大家好，欢迎关注天阅财经故事。今天我们故事的主角是一家颇具传奇色彩的民营公司。从2004年投下1145元现金起步到2010年上市，前后只用了6年时间，之后又用了4年时间一跃成为了亚洲第一全球第三的行业巨头。这家公司就是天齐锂业，如果要用一句话来概括它的成长过程就是：“开局一条鲲，进化全靠吞。”
跨国并购
从贸易到加工
天齐锂业的创始人蒋卫平1982年大学毕业，做过技术搞过行政，后来做销售。1997年，辞职下海，做``起了矿物进口生意，泰利森的锂矿石就是他的主营项目。泰利森是全球最大的固体锂矿石供应商，拥有澳大利亚最大的格林布什锂矿，一度供应了中国80%的精锂矿。
射洪锂业是一个县办加工厂，筹建于1992年，1996年建成投产，从事锂盐加工生产。由于种种原因，投产后长期亏损。至2004年，累计亏损6232万元，资不抵债，开始寻找接盘侠。蒋先生做了7年的锂矿石贸易，上下游都熟，往下游发展进入锂盐加工业顺理成章。于是双方一拍即合，蒋先生以1145现金和承担3575万债务为代价，入主射洪锂业，之后改名为天齐锂业。
天齐锂业的主要产品是锂盐，关于锂盐我们主要讲三件事：
一、锂盐主要用于锂电池，中国每年生产的锂产品占到全球一半以上。。
二、锂盐的主要生产方式有两种，一种是从锂辉石中直接提取，另外一种是从盐湖卤水中提取。中国的碳酸锂生产完全依靠前者，原料高度依赖进口，主要来源就是泰利森。而盐湖卤水，主要产自美洲的几大盐湖，由于可以提取多种矿物，所以成本分摊后比矿石锂有绝对的成本优势。
三、彼时，主要优质盐湖和固体锂矿都在国外，由美洲的几大国际巨头把持，形成充分的垄断，它们分别是SQM、雅宝、FMC和洛克伍德。
从加工到上市
天齐锂业上市前扣非利润一直在3000来万左右
2010年天齐锂业在深圳中小板上市，代码002466，前后用了6年。
根据天齐锂业的招股书，当时天齐锂业已经是国内锂盐生产的带头大哥，产能产量都是第一，主要产品是碳酸锂。这里划个重点，主要原料还是泰利森的锂矿石。2007年锂盐因电池业的发展而价格高涨，但08年金融危机后，锂盐价格大幅下滑。由于原材料比较刚性，供应商又很唯一，结果就是毛利率从29%下降到22%，扣非后年净利润3000来万。当时的天齐锂业在基金经理的眼里，就是相貌平平的加工制造企业，收入利润一般，而且已经是国内行业老大了，天花板明显，剩下的竞争对手都是国际巨头，根本不是一个量级的对手。
天齐锂业在招股书中提到了两大风险:
第一个是原材料有断供的风险，且短期内没有可能解决。
第二个是盐湖锂产品竞争风险，因为盐湖锂盐成本远低于固体锂盐，因而如果有人在国内技术突破，对天齐锂业是致命的。
很多招股书写风险，都是走个形式，谁也没真正花力气去铲雷。但是天齐锂业很不一样，后面的10年中，他们在求生欲的驱使下一直走在排雷的路上。
截胡洛克伍德，蛇吞泰利森
上市之后，天齐锂业的营收不温不火，不出意外应该是个岁月静好的故事。转折出现在2012年8月，前面提到的洛克伍德宣布以每股6.5加元的价格收购泰利森（总计7.24 亿加元约50亿人民币）。听到这个消息的天齐锂业直接原地起爆，泰利森是矿业公司，只出售矿石不做加工，与下游的天齐锂业没有竞争关系，但是洛克伍德不仅是盐湖锂阵营的寡头，更是锂盐加工巨头，一旦收购完成，不仅招股说明书中的风险会变成事实，中国的锂资源也会被外国人捏住蛋。国内锂矿、盐湖质地不稳，对进口锂矿依存度极高，主要来源就是泰利森。所以不管从公司层面，还是国家层面，天齐锂业必须行动，用蒋卫平先生的话来说，“只能背水一战。”
当时双方的力量对比是这样的：
中方选手天齐锂业：资产总额不到16亿，营收不到4亿，净利润0.41亿，市值50亿左右。
加方选手洛克伍德：资产接近400亿，年收入150亿左右。
标的方泰利森：资产总额21亿，营收9.3亿。
2012年8月23日，泰利森董事会批准洛克伍德的协议，只待3个月后股东大会批准，留给蒋先生和天齐锂业的只有3个月时间。怎么办？我们现在都是事后诸葛亮，不过，即使从事后看，蒋先生和他背后团队的操作也是也是精彩绝伦。
拦截
首先为了抢时间也为了绕开上市公司繁琐的程序。控股股东天齐集团通过香港在澳大利亚设立了全资子公司文菲尔德，然后文菲尔德先在多伦多交易所买了泰利森9.99%的股票，超过10%要举牌公告，所以9.99%是上限。接着在场外交易购买10%，文菲尔德总计持股泰利森19.99%，这个比例足够在股东大会上阻碍通过洛克伍德的收购协议，为后面争取到了时间。
加价
随即，文菲尔德向泰利森提出收购要约，加价1加元，以7.5加元一股，折合47.56亿人民币收购剩余的80.01%。此时，洛克伍德是有机会修改报价与天齐锂业竞争的，不过洛克伍德认为天齐锂业不能最终兑现比自己资产大得多报价，因此放弃了竞价的机会。最终，泰利森接受了文菲尔德的报价，于2012年12月签署协议并公告终止之前与洛克伍德的收购协议。
伙伴
收购协议签了，截胡成功。对于买了19.99%股权的蒋先生来说是更大的挑战是如何支付剩下的45亿。2012年12月12日，在控股股东签署收购协议的同时，上市公司公告了非公开发行的预案，拟收购控股股东手里的泰利森股权，这下市场都明白了，原来是玩资产注入啊，预期形成了。当然，收购程序复杂时间漫长，这就是画了个饼，远水解不了近渴。
但是画的饼引来了重量级的新伙伴，国家队中投公司以合18亿人民币增资文菲尔德获得35%股权。有了国家队的加持，A股上市公司非公开发行置入资产的预期，贷款也就顺理成章，从瑞士信贷、工商银行等组成的银团获得4.3亿美元（约合27亿人民币）。中投加贷款，45亿人民币，搞定！
双赢
至此洛克伍德认输，不过蒋先生做出惊人之举，将泰利森49%股权转让给洛克伍德。2013年11月，洛克伍德以5.243亿美元溢价受让了天齐集团和中投分别持有的文菲尔德14%和35%（合计49%）的股权，天齐集团持有文菲尔德51%的股权，中投完全退出。
至此，洛克伍德与天齐共享泰利森的锂矿资源，中投获利退出，而天齐锂业既化解了危机，又通过转让股权赚了一把，大家都很开心。出售股份获得的资金用于2014年收购银河锂业，为何？有了矿，还得变成碳酸锂销售出去才是收入利润，而银河锂业在张家港建成了中国第一条全自动碳酸锂生产线，有了这一步，未来的腾飞才真正有了保证，而这一步的关键是资金，毕竟27亿的贷款是要还的，中投最终要退出的，洛克伍德的5亿美元来的正是时候。
收购完成后天齐锂业高歌猛进
尾声，2014年2月天齐锂业完成非公开发行募资30亿，5月完成交易，泰利森并表，天齐锂业实现了从加工到资源的第二次飞跃。之后一路高歌猛进，到2018年，收入62亿净利润28亿，天齐锂业成为名副其实的锂业巨头。
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