製圖/阿得、李祺虹
萬字長文獨家解密，一個以最高日交易額300億元衝進全球交易量TOP3的明星交易所，為何從異軍突起到最後“跑路”轟然倒塌，僅用了短短20個月，併成為2020開年第一大丑聞？而這又是否會成為2020年數字貨幣領域最大一起“資金侵佔”與信息詐騙案？
在一段流傳甚廣的視頻中，一群人手舉紅酒杯，圍在一個個頭不太高的年輕人身邊，觥籌交錯，相互攀談，甚是熱鬧。這個年輕人叫張健，知名加密數字貨幣交易所FCoin創始人。
The Future of Tokens，是FCoin交易所平臺幣FT的命名來源。他們把它印在了T恤上。
視頻中，有個小夥子突然大聲喊道，“FT100，別墅靠海”。所有人回頭看了一下他，哈哈大笑。張健緊接著搭了個茬兒，“讓那些不相信我們的人早點下車，我們FT才能早日實現100。”“他們下車是好事兒”，在熱鬧的現場氛圍下，他們舉起酒杯，一飲而盡。
2018年5月24日，憑藉“交易即挖礦”和80%收入分紅，剛剛上線的數字貨幣交易所FCoin就吸引了大量用戶湧入。不足半月，FCoin交易量就超越其他頭部數字貨幣交易所，登上全球TOP 3，其平臺幣FT也快速實現了百倍增長，幣價從發行價0.08美分左右，不到1個月即漲至1.25美元。之後FCoin作為交易所不僅上線了各種來自外部的空氣幣，又自己陸續發行了FI、FC、FJ、FM等十餘種F系列平臺幣進行自融，可謂五花八門。
一時間，“交易挖礦”模式也風靡起來，獲得了各大交易所的紛紛效仿和追隨，就連一些沉寂已久的交易所，也又搖身一變“交易挖礦”模式交易所，死灰復燃。
然而巨大的交易量、挖礦數量和分紅數量也導致其系統處於高危狀態。好景不長，由於用戶大量刷單等一系列連鎖反應，FT自2018年6月中旬開始，走上了漫無止境的暴跌路，交易量持續萎縮。
此後，FCoin多次嘗試自救、喊單、與同業結盟等手段，但終究無濟於事。2020年2月17日，FCoin迎來故事終局，張健發佈《FCoin真相》一文，細述FCoin過去兩年來的致命錯誤，表示“數據出錯+決策失誤”的同時推進和相互影響，最終導致FCoin走向末路。截至鏈得得App發稿，張健始終處於失聯狀態。由於張健早已逃亡海外，在2019年下半年還有人在新加坡和印尼與其見過面，今年以來，已經鮮有人能聯繫的到他。
換句話說，在FCoin正式宣佈“跑路”之前，張健就消失了。
但幾乎所有人都震驚於張健在《FCoin真相》一文中談到的數字：虧空7000-13000BTC。這也是FCoin資金儲備無法兌付用戶提現的規模。按照當前1BTC≈10000美元左右的市價，FCoin未能兌付的金額約有7000萬-1.3億美元。
在2月17日此之前的一個多月，FCoin已經多日無法正常提現，但其都以“技術故障、系統調整”等原因安撫民心。
但在2月17日正式宣告“跑路”的這篇《FCoin真相》一文裡，張健承認自己此前是撒謊，FCoin目前面臨的問題不是系統無法恢復的技術問題，也不是團隊內訌問題，而是資金儲備根本無法兌付用戶提現。此文一出，FCoin社區聞風喪膽，大量用戶頓時手足無措。
“我把我的積蓄、信用卡、網貸都投了FM， 如果找不回我將要賣房還債了。”一位仍持有大量FM的用戶憤慨的向鏈得得App說道（鏈得得注：FM是FMex合約交易平臺的唯一代幣，基於FT公鏈發行，與FCoin同時停機）。
FCoin這艘船，徹底沉了。回想那個激情的宴會，那句“讓那些不相信我們的人早點下車”，如今成為了最諷刺的篇章。
一家曾火爆全行業，能進入全球交易量TOP 3的明星交易所，最高日交易額超過300億元，從異軍突起到最後“跑路”轟然倒塌，僅短短20個月。這也成為2020開年來，全球數字貨幣領域第一大丑聞。這20個月，到底發生了什麼？
鏈得得（微信ID：ChainDD）走訪了多位當事人、關聯人、參與者、投資人，也整理了多方證據信息和數據資料，以萬字長文獨家完整還原並反思了FCoin交易所“其興也勃，其亡也忽”的崩塌全過程。
2018，“交易挖礦”曇花一現
比特幣在2017年年底攀升至歷史高點2萬美元后，開始引導整個加密數字貨幣市場進入到一個漫長的熊市週期。但是“2萬美元”就像打開了一個潘多拉魔盒，站在食物鏈頂端的數字貨幣交易所，以每半年增長3000家的速度快速崛起。FCoin也正是誕生在這個時期。據不完全統計，截至2018年7月中旬，全球共有11844家數字貨幣交易所，而2018年也被稱為數字貨幣交易所井噴的元年。
但是熊市同時意味著賺錢效應的銳減，如何利用產品優勢站穩腳跟並從熊市中殺出，成為數字貨幣交易所的首要思考。
2018年5月24日，打著“交易即挖礦，持幣即分紅”招牌的加密數字貨幣交易所FCoin正式上線，併發行平臺幣FT。
FCoin拿出51%比例的平臺幣FT作為挖礦獎勵，用戶在FCoin進行交易後可獲得手續費等值的FT返還，通過“挖礦（在FCoin上交易）”逐漸解鎖FT，直至這51%的FT全部挖出。同時FT持有者可根據持幣比例獲得平臺收入80%的每日分紅。
值得注意的是，FCoin的交易挖礦模式“不設硬頂”（鏈得得注：指沒有固定的數量限制）。也就意味著，FCoin每天的“挖礦”並不會受到交易總量的影響，用戶無論交易多少手續費都能夠獲得等值的平臺幣獎勵。
除此之外，為進一步吸收用戶，FCoin還推出“FCoin社區用戶挖礦收入倍增計劃”，邀請好友在FCoin註冊並交易將賺取額外50%手續費返還。
在這樣的激勵機制下，FCoin開始瓜分頭部交易所的流量。半月時間不到，FCoin交出了一份亮眼的成績單：24小時交易量超過288億元，雄踞全球榜首，同時超過第二到第七名的總和。同樣在6月13日，FCoin的平臺幣FT迎來最高價1.25美元。
以至於在張健把這段經歷定義為“夢幻開局”，“這是大部分創業者一生都無法企及的高度，在上線的前幾個月中，單我個人就獲得了鉅額收入（賬面累計高達1.5-2億美金）。”
彼時，“交易即挖礦”將一批新興的交易所推至風口浪尖，一時間成為數家投資者與項目方趨之若鶩的對象，也打響了一場加密數字貨幣交易所的“百團大戰”。
自FCoin一戰成名後的短短一週內，“交易即挖礦”的效仿者一度躍升至50多家。就連“幣圈”知名投資人李笑來和老貓打造的BigONE，也來搶著分一碗羹——2018年6月21日，BigONE快速上線全新平臺幣ONE，並開通“挖礦交易區”。
當時，為了應對FCoin的暴起，OKEx、幣安先後推出“交易所聯盟計劃”，利用自己的撮合系統、管理系統、冷錢包系統、熱錢包系統等技術積澱，去扶持成百上千家加密數字貨幣交易所，以“生態搭建者”身份向合作成員提供搭建數字資產交易所的全流程解決方案。通過聯盟交易所的“交易即挖礦”模式每日發放獎勵，反哺平臺幣用戶。
但是危機也很快隨之而來。
在“理想”的情況下，FT總量被挖完之前，交易挖礦模型是可以持續的。但這種模式早期火熱帶背後的現實卻是：大量的交易量都是依靠專業量化團隊和大礦工套利團隊刷單 。這部分人佔據了大多數的FT，一定程度上逐漸形成對現存流通的FT控盤。在這樣的情況下，先挖礦的用戶，等著後挖礦用戶產生的手續費，投機者眼中一旦出現撤出的理由，哪怕草木皆兵的心理波動，都將引發災難性的流通盤踩踏下跌。
交易所與用戶最擔心的依舊是交易安全和交易速度。FCoin的成長速度過於迅速，短短一個月的時間已經達到了全網交易量第一。就這樣，張健在後端看到了巨大的用戶量和交易額，收入分配計算及發放的時間越來越長。技術和財務系統性危機就隨之爆發。
不幸地是，一次“推遲分紅日期”的官方消息就成了這樣一根導火索。
2018年6月13日，FCoin“被迫”發佈公告，將分配時間做了臨時調整：6月12日至6月19日所累積的所有待分配收入，於6月20日一併發放。6月20日之後，恢復為按日發放。
在他宣佈延遲分紅的當天，社區一片譁然，FT從1.25美元的歷史最高點快速下砸，跌至0.66美元，直接“腰斬”。
由於FT的高分紅來自於後買入FT的用戶，FT幣價的上漲或下跌完全由FT的預期交易量所決定，FT每天都在大量拋售和新進資金中尋求平衡。但是這種平衡一旦打破，有大量拋售盤承壓時，幣價就會下滑，進而引發分紅銳減、交易量下滑等連鎖反應。
張健在《FT真相》一文中做了背景解釋：“當時系統處於高危狀態，大家甚至求著我說要放慢速度，不要堅持每日分紅，給技術點喘息之機，否則就會有嚴重的後果。我一開始不聽，因為外部市場壓力大，然而當我發現同事們都處在崩潰邊緣時（長期連續工作，甚至有人好多天沒時間回近在咫尺的家裡休息下），我妥協了。”
前臺的一路狂飆，導致團隊根本沒有精力處理後臺的問題。一個不可思議的事實是，FCoin上線1年後，團隊才有精力把後端財務系統上線。禍根就此埋下……
危急關頭立刻降臨到FCoin的身上，張健倉皇救市。
2018年6月20日，Fcoin宣佈推出平準基金回購FT。21日，FCoin平準基金一期總額1億FT正式募集完成，並於23日投入運行。它將以維護市場穩定、預防暴漲暴跌為目標進行公開市場操作。
在FCoin6月20日的公告中寫道，由於我們認為當前FT的價格低於FT實際價值，FCoin平準基金決定即日起入市啟動如下回購FT機制：將募集到的1億個FT以五日平均價質押給FCoin平臺換取等量USDT、ETH、BTC等主流幣種投入二級市場回購FT。每天回購金額、均價會在第二天以公告的形式進行公示。
鏈得得App於2018年6月曾直問張健：平準基金都是政府幹預市場（包括救市）調控手段，從來沒有一個交易所會為了調節市場而設立平準基金。可以說是典型的操縱價格和操縱市場。
但是這1億FT的“平準基金”在運行一個月後，就被洶湧的市場洪流衝得不見蹤影。FCoin由於前期的機制隱患，交易市場被衝開了一個大口子。張健完全低估了市場的力量。
“在很長一段時間，我不僅把我個人的全部收入用來回購FT，甚至說服了團隊其他成員也這麼做。就這樣，我和團隊所有的累計財富，全部成了幫助他人套現的墊腳石。我當時真的是一邊被千夫所指萬人唾罵，一邊拿著自己的真金白銀去回購FT。”張健認為，FT長期下跌+社區化，帶來了災難性的後果。
張健把最終的一切“原因”都集中在了兩個字：幣價。
張健指出，他非常注重社區，甚至願意為了社區付出一切，然而事實卻是，一旦下跌就是撲面而來的口水罵聲淹沒你。原因不重要，安全我不聽，我只要你做各種功能各種措施去挽救。
平均基金救市無果，FT的價格在2018年8月中旬就跌回0.072美元，似乎再無力迴天。
“不光是Fcoin，市面上所有挖礦交易所，由於他們對經濟模型的理解不夠深刻，導致沒有任何一家挖礦交易所順利轉型成一個正常交易所。”BitMax創始人兼CEO曹晶博士對鏈得得App說，挖礦本身是一個需要流量快速增長支撐的，而到一定階段之後，如果流量的增長配合不了或者跟不上平臺幣的流通量，整個經濟模型就會崩潰的。
2018年8月15日，FCoin宣佈銷燬所有未發行的FT，FT總量從100億變成49億，並啟動FT通縮機制。這意味著張健一手打造的交易挖礦時代正式落幕。
張健是誰？
儘管“交易挖礦”模式速起速落，但是不得不承認，張健在剛剛推出這一所謂創新模式的FCoin時受到了極大熱捧，並引來一大票明星投資者入局。
2018年5月21日，歌者資本與丹華資本、節點資本、時戳資本、八維資本、Zipper基金會等機構和個人聯合投資了FCoin交易所。究其核心原因，除了當時市場本身熱度，以及“交易挖礦”新穎模式等原因，張健的“傳統產業背景”和一系列眼花繚亂帶有官方背景的頭銜，也起到了極大背書作用。
上圖是張健以“工信部區塊鏈專家委員會”專家身份亮相各大權威媒體採訪和論壇。
在創辦FCoin之前，張健對外的身份曾經是工信部區塊鏈專家委員會成員，北京博晨技術有限公司創始人兼CEO（簡稱“北京博晨”），火幣前CTO，《區塊鏈：定義未來金融與經濟新格局》、《金融科技：重構未來金融生態》作者。還曾和元道等人共同創辦了一家專注於區塊鏈領域的投資機構歌者資本。
火幣一位創始高層向鏈得得App詳細解釋了張健在火幣的真實Title問題：張健最開始負責錢包，是火幣快錢包業務的ceo。後來2015年5月CTO巨建華離職時，張健短暫接手了技術管理工作到2016年2月（2月以後負責組建數字資產研究院【火幣區塊鏈研究院的前身】，7月從火幣離職），張健在公司內部的正式崗位名稱叫技術副總裁，沒有給CTO的Title，不過那段時間的工作職責和之前的CTO一樣。“所以後來張健說自己是火幣前CTO，雖然不嚴謹，我們也沒有出來糾正。當然現在火幣的技術副總裁和CTO已經完全不是一個崗位了，CTO下邊有可能會有幾個技術副總裁。”
可見，並非無名之輩的張健最初能快速獲取市場信任不足為奇，但也不是所有人一開始都認可，比如幣安創始人趙長鵬從一開始就堅定地選擇了唱衰“交易挖礦”模式，並一直嗆聲張健。
2018年6月20日，幣安交易所創始人趙長鵬通過微博發聲，對“交易及挖礦”模式，他不留一絲情面：
“這不但是變相ICO，而且是高價ICO。”
“你用BTC或ETH付的手續費，平臺‘百分百’返還給你平臺幣，這不就是用BTC或ETH買平臺幣麼？和ICO有什麼不同？”
“如果一個交易所，沒有手續費收入，盈利模式是靠平臺幣的上漲，不拉盤如何生存？你確定你能玩的過一個莊家麼？你確定你能玩的過一個交易所莊家麼？”
……
趙長鵬單刀直入、問題言簡意賅，直指FCoin張健是個“騙子”，如今回頭再看可謂一語成讖。
在參與鏈得得“吐槽大會”時，張健遭到了大量吐槽師的猛烈圍攻和吐槽，彼時他的回應輕描淡寫：“趙長鵬不理解我，但是我特別理解他。因為他是一個商業機構，很簡單，我影響了他的商業利益，所以這就是屁股決定腦袋。”
頻繁發幣，花樣自融
FCoin“交易挖礦”利用零成本的平臺幣鉅額溢價獲得繼續擴張發展的資金和收益。這種模式在客觀結果上確實和ICO的效果相同。
萊比特礦池CEO江卓爾說道，“FT沒有正資金流入，純交易者免手續費（沒有資金流入FT），FT的高分紅（高利息）來自於後續買入FT的人，指望買入FT賺利息的人，本金危險性很高（FT會大跌），因為後續買入FT的人，頂不住純交易者拋售手續費換來的FT。”
2018年6月末，上線一個月的FT就開始盛極而衰，隨後張健的各種FCoin生態代幣發行動作就沒有停止，多個幣種的融資額都以億計。
ZIP、FT、FI、FCANDY、GU、FT1808、FT1808-1、FJ、FT1908、QOS、FT1809、FMEX……
鏈得得從公開可查信息中獲知，張健通過FCoin或直接利用區塊鏈項目發行的“代幣”高達十餘種，其中主要集中在2018年的7、8月份，也就是FT一蹶不振、張健倉皇救市的那段時間，目前這些“代幣”早已被下架或者歸零。（鏈得得App注：FT1808、FT1809、FT1908、FT1810-I屬於按約定時間交割的類期貨產品）
在這一段時間裡，備受詬病的當屬FCoin在2018年7月2日、5日相繼上線的“創業板”和“幣改試驗區”。此後看來，這兩個項目尤其“幣改試驗區”的完全挫敗，讓自稱“足夠堅強”的張健與外界斷了聯繫，FCoin從此沉寂半年之久。
“創業板”是FCoin的子品牌，上幣規則採用“累計充值人數排名”的機制。回頭再看那個階段退出的“創業板”及與之相配套的“幣改試驗區”，都不過是張健利用“通證經濟”和“幣改”之名的一次次花樣迭出的自融行為。
2018年6月28日，FCoin公告稱，即日起至2018年7月1日0時，平臺將按照各創業板支持幣種的充值賬戶數進行排名，累計排名前20的幣種，將獲得在2018年7月2日在FCoin創業板首發開通交易的資格。平臺會在6月28日開通排名頁面。7月1日之後，平臺將每日0時“累計充值人數排名”的前5名，安排第二日開通交易，並以此類推。
簡單來講，FCoin根據項目方的充值人數排名來決定誰來上所，直接降低了項目方上交易所的成本。自此，一條“刷人頭”的灰色產業鏈形成，花錢請人刷用戶量的項目方便可登陸FCoin創業板，而且成本還比火幣、幣安和OKEx等主流交易所低廉不少。
“空氣項目”遍地都是，“瞬間破發”頻頻發生。7月20日，在FCoin創業板上交易的ARP在短短几分鐘內，ARP/ETH交易對價格從從0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅達85%。ARP的市場表現也正是FCoin創業板最有代表意義的縮影。
彼時的創業板變身“發幣機器”，首發時有21個幣種。截至7月23日，交易的幣種近百個。也就是說，約20天時間，FCoin上發行了近80個項目。破發率90%以上。
與創業板並行運作的是“幣改”試驗區，即推動已有的成熟產品或企業，經過通證化改造，完成“幣改”及上幣交易。
鏈得得此前報道，在FCoin宣佈籌建幣改試驗區後，中關村區塊鏈聯盟理事長元道和孟巖聯合聲明表示支持，稱未來的一段時間裡，“支持實體經濟” 是整個區塊鏈和數字貨幣產業成敗的決定性因素。而儘快支持實體經濟的實踐道路有二，一是從零開始新創項目，二是已經擁有成熟產品、完整產業鏈和龐大用戶群的企業通過發行和應用通證，搞 “幣改轉型” ，這是目前被嚴重低估的路徑。
上述聯合聲明稱：“FCoin是全球第一家社群自治組織創新模式的交易所，因此當FCoin要領風氣之先，率先開啟 ‘幣改試驗區’的時候，我們想不到比它更有資格的主體。”
“賦能實體經濟”、“支持傳統企業轉型”，兩個具有時代意義的標籤，讓受到元道和孟巖支持，初心很好的“幣改”，也變成了被張健利用花樣發幣的利器。
“幣改試驗區”配套了項目過渡期“雙通道”上幣機制。
通道一：幣改通道，即通過申請、公示等流程，在幣改自治社群的主導下完成充分的信息披露和私募過程，然後由 FCoin 交易所作出上板決定。
通道二：直通車通道，即項目申請由FCoin專家委員會直接審核批准上板交易。
當時，由A股上市公司奧馬電器實際控制人趙國棟和FCoin創始人張健聯手站臺的項目QOS以空降姿態，在沒有嚴格按照幣改審議流程的情況下，走了“綠色通道”一路上幣。甚至擠掉了之前作為“幣改第一案”被廣泛關注和傳播的項目Bizkey。
Bizkey經過了公示、答辯和提交材料的每個環節，卻在8月5日突然宣佈退出“幣改”，而8月4日正是半路殺出的QOS在FCoin上幣的日子。Bizkey給出的退出理由也很簡單：無法忍受FCoin交易所頻繁且常常在後半夜更改遊戲規則的公告行為。
一位不願透露姓名的FCoin“幣改委員會”成員向鏈得得透露：“QOS這個項目從來沒有經過幣改委員會的審議，我也從來沒有看到過這個項目任何的相關信息。QOS就這麼繞過幣改委員會草率上幣，如果這個項目當時經幣改委員會投票審議，我肯定不會讓這個項目通過。”
可被FCoin直接帶入上幣之路的QOS，在幣改核心社群內，始終沒有經過任何的項目揭示和審核，一週內完成私募，13天完成上幣交易。這與1號公告內容有明顯違背。在整個過程中，充斥了項目和交易所的關聯和無序。使得QOS的跌落，在很多人眼中被視為FCoin倡導支持的“幣改計劃”的重大挫敗。
據此前統計顯示，FCoin僅在2018年7月就發佈了78則公告，“像發微博一樣頻繁”，且多處涉及規則調整。7月12日，創業板公示退市規則，7月13日，創業板上幣規則調整，7月21日，創業板暫停新項目申請等。頻繁發幣、花樣新方案、規則朝令夕改，不安的張健似乎已經在2018年就看到了FCoin的終局，“鉅額兌付危機”的到來。
幾乎在同時，在2018年下半年開始的蕭條加密市場氛圍中，張健悄然“出逃”海外。
2019，結盟帶來短暫喘息
2018年下半年開始的漫長熊市，終於在2019年5月重新迎來短暫復甦。張健也迅速聞到了市場回暖之意，反應極為迅速地於2019年5月24日，攜FT公鏈、FT社區及FT生態基金全新團隊亮相香港，這也是FCoin成立一年後，首次舉行公開會議披露核心發展戰略。與他同時出現在這個舞臺上的還有一個重要人物：火星財經及共識實驗室發起人王峰。火星財經是一家區塊鏈媒體，而共識實驗室則是一家數字貨幣投資機構。
當時的王峰又有了一個新的身份——FCoin投資人與重組方。2019年4月9日，王峰發起的共識產業聯盟基金宣佈完成對FCoin的戰略投資，累計投資數量1億FT，並表示將推動FCoin重組。以購入時間段的市場均價預估，此次交易金額在數千萬人民幣規模。由於當時張健早在境外不敢回大陸，共識產業聯盟基金還向FCoin派駐了一位副總裁參與相關事宜，協調FCoin大陸事宜。
彼時的王峰公開說，“我很欣賞張健。他從沒有放棄。他身上的特質，和我認識的主流數字貨幣交易所創始人相似，都有一直不服輸的勁頭。去年（2018年）的FCoin，已經交過學費了，今年（2019年），新FCoin值得期待。”
張健攜手王峰公開露面，言外之意即向外界宣告：FCoin又回來了。
在2019年4月18日，FCoin啟動了“可持續挖礦”。和2018年的挖礦不同，“可持續挖礦”對於每天返還的FT的數量進行了控制，而挖礦返還的FT也必須鎖倉1年，1年後才能解鎖。簡而言之，張健吸取教訓，對挖礦模式設了“硬頂”，同時鼓勵用戶長期持有FT。
隨著王峰的強勢結盟，以及當時整個加密火幣市場的回暖，FT價格也曾在經歷2018年下半年的底部橫盤後，又現抬頭上漲之勢，從底部的0.01美元回漲至2019年5月19日的0.22美元，漲幅達到22倍。
FCoin也同步重新推出了“Fractal公鏈”。按照FCoin官方說法，“交易所做公鏈”可以實現token的發行、流通、分紅以及投票為核心的各種社區治理功能，這些功能是構建未來通證經濟的基礎。從另一個角度講，交易所做公鏈，意味著讓平臺幣成為ICO的種子，項目方從上鍊到上幣，都可以在交易所自己的生態中運轉。
事實上，自2018年12月起，OK、幣安、火幣三家交易所已經先後宣佈啟動自己的公鏈計劃。幣安鏈BinanceChain已於2019年4月上線主網，OKEx也於2020年2月10日宣佈OKChain測試網上線。
有觀點稱，“公鏈”是交易所在存量市場競爭的新賽道。而早在FCoin發佈公鏈之際，早期比特幣玩家、Bitangel基金創始人寶二爺發視頻直言，“FT公鏈上線後要和以太坊競爭”。鏈得得注意到，寶二爺曾多次通過社交媒體發聲，力挺FCoin，並曾在2018年高調宣佈成為FCoin社區合夥人。
Conflux 聯合創始人張元傑在接受鏈得得采訪時說道，交易所公鏈除了技術外，去中心化程度比較低，不容易團結更廣泛的社區成員發展，“是個封閉的空間”。
以“騙局”告終
2019年的短暫喘息，除了再次收割了一波“韭菜”資金，並沒有改變其早已註定的命運。
2020年2月10日下午18時許，FCoin公告稱，團隊持有的共計7億餘枚FT進行永久銷燬。銷燬工作於當日完成。
此後不久，FCoin緊急披露“FCoin臨時停機維護公告”。宣佈自10日23:50起臨時停機維護，預計4小時。然而戲劇性的一幕發生了，2月11日，FCoin宣佈再度延遲，預計網站恢復正常還需要1至2天。
由於官方未給出具體解釋，FCoin的用戶炸了鍋。關於“FCoin跑路”的消息甚囂塵上。
在無法恢復系統的基礎上，FCoin選擇開放“郵件提現方式”，即：用戶將提現信息發送到FCoin指定郵箱，交由FCoin官方核對後，將提現幣種轉到用戶指定地址。
這種“臨時辦法”被多數人嗅到了危機的味道。
2月17日，張健一紙長文，揭開了FCoin血淋淋的事實真相——7000-13000BTC的用戶資金規模無法實現兌付，約有7099萬-1.32億美元。FCoin系統出現問題，無法恢復，交易平臺進入無限期停擺。
據張健透露，在2018年6月份FCoin剛上線時是“系統高危”，但背後有一個更為嚴重、也致命的問題——數據出錯下的資金外流。這也很大可能只有張健等少數FCoin內部的人知道。
“由於當時每日分紅數量和數額都非常巨大，單是保證系統正常運作已經拼了命，再無力繼續深入徹查定位實際損失金額，團隊只能先大致估算並且計劃日後處理。”張健表示，“數據出錯”給了他們致命一擊。
他說道，如果沒有數據出錯，頂多是我們團隊個人財富歸零。然而加上這個因素後，導致的結果就是，我們用了受到 “汙染”的分紅收入（既包括我們的真金白銀，也包括“多發”的分紅）去回購可能也受到“汙染”的FT（多返還的情況），幫助他人真金白銀的套現。稍有常識的人就會明白，這個操作會導致資產虧空。
“我們發現的太遲了”，據張健親述：初步定位問題的擴大是在19年初，那時我不得不凍結了一批賬戶以保障安全，但大多數只是凍結了FT資產（包括一些挖礦大戶），少部分凍結了全部資產（包括大部分機構股東，不過凍結之前他們也已經提現了鉅額的分紅收入）。
“由於財務系統在2019年年中才上線，我們對於數據追蹤和分析並不能做到細緻。導致我們當時認為雖然損失比最初預計的要大，但情況還完全可控。然後到了19年下半年，隨著我們後端技術的完善，加上熊市長期持續、資產持續外流，問題才開始暴露的嚴重起來。”他繼續說道。
就這樣，資產的外流一直持續到停擺當日。如今回頭來看，從2018年意識到數據出錯問題到2019年改變挖礦機制、結盟王峰、推出合約交易平臺FMex等，張健一直在裸奔，但同時一直在告訴外界“我很好”。這樣從大家那一波一波輸送來的資金也延緩了FCoin的死刑。
PeckShield 安全團隊旗下可視化數字資產追蹤系統 CoinHolmes，針對FCoin交易所涉及的相關地址展開了定向追蹤和剖析。
根據 FCoin 官方在2018年6月14日發佈的公告《FCoin資產透明計劃地址公開（之一）》中披露的 BTC 冷錢包地址 12rU7whLERNrkDb8bTe9VJJSKZvCXy7dj7，鏈得得App編輯根據相關資產流向數據統計發現，FCoin的資產先後通過兩步，把 BTC 分散轉入了9個交易所，需要注意的是，這裡轉往交易所的每筆 BTC 數額都是 100、150不等。轉入的交易所包含 Huobi，OKEx，Coinbase，Bitfinex，Binance，Bitstamp，Gate.io，Bibox，Renrenbit 等。
前後 FCoin 冷錢包地址共計轉出的資金額度高達19,171個 BTC。目前，FCoin比特幣冷錢包地址已清空。
FCoin資產變動情況；來源：CoinHolmes
據鏈得得App統計，從FCoin上線以來，一共發佈近千條公告，在這些公告裡出現了交易挖礦、幣改試驗區、平準基金、解凍即鎖倉、FCandy、FInsur、FT1808、FJ等一系列新的概念和產品，在張健一個人身上，你幾乎看到了加密數字貨幣市場的所有玩法。但基本所有的產品都以暴跌或失敗告終。
2020年開工之際，張健留給投資人一個僅成立了20個月“空殼”交易所，還欠下鉅債。而此前在北京朝陽區望京浦項中心辦公的關聯公司北京博晨，也早已在2018年下半年就人去樓空。
“FCoin暴雷事件，對整個行業來講都是一次打擊。”鏈法團隊郭亞濤律師對鏈得得表示。
作為同業者，BitMax曹晶博士也持有相同看法，“交易對人性的誘惑太大了。這麼大的金錢利益面前，靠自律是不能保證每個人都能夠做到的。只能依靠強監管。FCoin 這件事其實非常諷刺，因為區塊鏈本身是以透明和公正著稱的。很多交易所利用監管上的時間差對進行作惡，非常令人痛心，這是損害全行業利益的事。”FCoin事件或將倒逼數字貨幣交易所向更加規範運營的方向改進。
“當‘合規線’成為交易所的‘生命線’，FCoin式的事件就能避免再次發生。”郭亞濤律師說。
而未來，FCoin“攜款”跑路後，投資人的資金如何收回，在諸多投資人報案之後，官方是否會以涉嫌“詐騙”與“資金侵佔”對張健進行網上追逃，鈦媒體和鏈得得也將繼續持續關注。
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