前言：随着可转债热情高涨，申购人数越来越多，中签率也一直下行，本周二申购的奥佳转债中签率仅8.2%，周三申购的宏辉转债中签率仅1.7%，本来以为一个都没中，第二天早上却发现中了个宏辉，喜出望外。
运气这东西真的奇妙，炒股的人很容易把运气和实力搞混，把运气当实力的长期投资收益一般不怎么样，把实力当运气的往往走得更远。
明天有两支转债发行——桐20转债和盛屯转债申购，本文先分析下桐20转债申购建议！
桐20转债（申购代码783233）
桐20转债的正股是桐昆股份，桐昆股份主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售以及其原材料的生产。
从公司近几年业绩来看，桐昆股份近几年业绩逐年上涨，销售毛利率逐年上涨，现金流较正常，整体来看公司基本面良好。
桐20转债，债项评级AA+，股转价14.58，截止至2月29日，正股价格13.72元，股转价值为94.1，股转价值较低。
债券利率：第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第 四年 1.5%、第五年 1.8%、第六年 2.0%，到期赎回价108，票面利息一般。
申购建议：虽然股转价值较低，但是公司基本面较好，债项评级较高，建议申购！
风险提示：如果转债上市前，正股价格下跌较多，转债将存在破发危险。
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