市。
2020年2月25日，道指大跌1031.61點，或3.56%，收報27960點，創兩年來最大單日跌幅，蒸發了今年所有漲幅。納指挫3.71%，報9221.28點，創2018年12月以來最大單日跌幅。標普500跌3.35%，報3225.89點，蒸發了本月的所有漲幅。
歐股跌勢更兇，英國富時大跌3.47%，報7147.33點，法國CAC40大跌3.94%，報5791.87點，德國DAX大跌4.01%，報13035.24點。受疫情影響最嚴重的意大利MIB大跌5.43%，報23427.19點。
大宗商品市場也受到負面情緒影響，油價創近七個星期最大跌幅。根據彭博數據，WTI原油期貨下跌3.7%，報每桶51.43美元，ICE布倫特原油期貨下跌3.8%，報每桶56.30美元。
股市下跌之下，哪些交易產品走俏？
不過市場總有兩面，資金遊走，有出必然有進。
歐美股市急跌的同時，反映市場波動情緒的美國恐慌指數大漲。此外，歐美債市上漲，資金走向債市避險。
美國國債收益率下跌，彭博數據顯示，2年期、5年期和10年期美國國債收益率分別下跌10.67個基點、11.28個基點和10.08個基點，至1.2476%、1.2096%和1.3705%，逼近歷史低位；30年期國債收益率下跌8個基點，報1.8347%，續創新低。
歐債收益率也向下，英國、德國和法國10年期國債收益率均下跌3-5個基點。
在大宗商品尤其基本金屬如銅、鋁等因為擔心全球供應鏈斷裂和經濟放緩而下跌時，貴金屬卻起到避險天堂的作用，倫敦金現貨價目前大漲4.3%，報每盎司1657美元，這是2013年初以來的高位水平，大有突破1700美元的趨勢。現貨鈀金也一再拉高，企穩2664以上水平。
東方市場有哪些潛在機會？
剛剛發佈致股東書的巴菲特在接受訪問時表示，包括疫情在內的負面消息不會影響他的長遠展望，股市仍是複利投資的理想選擇，市場下跌應更利於人們低位介入。
回到我們的東方市場，在“非接觸”式新經濟概念股騰訊(00700-HK)漲2%的帶動下，恆指懶理歐美市場弱勢，低開高走，午間休市微跌0.08%。
港股市場已經成為全球估值最低的市場之一。自由的金融市場賦予了它非同一般的投資優勢，在全球股市暴跌之時，港股市場中有哪些機會？
1.擁抱新經濟
這次疫情在潛移默化地改變人們的消費方式和習慣，最受惠的無疑是離地最遠的“雲”企業，例如中國兩家“雲計算”業務增長最快的互聯網巨頭騰訊和阿里巴巴(09988-HK)，這也是它們在疫情當中能夠獨撐市場的原因。
雲計算所帶來的不僅僅是概念性的新服務模式，還是對其整個業務生態的賦能和整合。同樣擁有龐大的用戶基數，同樣具有舉足輕重的社會效應，利用互聯網和更為完整的生態圈，這兩家互聯網巨頭能夠利用其所掌握的必要科技手段，為用戶提供完整的“無接觸式”服務。
時勢造英雄。消費生態的升級，也讓一些恰好走在前端的服務運營商得益，例如正在重點推動在線業務的高鑫零售(06808-HK)和迅速無縫銜接“無接觸配送”的美團點評(03690-HK)。
2.超跌或重振經濟的受益產業
除了無接觸式這類新經濟熱門行業外，還有哪些超跌或重振經濟的受益產業會成為市場的後起之秀？
三大基建承包商中鐵(00390-HK)、中鐵建(01186-HK)和中交建(01800-HK)將是經濟復興的主要受益者，其巨大的就業吸納能力可更快地讓社會秩序恢復正常。加上最近放寬資金流動性，將有利於這些資本密集型企業降低融資成本，而且隨著市政項目財政壓力緩和，資金回款加快，其現金流將得到改善。
除此以外，由於開工不足，最近鋼材庫存大幅累積，螺紋鋼庫存更達新高。一般鋼廠會在農曆新年前增加產量，以應付農曆新年復工時間的差異。但今年面對疫情，復工延期，導致需求嚴重不足，從而造成庫存量的堆積，鋼材價格已跌至2017年以來的低位，見下圖。
鋼材等原材料價格下跌，無疑將有利於大型基建承包商，因為鋼材水泥等是其主要的材料開支項。以中鐵為例，其2019年上半年業績顯示，材料費佔總成本的比重達到41.04%。
目前三鐵已跌至接近其52周低位水平，當社會恢復正常，基建投資增加以振興經濟，這些公司或可受惠。
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