產品是企業交付服務於用戶的載體，只有在收入和成本達到平衡，服務才會長期穩定提供。這種平衡的評估方式，有從“單位服務”角度出發的“單位經濟模型”，也有從“單用戶營收”角度出發的“單用戶價值模型”，本文淺談後者。
研究單用戶營收的邏輯，相當於把企業不同的用戶群都歸一，更容易看出商業模式的運轉影響因素。計算單用戶價值，是為了是梳理和單用戶直接相關的收入及成本的關係，所以計算成本時，只計算變動成本，暫時不計固定成本。
單用戶價值
= 單用戶全生命週期收入 - 單用戶獲取成本
= 單用戶留存時長 * (單用戶每日收益 - 單用戶每日維護成本 ) - 單用戶獲取成本
產品處於不同的生命週期，單用戶價值的參考值不同，一般來說（忽略獲客成本回收期）：當單用戶價值大於0時，商業模型收支平衡，可以考慮快速擴大用戶規模。單用戶價值小於零時，需考量可以通過那些因素來達到平衡，部分因素到達天花板能否達到平衡。
趣頭條是一款針對下沉市場用戶的移動資訊應用。針對下沉市場用戶對於貨幣激勵的敏感，使用的“網賺 - 做任務領錢”模式作為槓桿撬動下沉市場，DAU和淨營收節節走高，淨營收又基本被用來做用戶的拉新、促活、留存、商業化，循環運轉，2年時間即完成上市。
因為趣頭條上市，有公開數據可查，本文以其財報數據來逐一拆解上述單用戶價值模型的各因素：
1. 單用戶留存時長
單用戶的留存時長（LT），是指一個用戶整個生命週期的累計時長，常說的次日留存、次月留存、用戶召回等，其實就是在說LT。LT是驗證產品模式是否能跑通的重要指標，對目標人群的需求滿足度和產品競爭力等會影響到LT。
趣頭條任務中心的“每日簽到、日常任務、運營活動”等是網賺模式圍繞留存而設計的任務。功能類的探索迭代，比如針對下沉用戶偏愛的養生、勵志、健康等內容建設，內容推薦效率提高，直播、視頻類等功能，都會影響到留存，影響的權重會有區別，用戶增長產品經理會去捕捉留存影響權重最大的a-ha moment。
趣頭條留存曲線近似冪函數，LT近似留存曲線和雙座標軸的面積，計算如下：
LT = 1 + R(2) + R(2) + R(3) + ... + R(n)
其中R(n)為用戶在第n日的留存率。
從用戶增長的角度看，次日留存、第七日留存比較重要。次日留存提高的話，留存曲線和雙座標軸面積變大，即LT會變大。第七日留存，通常對應用戶對於產品價值的理解和認可，如果第七日留存變大，後續會持久。不同產品形態，上述兩個節點需要視情況調整。
2. 單用戶每日收益
單用戶每日收益，是指一個活躍用戶每天能貢獻的營收。先來看一下趣頭條財報裡的這個數值：
趣頭條目前營收較為單一，2019 Q3的淨營收為：14.07億人民幣，其中廣告營收為13.82億，佔比98.22%，廣告受週期和大環境的影響，趣頭條單用戶每日收益也明顯有此規律。以Feed流廣告收入為主，推算一下收益公式：
單用戶每日收益
= 單用戶每日瀏覽Feed數 * 廣告加載率 * 廣告千次曝光收入
單用戶每日瀏覽Feed數，這個與用戶活躍時長強相關，產品運營都在為此努力，比如運營側的日常任務、運營活動，產品側的內容推薦效率提升，視頻類功能迭代等
廣告加載率(Ad Load)，指Feed裡的廣告數量佔比，起著平衡用戶體驗和商業化的作用，Ad load過高，用戶會對產品產生負面印象，不同產品形態的Ad load邊界會不一樣，較為私人的Feed流的廣告加載率偏低（微信朋友圈2%），資訊信息流的廣告加載率較高（今日頭條圖文Feed為8%）。
刷趣頭條粗算：圖文Feed 24%，短視頻12%，小視頻10%左右，這塊可提升的空間非常有限，趣頭條應該會保持這樣的Ad load率。
廣告千次曝光收入(eCPM)，指廣告千次廣告預期收入，假設廣告以CPC計費，則
eCPM = CPC * CTR * 1000
要提升eCPM，需提升CPC和CTR，CPC取決於基於APP體量及用戶群的廣告定價及廣告商們的競價。CTR取決於廣告與用戶的匹配度及廣告位的定義、展示等因素
單用戶每日瀏覽Feed數、Ad load、eCPM三個因素相互影響，，要提高“單用戶每日Feed廣告收入”，需通過實驗找一個平衡的角度，平衡用戶體驗和商業化，更需要平衡長期和短期收益。
除了廣告收入，趣頭條也在擴充其它收入，比如遊戲、直播，營收需要變得多元、健壯。
3. 單用戶每日維護成本
單用戶每日維護成本，是指對一個老用戶每日活躍及留存的貨幣化激勵成本。趣頭條任務中心除去收徒都是基於此設計。趣頭條的單用戶每日維護成本如下圖：
可以看到：趣頭條在逐步下調用戶維護成本，聯合每日活躍時長沒有因此下跌，但是趣頭條app的用戶每日活躍時長肯定受到了影響，因為目前的4210萬DAU裡，有大概800萬是跟趣頭條app用戶重合度很低的米讀小說（包含極速版），而米讀小說的日活躍時長是150分鐘。
單用戶每日維護成本，除了考量“每日因此帶來的收益關係”決策投入之外，趣頭條也在“金幣的消費”側發力，比如：評論金幣讚賞、直播金幣讚賞，用戶、內容創造者、平臺三者都因為金幣這樣的流轉受益，網賺模式：金幣的發放、消費、提現形成閉環。
另外，產品力和貨幣化激勵體系，是用戶使用趣頭條的兩條支柱。隨著更多極速版入場下沉市場，用戶對“貨幣化激勵”變的不敏感，內容生態、內容推薦效率變的權重很大，從財報可以看到趣頭條在“內容生態建設、AI側研發投入”的持續投入。
4. 單用戶獲取成本
單用戶獲取成本（CAC），是指一個新用戶獲取所涉及的渠道買量、宣傳等成本。趣頭條的新用戶安裝成本如下圖：
在每個季度1億新用戶引入，以及各種“極速版”的競爭下，CAC控制穩定，但需要結合用戶的LTV評價獲客的質量。也可以用留存來粗估，大家可以結合MAU、每季度新用戶數、月活計算公式來估算一下每個Q的獲客質量。
月活計算公式：
MAU(n) = A(n)+A(n-1)* R(1)+…+ A(1) * R(n-1)，
其中MAU(n)代表第n月的活躍用戶，A(n)代表第n月的新增用戶，R(n)代表第n月留存率
趣頭條獲客的方式主要有3個：
- 收徒，推薦熟人下載應用，獲取金幣；
- 渠道買量，通過應用商店等渠道拉新；
- 自然流量下載
獲客成本大頭在a和b，單用戶獲取成本優化的方向重點也在這，比如通過“收徒拉新的收益分期獲得”來提高拉新的有效度，獲客渠道的ROI優化等。
以上章節就是關於單用戶價值模型計算的拆解，可以對照一下自己負責的產品處於什麼狀態，從哪些因素去優化？怎麼優化？
單用戶價值計算後，還是要跟“攤薄到單用戶的固定成本”比較來看：單用戶淨營收情況，再結合用戶體量：評估企業的整體收益和發展前景。
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