02.25 天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

黑天鹅影响了需求:当前需求还未完全恢复,各品种处于快速累库状态,更像08年而不是03年:

铜:厂库社库保税,目前约100万吨,消费天数已达1个月,节前约15天;

铝:厂库社库合计超200万吨,消费天数已达20天,节前约8天;

锌:厂库社库合计超50万吨,消费天数已达30天,节前约14天;

镍:库存主要体现在LME交仓,全球库存消费天数已超30天;

不锈钢:厂库社库合计超250万吨,消费天数已达33天,节前约29天。


有色品种的低库存状态已经消失,见《20200216 疫情改变了有色的低库存状态》。因此,偏弱的现实可能会导致各品种下跌,最新的品种成本请参考:


铜、锌、镍,数据采用Wood Mackenzie 2020 Composite C1 cash cost* data,见下图

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

铝,数据采用CRU 2019Q4


天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

20200216 疫情改变了有色的低库存状态:


天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

天量库存利剑高悬!08年有色金属行情是否重演?

* Composite costing, C1 cash cost: normal C1 mines for mines with net revenue from one metal > 65% total net revenue, pro-rata for other mines


分享到:


相關文章: