本報見習記者 林娉瑩
2月27日，全通教育發佈公告稱，公司實控人、創始人陳熾昌、林小雅及其一致行動人全鼎資本管理有限公司（下稱“全鼎資本”）、中山峰匯資本管理有限公司（下稱“峰匯資本”）（下合稱為“陳熾昌等”）擬通過股份轉讓和表決權委託的形式，將上市公司的控制權拱手出讓。
此前，因上市次年（2015年）後的無節制併購產生嚴重後遺症，全通教育不僅連續兩年出現商譽減值、上市六年還倒虧近11億元，其實控人陳熾昌也深陷股份質押危機。如今，在實控人嘗試重組失敗、兩度求援中山國資後，全通教育可能依然逃不過被“賣身”的命運。
全通教育或將“易主”
公告顯示，2月27日，陳熾昌等與江西中文傳媒藍海國際投資有限公司（下稱“藍海國投”）、江西東旭投資集團有限公司（下稱“東投集團”）簽署了《股份轉讓框架協議》：藍海國投、東投集團擬作為主要出資人共同投資設立合營企業，並由合營企業作為普通合夥人新設合夥企業（下稱為“投資方”），陳熾昌等擬將其持有的6.89%公司股份轉讓給投資方，並將持有不超過總股本16.61%的表決權委託給投資方，以使得投資方獲得上市公司的控制權。
此外，在簽署框架協議後5日內，投資方將向雙方設立的共管賬戶內匯入5000萬元作為誠意金；待投資方完成工商設立登記手續，陳熾昌等將與其簽署正式的《股份轉讓協議》、《質押借款協議》和《表決權委託協議》，確定本次股份轉讓的定價和其他具體事項，並由投資方向陳熾昌等提供質押借款。
實際上，此次交易或與陳熾昌的質押危機不無關係。數據顯示，今年4月至7月份，陳熾昌及其一致行動人等有多筆股份質押即將到期，其中不少股價自質押之日起已跌超三成。
此外，去年年底，在全通教育收購吳曉波旗下公司重組案失敗後，陳熾昌曾尋求中山國資的紓困，將其及一致行動人持有的9.19%公司股份轉讓予中山國資委旗下的中山市交通發展集團有限公司，交易總價3.12億元；彼時，陳熾昌的股份質押比曾高達94.14%。據瞭解，這是中山國資第二次為陳熾昌解圍。
華訊投資高級分析師彭鵬對《證券日報》記者表示：“全通教育實控人出讓控制權的行為，很明顯與自身較為緊張的資金鍊有關，但在其股價今年大漲的背景下，當前轉讓股權可以獲得較好的價格，有助於解決實控人自身的資金困難。”
上市六年累計“虧損”近11億元
相比創始人，全通教育也深陷泥潭久矣。日前，公司發佈2019年業績快報顯示，因併購的子公司經營不善，初步估算產生商譽減值6.15億元，公司在2019年續虧達7.33億元。若加上在2018年虧損的6.57億元，近兩年來全通教育因商譽減值而累計虧損的金額已接近14億元。
據記者不完全統計，自2014年在創業板IPO後，全通教育曾在2015年至2016年間密集併購超過10家子公司，在迅速擴大營業規模的同時也形成了鉅額商譽，為後期業績爆雷埋下隱患。財務數據顯示，連續兩年商譽減值後，即便加上公司2014年至2017年間實現的利潤總額，全通教育在上市的六年間仍已虧損了10.83億元。如此看來，全通教育或是自食了無節制併購帶來的苦果。
但對於公司近兩年的大額商譽減值，彭鵬也對記者說道：“上市公司在轉讓控制權前後大額計提商譽減值，通常是為了解決歷史遺留問題，讓新控制方能夠輕裝上陣，為來年的業績增長打下基礎。”
如今，全通教育實控人將變更，能否給公司處於低谷的經營狀況帶來轉機？《證券日報》記者向公司董秘辦發去採訪提綱並致電聯繫，其張姓工作人員回覆稱：“公司目前不方便接受採訪，一切信息以已披露的公告內容為準。”
彭鵬認為，藍海國投背後的中文傳媒及其他投資方都有江西國資的身影，近年來在資本市場上表現較為活躍，其資金和行業背景或有助於解決全通教育佈局過寬，資金和管理方面不足的問題，從而改善其經營狀況。
目前，本次股權轉讓事項的雙方尚未簽訂正式協議，全通教育的“易主”事項雖已接近板上釘釘，但依然存在一定變數。對此，《證券日報》記者將會持續跟進。
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