《十年一夢|一個操盤手的自白》摘錄 青澤著
嬋娟
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《十年一夢|一個操盤手的自白》摘錄 青澤著
來自專欄期貨投資
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當今社會，經濟國際化、金融普遍化，商品和金融產品的價格經受著日益增多的因素的影響，變動越來越複雜和頻繁。這些價格的變動都與我們的工作和生活息息相關，這是一個無法迴避的現實，無論是個人生活還是企業經營，都要面對這些市場價格的變動，進行避險和理財。而具有決定價格、規避風險和投資理財諸多作用的期貨市場，已經走進了我們的生活。
在西方發達國家，證券市場從幾百年前誕生的那一刻起，其存在的價值以及意義，就不是出於某種外在的需要，而是來自於經濟發展的內在動力。有人需要籌集資本，有人想要投資或者投機，一 個公正、高效的市場為人們提供一個互惠互利、各取所需的場所。而我國的證券市場卻與此不同。
1，交易者要想成功，最為重要的是要戰勝自我，即戰勝人性中最基本的兩大缺陷：恐懼與貪婪。投資其實是一個心靈昇華的過程，是 一場以己為敵的內外互搏，是人類不斷超越自我、克服人性缺點的過程c很多情況下，心理因素往往對投資結果起著決定性的作用，其重要性甚至超過知識和經驗的合力。
這些成功者並非偶然的運氣使然。深刻的市場認識、合理的交易策略、良好的心理素質以及超然的人生境界，使他們的成功帶有極大的必然性。
2，一套龐雜的、缺乏內在邏輯性、一致性的經驗和理論，表面上聽起來也許很難發現其中的缺陷，一旦運用到實際交易中，很可能會讓投機者無所適從，越做越糊塗。其實這些東西並沒有多少真正的價值。
3，根據我對中國股市的認識，我做股票有三條基本原則：
用政治眼光來審視股票市場，抓住市場可能出現的重大變化；
抓住大行情可能來臨的機會，重倉交易，操作時乾淨利落，絕不拖泥帶水；
不貪圖小利，迷戀股市，整天在市場中炒來炒去。絕不染指垃圾股，這樣，即使暫時被套住，也有翻身的日子。
4，對投機者來說，最難把握的有兩個方面的問題：
一是時間問題。大多數投機者總是想在最短的時間內獲取暴利，根本沒有耐心去慢慢等待市場的循環。整天在市場中進進出出，最終在市場無序的波動中迷失了自我。
二是投機者的市場信念問題。一個對未來市場沒有堅定信念的人不可能獲得市場重大波動帶來的利潤。投資大師巴菲特說得好，“利潤有時候往往來自於對市場的愚忠。”
5，期貨交易的特點之一就是，只要是個人，閉著眼睛進去賭一下，也有50贏的可能。每個市場新手都不會天天輸，一次錢也沒有賺過。儘管從賬戶資金上看，很多人的本金在一天天減少。但是，偶然的幾次交易贏利，會使大多數投機者產生一種幻覺，認為遲早有一天，這些賠掉的錢會重新回來，只要堅持下去，還有暴富的機會。
6，一個投機新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期貨的價格走勢如何，市場會怎麼樣。稍微長遠一點的事情他完全不會去思考，也不感興趣。這是一個市場新手最真實的心理狀態。
所以，任何預測市場短期價格變化的工具、秘訣、技巧總是受到大眾最熱烈的歡迎。
7，世上沒有一個人、一種工具，能夠準確地預測市場的短期價格變化。
一個人總不能平白無故地在市場中有所行動吧？他需要某種權威、某種依靠、某種保障。無論這種權威、依靠、保障本身是否可靠，這並不重要。重要的是，在一個不確定的世界，如果沒有這一切，投機者就不知道什麼時候自己可以進場操作，在面對市場波動時就會缺乏安全感，變得不知所措。
8，投機市場中，一個人偶爾賺一筆大錢並不難，難的是一輩子穩穩當當地賺錢。
9，歷史性的機遇往往可遇而不可求，對一個投機者來說，一旦喪失，只能悔恨終身。
10，股票也好，期貨也罷，從事後看，市場走勢是那麼的清晰、簡單，但是，一旦你身臨其境，立刻就會發現，過去已經結束，未來卻永遠像一個謎。市場中什麼事情都可能發生，一切都是那樣的不確定。
11，對一個投機者來說，比較明智的態度是，相信市場價格不能被準確預測，把不確定性作為市場的本質，在此基礎上再構建自己的交易策略。
簡單而又實用的交易規則：在期貨交易中，如果投機者入市後三天還沒有出現 利潤，立刻平倉出場。
12，在期貨交易中，一個人的心理、精神狀態遠比他擁有的市場知識和預測技術重要得多。
有人說，期貨交易的技術和知識，學一兩年時間可能就夠了，但是，投機者要培養出一個穩定、良好的心態，在修養和境界上達到高瞻遠矚、超凡脫俗，即使花上十年工夫，也不算多。此言善矣！
13，有人說，經驗並不是指你經歷過什麼，而是你從經歷中學到了 什麼。確實，如果我能夠早一點認真反思別人犯過的錯誤，有些悲 劇也許就不會上演。
當然，這也不一定。期貨交易的有些錯誤，許多投機者明明知 道，卻會一再重複地犯。人就是人，不是上帝。
14，期貨交易成功的關鍵並不是你與市場作戰，打敗市場，而是一個人和自己較勁，需要戰勝自我內心的貪婪、恐懼、僥倖等人性的弱點。
15，一個新手，甚至許多市場老手都有一個壞習慣，總想讓自己的錢一刻也不空閒，從一個市場出來以後又迫不及待地進入另一個市場。
“錢燒口袋漏，一有就不留氣一個人應該看好自己手中已經擁有的東西。你希望天天賺錢，但是，交易機會不會天天有。你不能憑你的想象行事，否則就是不尊重市場。不尊重市場，你就會受到懲罰。
16，在期貨市場賺大錢並非不可能，但需要時間，只有量的積累，才有質的飛躍。重倉交易者企圖戰勝時間的束縛，一夜暴富。輝煌的成功依靠的是以命相搏，往往是短暫的，一次意外，就會命喪九泉。金融投機的秘訣在於很好地利用複利機制。巴菲特、索羅斯的成功，關鍵並不是要他們追求短期暴利，而是長期、穩定的贏利。
“相對於近期贏利，我更關心基金資本的安全。”
“我主要的還是著眼於限制虧損，而不是牟取暴利。” ——索羅斯《金融鍊金術》
17，一個投機者在實際操作中，對市場的趨勢、方向判斷失誤在所難免，誰也不可能對每一次 行情的預測都準確。所以，一旦發現自己的操作和市場趨勢相反，投機者絕對不能有僥倖心理，應該在第一時間立刻平倉。
這是期貨交易的一條基本原則——止損原則。
18，在期貨投機中，可做可不做的交易，還是不要去碰為妙。投機者如果把精力集中在很有把握、非做不可的交易上面，交易的業績可能會大幅提升。
19，投資大師巴菲特曾經挖苦過那些基金經理們，說他們總是喜歡看著汽車的後視鏡開車。
巴菲特的意思是說，基金經理們總是犯經驗主義錯誤，以為歷史會簡單地重複，未來就是過去的再現。
20，在期貨交易中，投機者不可能每一次都正確地判斷市場運動的方向，這是投機交易的一個普遍規律。既然錯誤判斷、錯誤決策的情況難以避免，如何在判斷失誤時減少虧損，是每一個投機者在交易活動中必須解決的最基本問題。
及時止損被證明是投機者控制風險的有效手段。
投機者不應該主觀地去猜測市場的頂和底，應該讓市場自己來告訴我們。
21，兩點有價值的教訓：
①沒有有效止損的投機交易極為危險，虧得傾家蕩產是早晚的事；
②順勢交易有可能把投機者帶到成功的彼岸。
22，也許期貨交易最困難的地方之一，就是投機者必須時時刻刻保持一種理智、平靜的心態。不管賠錢、賺錢，都能客觀、謙遜地評價自己，對待市場。
成功的時候，多想想運氣的成分；失敗的時候，多找找主觀的因素。不為物喜，不以己悲。
23，投機者應該走在市場的前面，不能只是讓市場牽著自己的鼻子走。如果投機者頭腦中沒有像移動平均線這樣一些事先預定的原則、框架、模型，那麼，漫無目的的市場觀察，得到的將只是隨機的、沒有規律的價格波動。
移動平均線不是一種市場價格預測工具，而是幫助投機者監控市場、提高交易勝算的操作工具。
24，沒有理論指導的實踐是盲目的實踐。
25，假如你判斷市場大勢將要反轉，想做空頭交易，在熊市還沒有真正到來之前，應該先試探性地投入一點小單子，而不能一上來就重倉出擊，投入過多的資金。如果試探性的交易失敗了，你就退出，損失不大；如果成功了，你就在適當的時候加碼！牛市做多時也應該這樣。
26，市場走勢難免一波三折，直上直下的可能性很小。如果你對市場的未來走勢有堅定的信念，入市以後，你需要忍受市場在一定程度上對你不利的價格逆行，牢牢地堅持自己的觀點不動搖。投機者不能對市場短期的風吹草動過於敏感，驚慌失措地胡亂砍倉。
期貨交易需要有嚴格的止損意識，但不能輕率、無原則地改變自己的市場觀點。短期市場價格變化有很大的隨機性、偶然性，但這並不能改變市場的根本趨勢。如果投機者被市場短期價格波動的假相所迷惑，就會在市場重大方向問題上犯致命的、不可饒恕的錯誤。
27，在強勁的趨勢行情的早期或者中期，無論市場趨勢是上漲還是下跌，也不用管市場價格高低，如果有一天因為一個偶然的原因，例如交易所的一個政策、市場裡傳來的一條意外消息或者其他你不知道的原因，期貨價格短時間突然出現和原來趨勢方向相反的大幅運動，這時候，投機者可以逆著當時市場的運動方向操作。如果原來的趨勢是上漲，目前市場價格出現急速下跌，你就買進；如果原來的趨勢是下跌，而現在市場價格在大幅上漲，你就入市放空。
一般情況下，往往在很短的時間內，這種讓交易者心驚膽顫的騷動走勢就會結束,市場價格就會回到原來趨勢的方向。有時候，市場恢復的速度飛快，幾分鐘以後我就獲利豐厚；但也有幾次，市場恢復得慢一點，直到第二天，市場走勢才冋到原來趨勢的軌道。
28，投機者的操作方向不應取決於市場價格的高低，而是要根據市場的實際情況，順勢而為。
29，波浪理論中有這樣一個規則：
市場上漲波浪的形態不會簡單地和前一波走勢完全一樣。
30，在強勁的趨勢行情中，即使像9 - 11事件這樣可能引起世界大戰的重大消息，也不足以一下子改變市場的方向。市場價格岀人意料的大幅逆向運動，往往只是一種短期行為，很快，市場就可能回到趨勢的軌道。
這就是市場趨勢的強大力量。
31，當市場價格對明顯的利多或者利空消息麻木不仁、置之不理時，投機者應該釆取和消息的方向相反，和市場實際的走勢方向一致的操作方式。
32，在期貨交易中，為了抓住大的市場波動，一個人不應該整天盯著盤面的變化，寸步不離。
大行情不會一天之內從開始到結束，它有一個發展過程。投機者必須給市場足夠的時間，這意味著，投機者沒有必要天天注意市場運動的細節，忽略它，離市場遠一點。
33，人生的各個方面，包括股票、期貨的投機，一個人的修養和境界，都深深地支配著他的思想和行為，無形之中起著 舉足輕重的作用。
34，從某種意義上說，大多數市場參與者日復一日，像噩夢一樣無法擺脫的錯誤，只能隨著投機者的修養和境界的提高而被超越，被消解，而無法在當前的境況下徹底消滅，不再重犯。
35，有人說，期貨交易是科學和藝術的結合。我的觀點是：面對市場的不確定性，哲學的世界觀、方法論和價值觀，哲學的抽象思維模式，也許可以更為有效地幫助投機者把握市場運動的脈絡，領悟到市場交易成功的奧秘。
36，在交易成功時過於誇大主體的智慧、能力，而在遭受損失時竭力強調外在的偶然因素。
顯然，這種自我評價的態 度缺乏起碼的客觀性。
37，期貨交易不要太過於執著、過於認真，不要太看重一時一地的得失，要以一種遊戲的態度來看待，心平氣和方能走得更遠。
38，讓我們聽聽《智慧書》作者葛拉西安的睿智之言吧：
“人人都夢想發財並自以為是天才，滿懷希望要大展鴻圖，但現實卻不能使人如願。對現實的清醒認識是對虛妄的想象的折磨。要明智，懷抱最好的願望，做最壞的打算，這才能心平氣和地承受任何後果。目標高遠並不壞，但不能高不可及。——認清你的範圍和自身狀態，並使你的設想符合現實。”
39，人類的高貴之處就是在這毫無意義的世界裡重新獲得其地位。
所以，完全沒有必要消除荒謬，關鍵是活著，是要帶著這種破裂去生活。對生活說“是”，這實際上就是一種反抗，就是賦予這荒謬世界以意義。
自殺是一種逃避，它想消除荒謬，但荒謬卻永遠不會被消除。
40，《菜根潭》上說的：“明明知得，又明明犯著。知得是誰，犯著又是誰。”
41，弗洛伊德認為：凡是被禁止的東西，一定是被慾望的。
如果不是人們願望做的事，禁止就是不必要的。嚴厲禁止的事，一定是願望的。凡是怕的東西大概也都是被慾望的，怕是無意識慾望的一種假面具。
42，作為一個投機者，一方面應該明確自己的有限性，另一方面也應該瞭解自己的可能性。
43，短線投機者思維和行為中呈現出來的週期性交替的恐懼和貪婪現象，主要是市場盤面的欺騙、誤導引起的人的本能的情緒反應，這種情形剛好使投機者誤入歧途。長線交易精神壓力就會小得多。
另外的一種恐懼和貪婪在投機者身上表現為：
在牛市中，當市場價格回調時不敢買入，害怕價格繼續下跌； 而在市場急劇上衝之後則魯莽介入，高位做多，極度看好後市。前者表現為恐懼，後者則是貪婪。
在熊市中，當市場價格反彈時不敢放空，擔心價格繼續上漲；而在市場急跌時則魯莽介入，低位殺跌。前者表現為恐懼，後者則是貪婪。
44，相反思維原則：
不是和市場大趨勢相反的思維，而是順著趨勢去思維。
即尊重市場大趨勢，逆著市場短期小趨勢的思維。
例如，熊市中，市場反彈時放空；牛市中，市場短期回調時做多。表面上看，投機者似乎在逆市操作，然而這是一種真正的相反思維。不能被市場行情左右，而要做自己的主人。
45，快和慢的辯證法:
急切地入市交易，滿足了投機者要求快速暴富的慾望。但實際交易的結果並不妙，投機者離成功越來越遠而不是越來越近；看似謹慎、保守的交易策略，像蝸牛爬山，資金實力穩定地增長，隨著時間的推移，量的積累到一定程度，就會爆發巨大的威力。所以，從某種意義上說，慢就是快，快就是慢。快慢之間充滿玄機。
46，投機者必須高度警惕該漲不漲、該跌不跌的市場走勢：
大品種如銅、大豆，市場主力只能操縱一時的走勢，而不能控制市場長期趨勢的變化。而橡膠、綠豆等小品種，不但短期市場走勢可能被操縱，而且中長期市場走勢也可能被操縱。
47，任何東西毀壞的速度遠遠快於建設的速度，市場交易中虧錢的速度也遠遠快於賺錢的速度。
48，你不知道哪一個市場會有大行情；你不知道什麼時候市場有大行情；你所寄予厚望的市場未必有豐厚的回報，而被你忽略的市場卻可能是最有潛力的。
市場內在的動力或者說邏輯是投機者真正的嚮導，而外盤的變化只能影響市場的短期走勢。
49，在實際交易中，如何規避外盤大豆市場的意外變化帶來的風險？
要謹慎地選擇交易時機，儘可能根據周K線的動向制定交易計劃，做一些中長線交易，從而避免每天都受到外盤意外變化的威脅。
如果在盤內做一些短線交易的話，一般晚上不持倉過夜。
如果持倉過夜的話，首先要分析芝加哥(CBOT)的市場走勢圖，判斷交易風險究竟有多大，不打無把握之仗。如果對外盤的走勢實在琢磨不透的話，就放棄這次交易。如果一定要入市交易的話，也要控制持倉手數，謹慎行事。
如果第二天的市場走勢確實與自己的判斷背道而馳，就要迅速、果斷地止損，重新尋找交易機會。
50，關於市場價格和基本面、市場心理的關係我完全相信索羅斯在 《金融鍊金術》中的分析觀點：
市場發展駕馭供求條件的變化，而不是相反。
所謂糾正“投機”過度的“基本”力量是根本不存在的，而另一種情形，投機行為改變了假設的供求的基本條件，倒是完全有可能發生的。
在股票價格的變化和基本面狀況的變化之間，難以建立起任何穩定的相關關係，勉強建立起來無論何種關係都是人為的而非觀察的成果。
51，索羅斯也提出了問題的解決方案：
基本趨勢和投資商的認識兩者之間的背離一直存在著，精明的投資商可以利用這一點。
想利用參與者的認知與現實之間的背離牟利的人，則必須不斷地從一個行業轉向另一個行業。
當一種趨勢發展起來的時候，參與者們的處境往往不允許他們採取抵制的行為，即令他們知道這樣下去將會釀成災難。這是所有繁榮/蕭條序列過程的共同點。一致拒絕既不可能也不可取。
參與者的最高境界在於適可而止。
52，投機者應該保持一顆平常心，在交易目標、投機慾望方面時時刻刻保持一個穩定的狀態。勝不驕，敗不餒。
保持從容的心態，不要急於入市。
設定一個能夠容忍的資金損失點，一旦出現虧損能夠及時提醒自己，保護好交易本金。
在壓力面前能否保持理性的交易態度是一個投機者最基本的素質。
53，人是一種善變的動物，事先確定好的計劃往往在中途遭到扭曲、改變，最後完全迷失在汪洋的大海之中。
54，機會總是稍縱即逝，不可能給你太多思考的時間，讓你慢慢地下決心。
交易機會往往在你不知不覺中來臨，並不是刻意追求的結果。
55，投機者需要注意的有以下幾個方面：
⑴堅持自己對市場分析的基本思路，不因為市場短期價格的波動而輕易地改變交易方向。該逢低買進就逢低買進，該逢高放空就逢高放空，認真執行原來的交易計劃。
⑵控制自己的情緒，不要讓自己戰為市場價格變化的俘虜，情緒隨著價格變化亦步亦趨。
⑶ 在入市以前制定交易計劃，或者說構建市場走勢的假設，投機者的思維比較正常，能夠對市場走勢的大局有一個明確、清醒的認識，也對市場短期面臨的支撐、阻力心中有數，什麼位置向上突破可以做多，什麼位置向下突破可以做空，等等。盤外的市場判斷相對比較客觀，不會受主觀情緒的干擾，也不會受市場短期價格變化的誘導、左右。而投機者身在市場之中，面對閃爍的熒屏數字，激烈動盪的價格波動，往往會不知所措，在強大的心理壓力下，希望和恐懼替代了理性的分析，本能性的行為取代了理智的操作。結果，交易活動陷入徹底的混亂，做了大量幾乎不可思議的荒唐交易。
56，大哲學家康德在《純粹理性批判》中有一段話對我解決這個問題有巨大的啟發：
“理性只洞察它自己按照方案造出的東西，理性必須挾著它那些按照不變規律下判斷的原則走在前面，強迫自然回答它所提的問題，決不能只是讓自然牽著自己的鼻子走；因為如果不這樣做，那些偶然的、不按預定計劃進行的觀察就根本不會聯繫在一條必然的規律裡，而那卻是理性所尋求、所需要的。理性必須一隻手拿著原則，拿著那些惟一能使符合一致的現象成為規律的原則，另一隻手拿著自己按照那些原則設計的實驗，走向自然，去向自然請教，但不是以小學生的身份，老師愛講什麼就聽什麼，而是以法官的身份，強迫證人回答他所提出的問題。”
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