就在上海證券交易所主板上市，成為“主板零食第一股”。2019年7月，三隻松鼠(67.490, -0.85,-1.24%)於也在創業板敲鐘上市。另外，百草味也於2016年被好想你(10.200, -0.76, -6.93%)收購後成功登陸A股，並與近日“賣身”百事。
隨著良品鋪子的A股上市，三隻松鼠、百草味、良品鋪子、來伊份(11.200, -0.21, -1.84%)四大零食巨頭都已各有出路。
上市曲折，表現亮眼
良品鋪子是國內零食界四強之一。該公司於2006年開出首店（此前系獨立個體經營），正式註冊公司是在2010年8月。
而2006年到2016年，恰是中國零食市場大爆發的“黃金十年”，據商務部發布的《零食報告》顯示，這十年間，我國零食行業總產值規模從4200多億激增至22000多億人民幣，增幅高達422.51%，年複合增長率為17.98%。
也恰好在這10年裡，良品鋪子每一步都似“豪賭”一般，決絕而正確的踩在了關鍵時間點上，伴隨著中國零食行業的大爆發，從一家30平米的門店成長為一個在全國15個省、98個城市，擁有2300多家門店，並在多家電商平臺均有銷售佈局，成為全渠道數字化運營的新零售標杆企業。
但即便如此，良品鋪子的上市之路並非一帆風順。早在2018年6月，良品鋪子已遞交上市申請，想要登陸A股。但隨之而來的是長達一年半的漫長等待。等待期間，競爭對手三隻松鼠已率先於2019年上市，奪走“國民零食第一股”的稱號。
好在，乘著零食行業高端化和互聯網化的東風，良品鋪子等來了新的機會。雖然距離曾定下的100億元營收還有一定差距，但與商業模式類似、體量曾經相近的來伊份相比，良品鋪子的收益表現還算亮眼。
據招股書顯示，良品鋪子2019年前9個月，公司實現營收54.6億元，較去年同期同比增長19.65%；歸屬於母公司股東的淨利潤3.14億元，較去年同期同比增長83.81%。公司預計，2019年全年將實現營收72.38億元至79.6億元，較去年同期增長13.49%至24.84%。
值得一提的是，目前良品鋪子實際控制人為楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅，上述四人為一致行動人，共持有46.96%的股份。今日資本、高瓴資本在該公司股權佔比中分列第二、第三，持股比例分別為33.75%、13%。
良品鋪子能否成為零食界牛股？
根據商務部流通產業促進中心發佈的《消費升級背景下零食行業發展報告》顯示，從2006年到2010年，中國零食行業總產值規模從1000億元增長到萬億元，年複合增長率接近18%，2020年，預計零食行業總產業規模將接近3萬億元。
中國零食行業是一塊巨大的蛋糕，可是想切到這份蛋糕並不容易。隨著良品鋪子的加入，A股市場幾大零食巨頭的競爭將更趨激烈，良品鋪子能否成為零食界的老大？
作為良品鋪子最早的投資人，今日資本徐新認為，零售領域的贏家模式，就是要三控，控貨、控店、控心智。而近年，良品鋪子在這幾個方面做的可圈可點。
1、控貨。良品鋪子通過與上游的緊密合作，與300多家供應商一起，在全球範圍內精選好食材、好原料，從產地、品種、種植、採收、生產、運輸、倉儲、銷售等各個環節，在制度、硬件設施、流程、標準、人員管理等方面形成一套管理體系。
2、控店。良品鋪子線上、加盟、直營全渠道收入佔比較為均衡，通過招股說明書可以發現：2019上半年對比2018上半年，良品在營收上同比增長15.46%，在公司營收線下線上分別佔比54.81%、45.19%的營收結構下，線下增長率為14.5%，線上增長率為16.1%，說明良品在注重保持平穩快速增長的同時，注重全渠道平衡全面的增長，使得營收增長的建立在各業務均有健康協調快速發展的基礎之上。從而構建了“以門店終端、線上平臺為核心”的全渠道銷售網絡，形成了“不斷接近終端、隨時提供服務”的銷售渠道佈局。
3、控心智。產品層面推出“高端零食”戰略打造出了差異化。良品鋪子於2018年6月提交IPO計劃申請，半年後，良品鋪子提出了“高端零食”戰略。從目前的效果來看，這一戰略讓良品鋪子從眾多零食品牌中脫穎而出，具備了差異化的認知和溢價空間。
在團隊精心打造下，良品鋪子在業內的成績也有目共睹：
良品鋪子優勢對比
1、毛利率高增長。零食消費領域，毛利率普遍較低，但是2019上半年對比2018上半年，良品鋪子在銷售毛利率上同比增長9.64%，相比三隻松鼠的1.2%和來伊份的2.6%，良品鋪子在同行業公司中增長率最高，與此同時，2016-2018年的毛利率良品呈逐年保持上升趨勢，而同行業公司基本只能維持穩定或略降。
2、淨利潤高增長。2019上半年對比2018上半年，良品鋪子淨利潤同比增長了72.93%，增長速度遠遠超越了三隻松鼠的27.94%和來伊份的20.16%。良品鋪子線上加線下雙驅發展模式，相對於傾向較單一的三隻松鼠線上模式和來伊份線下模式，優勢終於開始逐漸顯現。
3、負債率已低於同行業水平。前期，良品鋪子因為經濟規模及收入增長快速，使得與日常經營相關的流動負債較高，也因此遭到一些非專業人士的詬病，認為高負債率加大了財務風險。而經調整和優化了業務後，2016年、2017年、2018年和2019年，良品鋪子的資產負債率分別為83.9%、71.05%、64.85%、56.98%，負債率逐年下滑，目前已低於同業平均值。
A股集結，較量剛剛開始
從全球知名市場監測和數據分析公司尼爾森所公佈的數據來看，在未給消費者任何提示的情況下，消費者對良品鋪子高端零食的認知率從32%提升到了53%；在品牌美譽度方面，良品鋪子穩居市場第一。
但在這場萬億級市場的資本較量中，尚未出現超級玩家，巨頭之間的市場佔有率相差不多，伴隨著零食三巨頭在A股市場完成集結，屬於零食行業的正式較量也不過剛剛開始。
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