02.25 “美国只想借钱却从不还钱，债务达22.5万亿刀仍想发百年期国债”，这是啥心态？

2020-02-25 08:31:35 佚名

凡大先生

这个必须说明，任何国家的国债，都是“发新还旧”，“按时付息”。只要做到这点，国债就能存续。这并不是美国才有的机制，我国和其他国家都是一样的国债发行和付息机制。

而对于美国国债来说，其具备以下优势:

第一，美国的综合实力决定的，美国国债是世界上信用等级最高的国债和债券。

第二，美国国债是世界上体量最大和流动性最高的国债和债券。这也是为什么我国和日本德国即使美国国债规模巨大，负债率非常高，但是依旧持有巨额美国国债——因为没有可替代的金融产品可以容纳类似中国日本和德国这种万亿美元级别的外储美元金融资产。

第三，因为美国是全球最大的逆差国，必然要通过贸易输出美元。而作为中日德等国家作为顺差国，必然要输出商品换取美元流入和美元外储。而获得的美元和外储，如果不买美国债或者持有美元国债，就没有地方容纳万亿级别的金融资产。

因此，要搞清楚以上必然存在的现象，才能解释，为什么美国国债负债率高，但是依旧不用偿还，依旧继续发债。这根本不是美国不还债。

至于发一百年国债，这有几种考虑，第一，美国国债是利率之锚，长期利率可以引导利率走向，从而为金融市场指引利率走向和利率水平。第二，长期国债可以置换短期国债，从而达到以新换旧和以长期低利率置换短期高利率的目标（这在我国也存在以中央政府长期国债置换短期地方政府债券和债务的类似操作）。第三，是美联储的一种试探，发行百年国债是美联储多次试探金融市场和国际市场的反应。未必就能成行。

而多数人带着意s形态眼光看问题，总是觉得美国国债负债率高，总是觉得美国不打算偿还国债，这本身就是意s形态和无知的表现。哪一个国家国债有彻底偿还的？哪一个国家不是以新换旧？再说，美国国债22万亿美元，其中，中国持有1万亿，日本持有1万亿，德国持有几千亿，在总体美国国债的占比才合计不到10%，多数国债为美国养老金和美国公民持有。如果，美国赖账不还，首先受损的是美国养老金和美国公民。所以说，“美国国债负债率高”，“美国赖账”完全是无知和受意s形态引导的错误观点。

屠龙刀fei0598

我有个同学，上学那会儿是个富二代，花钱阔绰，深受绝大部分女生的喜爱。听说毕业以后也继承父业，自己做买卖，在很多银行都是贷款大客户，自己也有七八辆豪车、十来套豪宅，娶了一个很有网红气质的媳妇。

也就是前年吧，听说他的厂子因为资金链暂时断裂出现了一定的经营困难，当时也和作者来借钱，作者虽然没有多少钱，但觉得他家底殷实，遂写了个借条给了他五万元钱，约定年底还款，利息按同期限银行理财产品收益率计息。过了有一两个月吧，同学聚会的时候才知道他把全班所有同学的钱都借遍了，听说还向小额贷款公司借了好几千万，但他本人信誓旦旦的说厂子资金链问题已经解决，为了感谢同学们的慷慨帮助，还允许大家入股，每年按照20%的股息进行返还，说是一定要做百年企业，很多同窗都信以为真，少的投了十来万，多的甚至投了上百万。

结果大家可想而知，我这个同学他今年上半年跑路了，因为厂子的资金链问题从来就没有解决过，再加上高额的付息更让其无以为继。同样的，美发行的国债以国家信用做背书，但这个国家是否有信用谁能真的清楚，老赖不单单是指个人，也有可能是国家，美的下限在哪里又有谁知道呢？

奇葩财经说

“美国只想借钱从不还钱”根本就是错误的，事实是美国每年坚持还本金和利息。

2019年，对美国国债史来说，是一个很重要的年份，因为发生了两件大事。首先是总量，在2019年年初的时候，美国国债总量突破22万亿美元，不久前超过了22.5万亿美元，在今年年底或将突破23万亿美元——美债总量接连创新高。

（1930-2019美国国债规模）

另一个就是国债发行期限。据美国财政部公开的信息，他们在对外界接触中，发现市场对超长期美国国债很感兴趣，因此美国财政部正在研究发行50年期或100年期超长债券的可能性。这意味着，未来美国国债的时间期限也要创新高了。

你说美国政府只想借钱，不想还钱，那还是子虚乌有的。至少到目前来看美国政府都是按时还本金和利息，只是美国政府的压力越来越大，很多时候借新钱还旧账，新借的钱比还的还多。

2019财年，美国政府光国债利息支出就高达6000亿美元左右。6000亿美元是什么概念？全球90%以上的国家财政收入不及6000亿美元，美国一年的利息就这么多。国债利息支出占了美国全年财政支出的1/10多，你说压力大不大？

发行百年期限的国债其实也是缓解财政压力的一种方法。在这100年之内，美国政府只需要支付利息。100年之后，支付的本金由于通货膨胀的因素根本不是压力。你想以下一下，1920年发行的100亿美元，100年之后的2020年再偿还100亿美元。对于通货膨胀的原因，这两个100亿美元差别，不知道有多大。

按照经济学的假说，任何个人和组织都是利己的，美国政府也是这样，做经济决策的时候肯定会从维护自身的经济利益出发。为如此规模的政府债务，美国政府肯定是不敢违约，因为他60%以上的债券是由本国机构和个人持有的，但是他会想方设法减轻自己的压力。逻辑就是这么简单。

财经知识局

美国发行的国债不能说是美国借钱不还，毕竟美国的债券市场是自由出入买卖，不存在大规模的限制状况。只不过对于那些持有大量美债的国家而言，大规模抛售美债导致的恶果，会让彼此两败俱伤。那些宣扬大规模抛售美债的言论，显然是一种不切实际的想法。

如今的美国国家债务已经达到了22.5万亿美元，这已经完全超过了美国GDP 20万亿美元，显然美国的债务风险已经到了高危的程度。但是，如今的美国依然想要发行大量的国债，甚至要发行百年期国债，这分明就是想要拿其他国家的财富来填补美国的亏空。对于现在的美国而言，已经资不抵债，再想大量发行美国国债，显然已经不再是炙手可热的香饽饽。

美国之所以会造成大量的巨额债务，这与美国连年的对外征战和大量消耗有着直接的关系。毕竟每一年新增的债务几乎都是美国军费的开销，在2019财年，美国的军费达到了7160亿美元，也让美国的债务上限达到了22.5万亿。在这22.5万亿美国债务当中，真正国外持有的债券仅为8万多亿美元，其余的还是美国国内持有的债券最多。当然这8万多亿美元，就是世界其他国家的财富。

有这样一个故事，美国的一位儿童问他的爷爷，“爷爷您欠了那么多的钱，您什么时候能还完呢？”他的爷爷回答道：“我欠的钱，到你这辈子也还不完”。孩子问爷爷，“那怎么办？”爷爷说：“我们根本就不用还，如果谁来管我们要钱，我们就把他打回去，直到她不要为止”。虽然这只是一个故事，但是真正的美国也确实是这么做的。早年美国届英国的大量欠款，最终在美英爆发战争之后，打败了英国而不再归还。

现在的美国同样是这样的心态，只不过是目前还没有达到那种程度。现在的美国国债还没有打到赖账的地步，美国的国债还正常进行着收益，当然也给投资者一定的回报。所以说，美在依然是大额美元投资的主要途径之一，也是世界主要经济体保值美元的基本路径之一。因此，世界上的美债依然被一些国家所持有和购买，当然这包括世界上的主要经济体。

但是目前世界上的去美元化已经显现，尤其以俄罗斯为代表，已经在2018年大量抛售美债，并且大量购置黄金，这是俄罗斯去美元化的最直接体现。而世界持有美债的国家，也都在2019年不断的向外抛售美债，只不过没有造成大规模抛售，以防止美在大规模下跌导致自己得不偿失。世界各国已经预示到了美债可能带来的危机，因此也在提前做好防范。不过超过10000亿美元的美债，根本就不是短期内就能够抛售的掉。怎么抛售美债必然是需要有计划地抛售，这样才能保证持有国利益最大化。（本文图片来源于网络，欢迎大家留言评论！）

淡然小司

美国债务已经达到22.5万亿美元，为什么还想发百年国债，这是什么心态？这是美国一惯的不要脸心态，但也表明了美国的精明。

为什么美国要一直发行国债呢？

因为发展经济需要钱，而美元在上世界通过与石油进行深度捆绑，成为了全球贸易结算货币，全世界都需要进行美元储备来进行贸易，要让美元成为最稳固的储备货币，就需要稳定美元的币值，所以美国在美元的发行上是很谨慎的，M2一直都不高。

那么要获得钱，就只有通过不断发债的方式筹集资金。

美国国债在奥巴马执政期间增长最高，增加了9.3万亿美元，增幅接近翻番。在特朗普执政之后，国债的增长速度有所放缓了，但依然是在继续增长的，特朗普上任以来，美国国债总额增长超过2万亿美元，目前美国国债总额已超过22万亿美元，2018年美国GDP总值为20.49万亿美元，美国国债已超过GDP总量。

但美国的国债，其实并不都是外债，很多人有个误解，认为美国欠其他国家22万亿美元，什么时候才能还清？是不是不还了？其实美国国债大部分是美国人自己持有的，从去年6月底的数据来看，美国的外债一共是6.21万亿美元，在国债中占比29.3%。

美国国内持有的债券部分，美国联邦和各州政府共持有5.73万亿美元，占比27%，美联储持有2.38万亿美元，占比11.2%，美国个人及企业投资者持有6.89万亿美元，占比32.5%，实际上美国国债有70.7%都是美国自己持有的，外债并没有大家想象中的严重。

而美元的霸权，使得全球都在进行美元资产储备，为了进行外汇保值管理，又选择买入美国国债，所以美国国债一直不缺买家，就算是俄罗斯清仓式卖出了美国国债，马上就有其他买家接手，日本就不断增持美债，在七月份已超过我国成为美债的非美第一大持有国。

所以每当美国缺钱，就会发债，采取不断发新债还旧债的方式，因为不发债就没钱了，美国又不想印钞造成美元大幅贬值影响币值的稳定性，进而影响美元通用货币的地位。而美国财政部一直都是赤字的，今年预计将会赤字一万亿。

在这样的情况下，美国自然只能继结发债，而为了减少短期债务带来的影响，选择发行50-100年的超长期国债，加上现在美债收益率不断下行，可以获得低利率发债的机会，只能说美国人够不要脸够精。但是这种债务游戏，如果没有实体经济的同步增长，很容易产生债务危机，现在美国债务的危机已经不可轻视了。

财经宋建文

富有的美国是全球最大的债务人，欣欣向荣的美国繁荣背后，有一大群借钱给美国的发展中国家。

你是不是觉得很不公平？美国人借钱潇洒生活，大批贫困的发展中国家老百姓，过着紧衣缩食的生活……更大的问题是，美国只会大量借钱，而从来没有大算还钱。

道理就是这样，美国自从1971年实行金融全球化战略后，他们的理论基础就是“借钱不还”。为什么美国人会这样做，并且能够这样做？

先回答第一问，为什么美国人要“借钱不还”？

答案很简单，按照美国人的战略，还钱难度很大。美国的目标是要维持全球霸权，当老大是要花很多钱的，他的战略就是用世界的财富来维持美国地位。

二战后，美国一意孤行，强硬让美元与黄金脱钩。这背后的逻辑就是，美国人不愿意用自己的黄金还债，也就是为了“借钱不还”。如果想还钱的话，他又何必要与黄金脱钩！

那么，来看第二问，为什么美国能够“欠债不还”？

在国际的博弈当中，“欠债还钱”的朴素道理，在美国人面前很苍白。美国人通过控制国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB）、世界贸易组织（WTO），对捍卫美元的霸权地位起到积极作用。

前美联储主席格林斯潘，曾对美国投资者喊话：你们不用担心，就算要卖美国国债，也没有买主。他的1句话，有多层含义：一是美国政府根本就不想回购美国国债；二是谁要抛售美国国债，美国的投资银行、商业银行会脸蛋和抵制；三是没有任何交易商会代理这种业务，抛售国根本进不了市场。

美国拒绝还债的心态，如果说战略是冰山的水下部分的话，那么政治、经济上的举措就是冰山的水上部分。这样的例子，其实挺多……

例如，20世纪80年代，美国为打击日本经济，以及冲掉欠下的日本债务。美国迫使日本签署《广场协议》，日元被逼大幅度升值，导致日本经济至今低迷。另外，美国人可以欠债，但是不允许债主来购买美国企业。

按照道理，让债主用美元收购产业，也是美国偿还债务的形式。然而，美国人坚决反对，他们怕债主控制美国经济，这不符合美国的国家利益。所以，美国人对外国收购企业，有着严格的程序外，具有战略意义的产业根本就不让外人碰。

还有一个表现——高科技封锁。从纯经济立场来看，技术也是一种还再方式，但美国人决绝用高科技来偿还债务。很多收购美国高科技公司的行为，都要放到美国国会来进行辩论，常常被否决掉，像中国收购Union Oil。

诺贝尔经济奖得主——弗里德曼，他说：外贸赤字发出的美元，最后都会流回美国，这样外贸赤字就是无害的。但是，“最坏的情况”是这些货币永远不回到美国，然而这对美国而言又恰恰是最好的情况。

确实如此，发出去的美元不返回美国，相当于是在“打白条”，永远不兑现就像烧掉白条一样。这也正是现在美国人的心态，就是死硬坚持“欠债不还”，用全世界钱维护美国的霸权地位。

子屠龙

评论员门宁：

这个问题显然对美国国债有偏见，实际上美国国债非常优质的资产，全世界多数国家都选择配置美国国债，在世界经济风险越来越高之际，美国国债利率不断走低，也反应了全世界资金对美国国债的信任。

大家要搞清楚一件事情，我国持有美国国债，并不是美国跪着求我们借的，而是我们的战略资产储备。我们通过外贸赚来了大量的美元，美元是世界货币，海外并购投资、进口农产品等都需要使用美元，因此有必要储备一些美元。美国国债流动性好，又有利息，正常的思路一定是将美元换成美国国债，否则白白浪费了利息。

有人曾提出要抛售美国国债打压美国，这种建议完全是添乱，如果我们真把美债砸个大坑，只是给全世界的资本提供了更好的上车机会，对美国的影响远比我们想象小。

现在说说美国为什么想要发行百年期国债，其实原因并不复杂，主要为以下三点。

1、缓解债务压力

美国现在仍然是世界上最强大的国家，其发行的国债在历史上从未违约过，但最近几年还债压力越来越大。次贷危机后美国大量举债，并且在经济复苏后持续加息，使得财务成本不断增加，吃掉了经济繁荣的成果，因此特朗普一直炮轰联储要求降息。除了降息之外，如果能把还款的期限推后，同样可以缓解债务压力，所以美国才想到再次发行100年期限的国债。

2、应对经济下滑风险

美国经济正处于次贷危机后的新繁荣期，根据历史规律，繁荣之后就会有衰退，而全球投资者也都非常担心美国会重新进入衰退。在现在的负债水平下，美国很难采取之前的QE政策来对冲风险，因此想到了发行期限更长的百年国债。

3、测试一下市场的反应

其实美国早就有这种想法了，2009年、2017年美国都提出过发行100年期限国债的想法，不过最终均搁浅。现在再次提出来，并不一定会真正发行，也许是想测试一下市场的反应。

首席投资官

美国的国债可谓是全球第一份，目前累计债务总额高达22.5万亿美元。美国国债品种有很多，一般分为短期国债、中期国债和长期国债。美国10年期国债平均收益率在3%~6%，差不多一年需要支付利息8000到1万亿美元。

美国国债的历史

美国的国债可谓是自立国以来就有。据统计美国1791年的国债数额就高达7500万美元。当时人们的思想，可真的是“欠债是不好”的传统思想。美国人还是积极还债的，到1835年国债数额短暂缩减为0，后期又快速增长到了几百万美元。

美国的南北战争加速了国债的增长。1860年国债数额是6500万美元，1863年增长到10亿美元，1965年战争结束后增加到27亿美元。

有人问：“战争不是发财吗？”战争，对于现代国家角度讲绝对是花钱如流水。

直到1920年前后，美国国债规模又增加到了220亿美元，原因是第一次世界大战。随着凯恩斯主义的盛行，政府在国家建设方面的大量支出也加速了国债的增加速度。

1940年国债总额是510亿美元，1946年国债总额达到了2600亿美元。

后来美国和苏联在搞军事竞赛、搞冷战，这一期间美国国债数额也在急速增加。1980年美国国债余额1.15万亿美元，1990年达到了3.8万亿美元，增加了两倍多。

2018年底美国国债余额21.974亿美元，现在美国的国债数额达到了22.5万亿美元，还在不停的增长中。

相对于美国国债，中国的国债数额就要健康的多。按照财政预算的限制，2019年国债余额最高将为17.52万亿人民币。

美国的国债怎么还款呢？

美国国债，实际上每年也是正常还本付息。只不过，每次都是先发行等额或者超额的国债，然后再适当增加一下国债限额多借一些钱，因此国债规模在不停的增加。也就是我们常说的借新还旧了。2018年美国的GDP总额是20.5万亿美元，现有国债余额已经超过了100%GDP。我们国家只占不足20%。

2018年美国财政总收入是6.3万亿美元，支出7.1万亿美元。美国的国债如果各级政府不吃不喝，至少需要三年多的时间才能还清。但是过惯了宽松日子、伸手借钱的生活，怎么可能立即扎住嘴呢？我们国家国债余额，只相当于一年的政府财政收入。

美国国债依然坚挺

实际上，国债由于风险低、流动性好，我们一般把国债又称为“准货币”产品。实际上国债价格的坚挺，关系到美元的购买力。因为，还本付息并不是那么简单。只要美国能够借到新的外债，美元的购买力就会不受影响。

美国的国债依然供不应求，2019年5月美国财政部发行的270亿美元的10年期国债，认购比达到2.17:1，虽然是近年新低，但市场仍然有大量的需求。

不要认为各国政府是美国国债的最大持有人。2019年3月外国债权人持有的美国国债总额约为6.4733万亿美元，只有美国国债总额的不到1/3。美国的货币当局、养老金机构等国内投资者才是美国国债的最大持有人。

美国每次都要借新债发旧债，还需要发行费用。如果发行百年债券，持续时间100年，当然会降低发行成本了。像记账式国债直接可以在证券交易所交易，变现非常方便，也能反映市场对国债的需求情况，所以投资者不会担心。

综上，现在美国经济的强势地位支持着人们对美元和美元国债的信心，即使大家明白美国无法全部立即清偿国债，由于有强大的金融交易系统，人们也并不担心。

暖心人社

理解错了，发不发百年债不重要，因为一切投机市场都不需要还钱的。股市就是股民之间的股票买卖，上市公司难道会偿还股民的损失?债市也是，美国政府发债，美国国内国外金融机构、政府、企业等购买债券，而且在这些主体之间流通买卖，价格高了赚钱，低了赔钱，美国政府只是赔上收益率，其余的由接手人自己消化。

债券是买卖平衡。有卖有买，有收益，一旦大家集体抛售，跌破面值，赔本。债市与股市一样是投资市场，只是方式不同，盈亏自负。债券发行单位是不会兑现的。这里，债券不是银行贷款。

在美元升值的目前，美债是优质资产，只要你卖，马上会有接手的，不像我们想象的那样，美债是烫手山芋，人人唯恐避之不及。

老张观世界o

我现在讲一个很简单的道理给大家听，比如我们向银行贷款，我们肯定要出具贷款的用途，然后银行根据风险的大小，做出贷不贷款的决定。如果，我们是因为想维持高消费或奢侈的生活，而向银行审请贷款的话，估计没有一家银行肯贷款给我们。
其实国债的道理也一样，如果一个国家发行的国债，只是为了维护这个国家国民的生活水平，而不产生任何的经济效益。那么这样的国债，到最后肯定是无水之源，迟早会变成垃圾，会被人们所抛弃。

现在咱们来讲讲美国国债是怎么来的原因吧。

美国这个国家从二战后，历来政府财政都是收入大于开支的，为了平衡收支，它们就发行国债。本来适当的举债对每个国家来说都是无可厚非的，因为经济要发展适当的举债，是可以促进经济良性发展的。比如，把借来的钱投入到基础建设当中，投入到工农业扩大规模当中，原因很简单，因为把借来的钱投入到这些方面，会产生可观的经济效益，还债是绝对没有问题的。
(上图显示的是2010年，美国10月份到11月份的国债规模)