斷當前社會各界復產復工情況，上游資源類商品的價格走勢或是“晴雨表”。證券時報·e公司記者瞭解到，受下游需求回暖影響，近一週來，國內LNG(液化天然氣)價格呈現出了持續上行走勢。
LNG價格回暖
隨著目前多地運輸恢復，終端企業復工後需求增加，液化天然氣市場交投轉好。
“從2月17日3366.58元/噸，到26日3420.53元/噸，近一週來國內LNG市場均價維持了上漲走勢。”卓創分析師國建接受證券時報·e公司記者採訪時表示，近期國內LNG價格呈現出逐步上漲過程，不過目前漲勢還不是特別明顯。“前期由於春節疊加疫情影響，本應該恢復的市場需求沒有如期實現，如餐廳、娛樂場所等工商業、服務業，還有涉及交通領域的加氣站等，受疫情影響都比較大，所以此前國內LNG價格一直處於下跌狀態，目前已經到了較低水平。隨著近一週來各行業陸續復產復工，需求也就逐步凸顯出來了。”他說。
金聯創統計數據中，國內LNG價格近期也呈現了明顯的上行走勢，全國均價從2月15日3225元/噸，已漲至27日的3358元/噸，累計漲幅約4%。
“自2月17日全國高速公路免收車輛通行費開始，LNG市場氛圍呈現逐漸回暖的趨勢，資源流通逐漸順暢，下游用氣工業戶的開工有了進一步提升，上游出貨壓力開始緩解，LNG行情開始出現低位反彈趨勢。”金聯創分析師孫雪蓮表示，在高速免費的吸引下，除疫情較嚴重的湖北及周邊省市外，國內LNG運輸車輛的運營正在逐漸恢復，且高速免費情況下，車輛更願意長距離運輸。前期價格較低的陝西、內蒙、寧夏等地資源價格漲勢較為明顯。
生意社分析師佟賀也表示，近期國內LNG價格整體呈現上行趨勢，各地漲幅不一，以內蒙古、陝西地區價格漲勢最為明顯。據數據監測，內蒙古地區2月24日液化天然氣均價為3190元/噸，較上2月17日已上漲6.33%，但與去年同期相比下跌22.7%。
“進入2月下旬後，隨著川渝地區疫情管控力度的減弱，川渝地區下游復工情況持續好轉，同時對陝西地區流通通道正式打開，受此影響，川渝地區LNG市場價格回暖，上液廠開工率也同時提高。”金聯創分析師史真偉也表示，數據顯示，截止2月27日，川渝地區LNG總產量已恢復到260萬方/天，較2月中旬增加約63%。據業內人士介紹，目前增加的產量主要分佈在川北地區，主要原因是對陝西通道打開，川北液廠作為北上資源輸出主力，多家液廠趁此機會復產、提高開工負荷。在價格方面隨著下游需求的好轉，區內LNG價格也隨之上行。
下游復工提振需求
在國建看來，近期LNG價格啟動回暖順利成章。
“冬季北方地區本就有城燃補氣的需求，但是前期由於疫情延期復工造成市場需求偏小，目前隨著2月中旬開始企業陸續恢復生產，LNG市場需求自然就增加了。”他表示，在下游需求回升的同時，LNG市場供應卻減產明顯。春節一般情況下，所有工廠都會減產出庫存，但今年由於疫情假期延長，所以庫存偏低。目前，LNG企業開工率明顯下滑，從節前的50%跌到27%。接收站的槽批也外出消化明顯，和節前相比下滑達50%。由於前期減產，目前LNG市場庫存量是偏低的狀態，價格恢復性反彈是很正常的。
佟賀也表示，近期終端企業復工熱情較高，市場需求有所增長，整體交投轉好，液價連續升高。目前LNG運輸條件大大改善，全國大部地區分別自21-24日零時起，撤銷高速收費站和國省道幹線公路上設置的防控站點，多地交通陸續恢復，利於LNG廠家出貨。近日液廠陸續恢復開機，開工率有所上升，LNG工廠積極排庫，出貨情況好轉，接收站出貨量開始增加，但多以低價出貨為主。隨著下游企業陸續復工，需求增加，局部地區有可能存在供應偏緊情況，加之因前期LNG價格較低，下游入市積極，市場整體成交氛圍較好，液廠出貨好轉，液位逐漸降低，LNG價格連續上揚。
“隨著疫情逐漸得到控制，下游用氣工廠開工也得到了一定幅度的提升。據LNG市場人士此前反應，北方加氣站用量較前期提升20%左右，工業下游用氣提升至原來的六成左右。”孫雪蓮表示，數據顯示，2月17日在高速免費通行之後，國內LNG接收站槽批外銷量出現明顯提升。國內LNG接收站上週對外銷售槽批總量較前一週漲幅達到15%，2月17日之後漲幅更為明顯，2月20日LNG接收站槽批出貨總量超過1000車/日，較前一週同期上漲35%。
後期走勢觀點存分歧
目前各地復產復工仍在推進，LNG下游的需求是否會持續回升從而帶動價格上行？
“目前看LNG價格還是有一定上行空間的。目前下游需求雖然有回暖，但仍不及此前的正常水平，比如有三條產線的工廠只開工了一兩條，交通運輸離完全恢復正常也還有距離，因此後期需求還是有增量的。”國建認為，復產復工完全實現仍需要一段時間，因此LNG價格仍將短期上行，但漲幅空間不會過大。
不過值得關注的是，2月22日，國家發展改革委發出通知，階段性降低非居民用氣成本。在現行天然氣價格機制框架內，提前實行淡季價格政策，儘可能降低企業用氣成本。之前，國內多地方省市已於2月初陸續發佈氣價下調相關通知。
“發改委相關政策是指導管道氣降價。管道氣是液化天然氣的液源，對LNG價格的上漲會有一定的抑制。”對此國建認為，目前決定LNG價格走勢的還是需求問題，不是液源漲跌的問題。後期LNG價格還是要看需求走勢，相關政策影響可能體現在未來需求完全恢復後，本來能漲的更高的LNG價格，實際漲不了那麼高了。
不過佟賀認為，天然氣價格的下行，對LNG價格上行會有明顯的抑制作用。她表示，進入三月份後，北方供暖季結束，市場用氣需求也會大幅下滑，從而進一步影響價格走勢，預計LNG價格難有上行空間。
史真偉也認為，四川省為響應國家發改委號召已於2月25日組織召開降低非居民企業用電用氣成本座談會，於2月26日發佈降低省內企業用電價格通知。據業內資深人士表示，若未來區內管道氣價格下調，無疑會對LNG市場產生較大沖擊，川渝LNG市場價格不乏回落可能。
“本週北方液廠因庫存壓力不大延續上漲，但供過於求，漲勢乏力，沿海LNG接收站因庫存壓力較大，普遍走跌排庫。”孫雪蓮稱，雖然LNG下游復工率有所提升，需求有一定好轉，但疫情對下游復工影響仍在，且上游總體負荷逐漸增加，整體供過於求，下週液廠和接收站均有走跌可能。
閱讀更多 中金網 的文章
