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先思考两个问题：
- 在中国做投资，怎么做到误差最小？
- 做投资，首先要搞明白的事实什么？
答案很简单，那就是理解中国经济是什么：它有哪些特点？优点，缺点核心竞争力有哪些？只有了解事物的全貌，掌握它，才是做好后续的可能。蒙着眼过河，是很危险的。
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身处其中，争论不休，关于经济的争论，持续不断……比如：
- 产业政策与市场化
- 公有制与私有制
- 国企与民企
- 互联网与实体经济
- 改革预期与实际走势，（改革后的不太好经济形势出现，人们反过来给当初的改革措施，改革推动者施压）
- ……
各种矛盾，各种冲突，两个不同支持者的相互否定，相互扔鞋子……
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我们换个思路，站得更高一点俯瞰中国经济，我们发现这两些对立面
是矛盾，也是动力
是独立，也是整体
有冲突，也有合力
这种多远的合力，才是中国经济的核心动力，是经济的本来面貌。近几十年取得的成绩，正是不同结构的共同努力创造。像一个足球队比赛，赢了6场，输了4场。后来复盘的时候，前锋说后卫不行，后卫说前锋不行，虽然各有优缺，但是离开任何一个都不可以，全是前锋或者后卫，前面赢球的6场都不会发生。虽各有优缺，但一直相互配合，彼此弥补，让这个联盟变强变大。
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中国经济的二元结构
劳动力：城市与乡镇
乡镇的低效，工农产业多。城市化消费主导，产业站在前沿。但乡镇给城市提供了不断的劳动力，粮食后盾等。再比如东南沿海城市2008年失业3000万人，乡镇农村做了广泛接收，使得对失业期快速过度。比如今年的猪肉价格，如果中国全是城市人口，全面城市化，那上面任何一个小问题都很可怕。19大上，中央提出加速搞城镇化，注意，可不是城市化，既要发展核心大城市，又要发展乡镇，都要有，都能丢。这里，大家应该明白了，也是这样的二元结构，让我们抵抗风险的能力更强。
所有制：公有经济与民营经济
国有企业的地方容易形成垄断，民营资本很难进去。同样，民营做得好的地方，给国企做也做不好，最具代表性的就是互联网领域。 市场上对国有与民营争论不休，有坚持国有产业放开的声音，有加大国有产业领域的声音。回想一下，新华书店、邮政快递在很多贫穷落后的地方一直存在，它也不赚钱，按照民营经济的性格，早不干了，因为没钱赚。比如高铁，有人说让互联网巨头投资高铁，但是真实情况是这种烧钱，是没有一家公司可以烧得起的。所以，无论是落后地方，还是科技前沿，有的项目只能国有经济去做。 对劳动力的吸纳上，比如公交车上收票的大妈，在民营经济里这种低效劳动力是要被淘汰掉的，但国有经济里，无数的这样的岗位，对社会弱势劳动力的接纳也是很重要的。很多创业者，很多民营公司，活力很强，去进攻新领域、改善社会效率，但这类公司最大的风险是什么？其实是创始人的风险，是抗风险的风险。经济下行时我们见过很多裁员的新闻，但你频繁见国有企业裁员吗？国有企业强大的抗风险是不可想象的。民营与国企携手而行，形成了现在如此庞大的中国经济。
资金配置机制：国有金融与民营金融
国有金融，四大行为代表，经济问题出现时，降准降息不得有误，无论多低，大企业因为资产稳定，很多贷款的业务也都被四大行拿走了，一般因为注重风险而拒绝风险性比较高的企业的贷款融资。这一点就有被民营金融弥补，地方性银行，自负盈亏，对风险的把控精益求精，客户也只能找存在风险的四大行业务剩下的中小企业。两者既冲突，都是为了赚钱，但是又促进。
区域：行政区域与产业结构
省市之间的划分，与人，业务的流动。比如我在A省做生意，客户在B省，B省会出台一些政策保护在省内跟我做同样业务的公司CDE等，打压我。理论上这不该存在的，搞行政划分，让产业、商业自动流动收阻。但是又想想，如果没有行政区域的划分保护，有的地方是不配拥有产业链的，无论物流，服装……
我们生活中充满了各种二元结构，比如教育、医疗双轨制，虽然不同，但是都是整体。
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明白，中国经济是什么，才有正确的研究前提。 经济研究，本质就是研究市场上有形的手与无形的手两股力量，即行政力量与市场力量。
行政力量中央需要：
中国有30多个省，有的地方发达，有的地方贫穷。有的地方资源多，有的地方资源少。沿海与山区，南部与北部的差异……中国有30多个省，如何更好地管理发展，这需要中央做好
- 宏观调控（调整不同区域的资源差异、分配）
- 战略前瞻（三峡工程提前十几年的规划，对贸易战好多年前就有准备）
- 效率优化（高铁提速，ETC取代人工收费等为社会运转提高效率）
- 社会责任（上文对低效工作人淘汰边缘的人的接纳，国家对产业的补贴，比如对美团外卖补贴，外卖小哥在全国的就业是很广的等）
地方需要：
- 个人政绩（领导班子的作为，给地方好好提高一下经济）
- 区域竞争（县与县，市与市，省与省之间的竞争
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懂得了上面，给我们研究经济提供了脉络方向。这么大的体制与官员的多层阶级，不是打个电话说一声就完成一个大的项目政策的执行，那我们关注研究的重点，其中看不懂文件、看不懂会议不是因为多难，是因为不了解，不熟悉，不懂的搜一搜，看几次就懂得差不多了：
- 领导团队：发表的文章，执政经历，主要发展思想，（比如***在正定的知青生活）
- 会议：五年一循环的会议，比如19大1中，2中（每个会议都不同的目标，任务）；年底的经济会议（比如过去的供给侧、去杠杆都是在这种会议提出）；季度货币执行政策（比如货币政策定调稳一点，本季度有点宽松，那么下个季度大概率就要紧一紧）；财政部（财政部的钱投向什么领域，比如对农村的扶持，农村电商等，本地对相关项目的扶持），发改委（发改委是具体的执行部门，比如产业政策的具体执行细则都有详细的说明）。
- 红头文件： 框架确定后各领域的具体文件；官方的红头文件（货币、改革等）
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学会看了文件、看会议、看领导班子，但是大家仍然有一个疑问，就是为什么有的见效，有的不见效，有的失灵？其实执行力度与主次矛盾的问题，地方与中央的博弈。
1、衡量执行力：
- 反腐力度
- 地方明星官员（通过媒体发生，加重中央与地方的矛盾）
- 地方收入来源 （有钱就忘我，难免会飘，不好好干）
2、主次矛盾：（衡量事与事之间的重要程度，比如创业公司的第一矛盾是活下去，还不是长远的商业宏图，对官方来说最重要的是稳定，其他的事如果影响这个，就要先停一停）
3、市场力量：
- 个体原动力（为了赚钱无数个体自发的力量）
- 劳动力配合（源源不断的劳动力供给，现在企业觉得不好做了，人力成本是一个大因素）
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如何了解市场呢，既需要主观感受，也需要数据、现状轮廓
1、GDP角度
支出法：投资+消费+进出口
生产法（不好统计）：上游+中游+下游其中过去十几年 投资、消费、下游中，地产与汽车占大头，因为这两个产业的产业链太大了，太宽了。前段时间地产、汽车经济数据一出来，股市给予下跌给敬，也是不无道理。支出法我们看到三个模块的占比分布，以前是投资主导，现在消费占大头了。所以前文《
普通人创业的现状与机会
》 中，我们说了创业的方向也是如此。
2、货币流动角度
负债：M0 + M1 + M2
资产：信贷+融资总量+期限结构
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怎么看呢？架构构造模型，细节要自己思考
1：看数据：
- GDP增速(可以细分到行业增速，看是增量 or 存量，行业潜力 )
- CPI （cpi会影响货币政策，cpi太高货币政策不能够再宽松，通货膨胀的压力）
- PPI（制造业出厂价格指数，可以将cpi与ppi对比分析）
- PMI（采购经理指数，50是荣枯线）
- M1,M2,社融，(衡量货币供给）
2、不仅看数据，更看指标
- 看角度，力度（加速度代表着趋势）；（cpi，ppi，gdp……）
- 看内部结构转换；（如上文说的gdp投资转消费）
- 看不同的指标差异；（m1、m2等不同指标对立交叉衡量）
如：M1，M2剪刀差，判断货币供给与经济活力
M2比M1多一个定期存款，如果M1>M2，企业账上定期存款少了，成了短期或者出去搞经营了，此时社会的活动是比较好的。M2>M1,钱都趴着企业账上，也没有搞投资。通过上图，我们看到2008年附近，2011 - 2014年很类似，M1都下滑很明显，就是企业钱都没做投资发展。2009年，2016年很类似，把钱花出去了。所谓的放水，我们可以通过这个剪刀差看，而不是新闻说放就放，放了没人接，那叫放水吗，我们在《
商业银行的货币创造逻辑
》也具体说过。
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最后，总结一下：中国的经济=行政力量+市场力量
我们要关注的就是：两者的博弈，两股力量强弱（如房地产的最初的火热到行政力量摄入调控监管，这时就要想一下了，不会那么火热了）分歧还是合力（上一条是分歧，合力就是最初政策上支持人们买房的时候，降低利润，加大货币投放等都是促进）
做分析、投资时候，一定要思考，用心感受中国经济放：市场的预期，比如股市都在悲观的时候，你一定要开始思考下个时间节点可能的形势，这才是顶尖投资者要做的，而不是跟着大家一起悲观，难过。要判断市场力量与行政力量开始合力或者对击的时候，会怎么影响人们的预期。比如有什么动静，网上就有人解读房地产行情来了，你就之道不会的，行政力量压着呢，一直没放松。
可能的大概率方向，思考的多了，对事情的可能走势会有几个明显的走势，123条，每种发生时如何做，这才是未雨绸缪，做好误差最小化。而不是没有准备，蒙着头前往走，闭着眼过河。
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