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今天给你讲一个非常解气的主题叫做补航空发动机短板振国威，可能用2~3集来帮你讲完。
我们首先来看一下C919民用的大飞机，它的发动机市场是一个非常宽广的蓝海市场，按照2018年到2037年整个C919未来列装如果超过6000架的话，那么LEAP-1C发动机总的市场空间将达到1.24万亿，如果未来CR929这一款飞机以及相关的发动机产品列装的话，那么也会占据1.2万亿的市场，所以航空发动机是一个非常有前景的大市场。
航空发动机是飞机的心脏，整个制造成本占到了总的飞机成本的1/4，比如说我们的CR929宽体客机，我们跟俄罗斯共同研制了CR929远程宽体客机的发动机，这是新一代的35吨的大涵道比涡扇发动机。
中国的军用发动机经历了四五十年的研制，一共有三大我们开始自主研发的发动机体系，都是用我们中国的著名的山来做的命名，昆仑是最早一代涡喷14发动机，那么它主要用在二代战机歼七、歼八身上，此后我们仿制自主研发参考了英国SPEY202，那么研制了秦岭发动机，这个叫做涡扇9，主要是用在歼轰七身上。
再往后我们重要的发动机的型号升级到了太行那么这个是涡扇10，主要列装在歼-11B、歼16、歼15等一些比较新型的战机身上，目前在研制的最新型的是峨眉涡扇15发动机，主要是列装配套我们的第5代新型战机歼20。我们的秦岭、太行、峨眉就是涡扇9、涡扇10、涡扇15，对标美国比较先进的发动机，涡扇9就是对标美国的F119发动机，涡扇10就是太行发动机，对标的是美国的F135发动机。
我们就以太行发动机为例其实还是能够看到我们跟国外的差距还是有一定的距离，最主要的表现在推力方面。
我们的最大推力，推重比以及使用寿命都还是存在着一定的不足，比如说对标美国的F135发动机，我们的太行推力最大是135千牛，每1000牛大概是100公斤的推力，那么美国的F135发动机最大的推力是达到比较惊人的190千牛，然后在使用寿命推重比方面，我们的推送比是8.1，美国的推重比11.5，
所以还是有一定的差距。但是我们最新在研制的峨眉WS15涡扇15那么这个的话是已经明显的缩短了差距。
在A股的投资标的当中，航空发动机产业链很多券商的研报都会给出类似于像这样的一个整理，只不过里面的林林总总每家公司不尽相同，有些把整机比如说中信海直或者是
洪都航空这样的做直升飞机的也加进来，有些相对的比较纯粹一点，主要只是关注于发动机的体系，比如说东方证券研究所的对于发动机四大主要环节，帮助我们整理的相关的标的的数量就更加多，它从发动机的整机，航发动力、应流股份，以及到动力控制系统、原材料、零部件罗列了一大堆的公司。
那么我这儿把这样的一些几大券商研究所罗列的一些重点公司，帮大家按照2019年三季报以及2018年年报的维度做了一个整体的梳理，让大家有一个比较直观的感觉。
比如说近阶段涨的比较好的航发科技，那么它是航发集团的直属公司，但是相对的业绩算是比较差的。2019年三季度的净利润还是亏损的2000多万，但是这个比较符合游资的炒作逻辑，相比较重点的企业航发动力，那么它是做各型各款的发动机，所有的发动机都有，但是相关相对的里面的机构就比较多。所以游资炒作一般性偏向于寻找没有机构或者业绩比较差的一个标的。
在这张版书当中，不管是宝钛股份还是钢研高纳，它的一个主营收入净利润相对都是录得不错的一个增幅，所以在航空发动机的制造成本方面，原材料成本占比达到40~60%，而劳动力成本占比25~35%，发动机的原材料主要就是这样的一些高温合金，另外航空发动机越先进维护维修的成本越高，所以有一些从事发动机维修的像
安达维尔、城西航空、海特高新，那么这个也可以做关注。
2018年年报的维度，航发科技是亏损三个多亿，那么另外从扣非净利润的角度航发动力以及楚江新材，特别是楚江新材扣非以后，净利润就从4个亿下降到2个亿，航空发动机的相关产业链的公司很多都有军工属性，所以你既要关注扣非净利润对它的影响，同时也要关注外延式资产注入、科研院所的转制的资产注入这样的一些外延发展对它的影响，那么另外从几个重要的财务指标，比如说ROE或者是净利润率，我们矮子当中拔长子的话，
火炬电子以及城西航空都还是值得做关注，所以后面的两集我们就帮您从这样的一些维度，把里面的一些重要的公司来逐一的梳理。
以上就是今天的研究内容！
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