封面圖

據央行初步統計，1月末社會融資規模存量為256.36萬億元，同比增長10.7%；廣義貨幣(M2)餘額202.31萬億元，同比增長8.4%，比上月末低0.3個百分點，與上年同期持平。

社融規模和廣義貨幣，兩者分別突破250萬億/200萬億大關。

01

在之前我寫的文章中，對這幾項數據進行解讀。但是發現，我們很多人對這類數據的認識還是不夠的，理解上存在一定偏差。尤其是一些人更是被這萬億數據給嚇壞了，多為國家的經濟發展和個人的財富狀況感到擔憂。

比如：

很多人，將社融規模理解成社會“借錢”總量，這個沒錯。但是單純的理解成國家的負債，這肯定是不正確的；

很多人，看到廣義貨幣突破200萬億大關，又單純的將這廣義貨幣理解成平時我們在市場上流通的紙質貨幣，認為貨幣超發，這肯定也是片面的。

此外，還有很多人開始吐槽我們國家負債太高，容易被債務要跨；吐槽物價上漲過快，通貨膨脹明顯；更有人開始質問，社融裡“借”出去的錢，是不是都流入到房地產去了。

等等……

所以，我們不單純的去看數字，理解其背後的含義，成為一個明白人才是非常重要的。

02

我們要知道，社融規模和一個國家的經濟增速是呈現出高度的相關性的，而且還有很強的預測性。

如果一段時間裡社融規模特別持續穩定地增長，你基本就可以判斷這段時期的經濟向好。

反之，社融持續下滑，就意味著經濟偏冷。

而社融的增量，也就是新增借錢的總量，則是表示大家這段時間對投資和消費的慾望。

如果社融出現突然的下跌或者上漲，就意味著出現了某個特別重大的正向或者負向衝擊。

比如根據中金公司預計，疫情對短期經濟增長可能造成顯著的影響，因此政府會加大逆週期的調節力度，所以，預計2月新增的社融或將達到2.4萬億，2019年2月為9600億元。

同時，中金公司還預計廣義貨幣M2同比增速可能從1月份的8.4%升至8.7%，新增人民幣貸款可能在1.5萬億左右，去年同期為8860元。

大家可以根據上面這張社會融資規模增速圖，對我們國家經濟發展軌跡進行個對比，這個概念就比較清晰了。

03

1月的廣義貨幣M2增速其實是不及預期的，狹義貨幣M1增速更是降至到了0%。這些其實都是在顯示企業流動性存在一定的壓力。

疫情對經濟的影響將在2月數據中進行體現，為應對疫情對經濟的衝擊，逆週期調節的力度也會加大，所以在2月數據裡，我們或將看到：

社會融資規模增速環比上升；廣義貨幣M2增速環比上升。

閱讀更多 財經櫃 的文章

關鍵字: 美好，一直在身邊 中國國際金融有限公司 投資