01
有小夥伴在基金群裡討論分級基金，聽過的人多，搞清楚的沒幾個。
今兒就閒聊下這隻神奇的風流基。
分級基金，簡單來說，就是把一隻完整的基劈成兩種風險和收益不同的基金。
為啥要分成兩個級別？因為不同投資者的風險偏好不同。
有的人不想一夜暴富，老婆孩子熱炕頭。
有的人崇尚富貴險中求，此時不搏何時搏。
蘿蔔青菜各有所愛，兩種觀念並無對錯之分。但如果把兩類人撮合到一塊，化學質變就產生了。
激進的一方想獲得更高的收益，但手裡錢不多，咋辦？問保守型的投資者借。
舉個栗子，我有10萬，牛市翻倍能賺10萬；但如果我借10萬，拿20萬投資，收益同樣翻倍，我能賺20萬。
相反，如果賠錢了，要剝掉一層皮。
在投資領域，這就叫“資金槓桿”。
當然，錢不是白借的，人家又不是活雷鋒，激進的一方最終要還本付息。
OK，基金公司這麼一合計，就設計出一套獨特的基金模式——分級基金。
分級基金可以一分為三，一個叫“母基金”，母雞生下的倆兒子叫“子基金”，分別叫“分級A”和“分級B”。
母雞把錢一分為二，發給分級A和分級B，讓他倆創造收益。
分級A性格保守，不敢風險投資；
分級B性格激進，覺得A太慫，就把它的資金借來一併打理，盈虧自負，承諾每年給A利息作為補償。
可以代入上面的例子，不管市場漲跌，分級A吃利息，旱澇保收；
而分級B是帶槓桿的高風險投資，贏了會所嫩模，輸了下海乾活。
02
產品原理好理解，大多數人搞不懂不定期折算機制，即上折和下折。
先說下折。
有人選擇分級A，是因為有分級B墊背。如果B虧太多了，就會損失A的本金和約定收益。
為了保全A，當B份額的淨值下跌到某個價格時（比如0.25元）就會向下折算。
舉個例子：
如果持有10000份分級B，淨值為1。
淨值跌到0.25，觸發下折，A、B的淨值重新迴歸初始淨值1。
也就是說，10000份淨值為0.25元的分級B，就變為2500份淨值為1元的分級B。
份額減少至1/4，但總資產不變。
而A和B份額要維持1:1，所以1元淨值的分級A也要將份額縮減至1/4，剩下的3/4以母基金的形式返還投資人。
至於上折，也是同樣的道理。
有人選擇分級B，就是看中自帶槓桿。
如果指數大幅上漲，B份額大漲之後槓桿就會降低，也就沒價值了。
所以，上折就是為了增加A的份額以恢復B的槓桿率。
這種情況牛市居多，必然是血賺。
不過，現在不是牛市。如果你不是投資風格很激進，不是那種基金暴跌30%，你依舊吃嘛嘛香，胃口倍棒的那種人，就不要玩分級B這種帶槓桿的基了。
另外去年新規之後，分級B的門檻升為30萬，至少可以防止不明真相的吃瓜群眾踩雷了。
03
換個思路，分級基金的模式其實可以運用的理財當中。
比方說：拿80%的資金做固收配置（P2P、銀行理財、信託），相當於“分級A”；
20%的資金做高風險投資（股票、基金等），相當於“分級B”。
用“分級A”來保證利潤，用“分級B”來博取高收益。
即使“分級B”虧損，“分級A”獲得的收益也可以覆蓋損失。
大道至簡，下有保底，上不封頂。
畢竟，理財第一步要先做到不虧。同意的點贊。
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