分級基金，又叫結構型基金。它把基金淨資產或收益進行分解，形成兩級或多級的收益份額。
為什麼說它是最靚的仔。下面對滬深基金收益的一個截圖就可以說明問題，前十漲幅的八成竟然都是分級基金(B類)。
分級基金，我們常見的是兩級，一般分為A類份額和B類份額。(為行文方便，下面全用小寫字母。)a類份額收益穩健，是固定收益的基金。b類份額，加了槓桿，因此收益高風險高。
分級基金一般可以理解為由母基金，a類，b類基金構成。母基金可以申購贖回，可以交易，類似於etf。
而a和b只能在市場交易，如同股票交易。一般而言，b類因為加了槓桿，於是它的價格有溢價，即高於它的淨值。
有人就開始考慮套利，但操作很麻煩，原因很簡單，b類無法申購贖回。而母基金申購贖回，需要考慮兩類份額表現，一般人hold不住。
認真分析分級基金，它實質是和普通基金一樣進行組合投資，但它給了風險偏好不同的人以選擇的機會。你激進，可以選b，你保守，可以選a，你中庸，可以上車母基金。簡直無懈可擊。但這裡不建議朋友們選b，因為風險太大。大到什麼程度，經歷熊市的人可以知道。
普通小白知道b很危險，a很穩就好。那麼分級基金的上折下折又是啥？
除了上折下折，分級基金的定折最好理解。因為a是固定收益，所以定期需要給a類持有人發紅利，這裡不給錢，給你母基金份額，你可以兌現去。
上折的實質原因是b賺錢太多了，以至於槓桿過低，不好意思再叫槓桿基金。於是把賺到的錢給分了，投b的老鐵在上折時候會收到紅利，仍是送你母基金，可以來換錢。
下折的實質原因是b虧錢太多了，以至於不得不降低b的槓桿，同時保證a類老鐵有穩定的利得。
舉個例子，
母基金10000份，淨值0.63元
價格0.7
a基金10000份，1元
價格0.9
b基金10000份，0.25元
價格0.5
下折的標誌就是b淨值跌到了0.25，當然轉債分級高一點就下折。
我們來算算下折後的情形。下折發生後，淨值全部歸1。假使某老鐵下折前買了10000份b，0.5買的，花了5000元。
現在下折了，老鐵持有的b淨值和一開始的市場價格都變成了1。
但份額變了，因為一萬份b就值2500，於是老鐵手頭b份額變成了2500份。
因此，老鐵虧了5000-2500即2500元。
分級基金是個有趣的產品，但炒b不建議。市場有風險，買基需謹慎。
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