什麼是“千倍幣”？千倍幣是在區塊鏈行業裡的一種投資現象，是指上市交易後價格比發行價上漲1000倍以上的區塊鏈項目。
聽上去很過癮，但千倍的回報，絕不是區塊鏈行業特有的現象。
軟銀投資阿里巴巴，賺了近3000倍；米拉德投資騰訊，賺了2000多倍；王剛投滴滴，賺了上萬倍。千倍收益在互聯網行業也有發生。
在區塊鏈行業，千倍幣也屢見不鮮。
一馬當先的當屬比特幣。此外，Ripple（瑞波幣），2013年年底0.005美金，最高時3.4美金，差不多680倍。
以太坊在2015年，基本維持在1美金上下，最高時達到1400美元，1400多倍。
號稱“中國以太坊”的小蟻NEO，發行價是1元人民幣，最高1000多元，目前360元。最高時差不多千倍。
通過上面比較，我們會突然發現，在所謂的“古典”互聯網投資領域，頭部項目的投資回報遠高於區塊鏈行業的“頭部”項目投資回報。
難道我們都被區塊鏈的表面繁榮迷惑了嗎？經過研究，筆者認為有以下幾個原因：
1、在同樣的投資週期內，區塊鏈的回報較高
比如軟銀對阿里的投資，耗時15年，才熬到了阿里在美國上市，獲得3000倍的投資回報。而在區塊鏈行業，瑞波、以太坊、NEO等一些市值排名靠前的區塊鏈項目，最長也不過5年（除了比特幣）。所以，儘管現在的投資回報倍數不及“古典”互聯網，但未來也說不定。
2、目前區塊鏈的投資主要集中在基礎鏈上，但區塊鏈的應用價值尚未得到發掘
基礎鏈（公鏈或聯盟鏈）相當於公路，也是當前區塊鏈投資最火爆的一個板塊。
在互聯網時代，90年代中期最風光的瀛海威等做互聯網基礎設施的公司，很快被市場所淘汰。還有無數個網頁瀏覽器，最終被IE、360、Chrome、火狐等淘汰。而阿里、騰訊、百度、滴滴等我們現在耳熟能詳的互聯網公司，清一色全部是基於互聯網做的應用。他們都在某個垂直應用領域做出了非凡的成就，投資者也獲得了極其豐厚的回報。
因此，筆者認為：區塊鏈真正的價值爆發點在於區塊鏈應用市場，只有基於公鏈的應用，才能產生大量的千倍幣。
3、區塊鏈的投資門檻較低，但互聯網的投資門檻很高
在互聯網時代，早期投資僅侷限在專業投資機構，但區塊鏈的投資方式，讓普通人也能參與其中。參與的人越多，代幣越分散，買賣越頻繁，越容易讓市場的調控作用發揮到極致，甚至產生過度反應。
過度的市場反應，往往會對項目的進展產生不良影響。而傳統互聯網投資中，專業投資人會給創業團隊一段比較寬裕和長期的開發與準備期，並導入各種專業資源。
因此，長期來看，區塊鏈項目的投資回報可能並比不過傳統的互聯網項目。
4、大量區塊鏈行業的千倍幣系小市值，很容易被市場操作，成為割韭菜的工具。
事實上，當我們視野從排名前100的區塊鏈頭部項目移到小型項目後，會發現千倍幣層出不窮。不可否認，這些項目中的確有很多富有技術價值和創新潛力的，但更多的是被少數莊家或者官方高度控盤後，隨意拉昇而形成的。
從美國鍍金年代航運、鐵路大發展，到20世紀初電力設施，以及汽車發明後的公路建設，再到20世紀末互聯網基礎設施建設，都普遍遵循著一個規律，即：當一個革命性的新技術產生並得到資本青睞後，基礎設施建設會率先受到追捧，並吸引鉅額投資。
在完成跑馬圈地式的基礎設施大戰後，往往會產生大量的重複建設，然後行業迅速過渡到以應用為主的戰場，不同項目在各個細分行業中激烈競爭。之前瘋狂的基礎設施會開始互相併購，最終形成幾大壟斷組織，或成為政府主導的公共設施。
無論是笵得彼爾德，還是洛克菲勒，愛迪生，AT&T等，都是不同時期基礎設施大戰後產生的壟斷之王。而亞馬遜、谷歌、臉書、阿里、騰訊等互聯網巨頭，則是在互聯網基礎設施大戰後，從各自細分領域中成長並壯大起來的企業。
因此，作為此次柚子杯黑客馬拉松大賽的發起方BTC Media的代表亞太區CTO古千峰老師認為，在區塊鏈行業，也會經歷類似的過程。
區塊鏈的應用絕對不會是基礎鏈，基礎鏈是類似於鐵路、公路、通信網絡等基礎設施的東西。行業真正的未來，屬於基於公鏈的區塊鏈應用。
所以，下一個千倍幣，將很難再從基礎鏈中產生，而會來自於應用領域。
那麼，區塊鏈應用的現狀是什麼呢？
現在的情況就像150多年前的美國鐵路大亨時代，那個時候各個公司修的鐵軌標準不一，列車只能跑在極其有限的軌道上。這個情況就像現在的區塊鏈行業，各種公鏈滿天飛，各個公鏈之間標準不統一，基於一種公鏈上開發的應用，不能在另一條公鏈上運行。
這種情況會導致兩種結果，一種是某些公鍊形成聯盟，統一開發標準接口，並共享代幣體系，然後接入大量的DAPP應用；另一種是某幾條全球性的公鏈獨大，比如ETH、EOS等，而其他較小的公鏈則進入到垂直細分領域，比如：金融、物流、版權管理等等。
但是，無論如何，應用開發者的春天即將來臨。
我們完全可以有理由期待，在不遠的將來，會出現安全高效的分佈式遊戲、分佈式物聯網系統、分佈式的電子商務平臺、分佈式的內容分享平臺、分佈式的資產交易中心等等。
閱讀更多 財視之眼 的文章
