2018年，公寓行业陆续发生的几大融资事件格外惹人关注。
1月16日，自如宣布完成40亿人民币A轮融资。
2月26日，蛋壳公寓宣布完成1亿美元的B轮融资。
4月17日，青客公寓宣布完成数千万美金C轮融资，累计融资金额已经超过1亿美元。
与前几年公寓融资火爆的场面不同，现在资本对公寓行业投资越来越理性，在这样的背景下，这三家公寓到底有哪些点打动了投资机构呢？这反映了资本对行业未来发展关键成功要素的判断以及最看重被投企业的特质，这对公寓运营商而言很有借鉴意义。
所谓叶落知秋，笔者认为，2018年，资本比较青睐分散式公寓领域具有规模优势、在系统建设和技术上有优势、团队能力强、能够提供好产品和服务的公司。
一、资本青睐分散式公寓领域规模领先的企业
从被投三家企业来看，可以看出几个特点：
第一，都是分散式公寓。无论自如、蛋壳还是青客都是主要运营分散式公寓，这背后可能反映出资本对行业的两大判断，第一，分散式是租赁供给的主要房源，空间大，第二个，集中式开发商更有优势，所以投分散式安全系数更高，不用跟开发商硬拼，说明资本也很理性，要知道资本再怎么投跟开发商投资比起来也是九牛一毛。
第二，基本都属于规模领先的企业。像自如截至2017年底已进入了9座城市，管理50万间房源；而蛋壳公寓已进入了北京、深圳、上海、杭州、天津、武汉、南京、广州等8个城市，房间规模近8万间；而青客公寓运营房间数超过7万间，覆盖了上海、北京、杭州、南京、武汉、苏州、嘉兴等城市。
第三，出租率都很高。像自如、蛋壳和青客出租率都维持在95%左右。
二、资本青睐在系统和技术上有优势的企业
像自如，红杉资本中国基金合伙人刘星表示看好强大的技术能力，华平中国区联席总裁程章伦认为自如在移动互联网和大数据应用具有强大优势。华兴新经济基金合伙人杜永波认为自如在O2O互联网建设等核心能力上持续积累与创新，相信自如在科技创新新风口上始终保持高成长潜力。
像自如熊林表示自如投资将继续用于在智能家居、大数据、社区与社交应用等线上产品及科技创新上加大研发，通过科技创新提升运营管理效率和客户体验。
像蛋壳，华人文化产业投资基金董事长、CEO黎瑞刚表示看重蛋壳公寓作为以大数据驱动、基于互联网科技的房屋租赁生活服务平台。而据蛋壳公寓创始人兼CEO高靖介绍，此轮融资也将继续完善互联网大数据系统，拓展出更多的增值服务。
像青客，摩根士丹利私募股权部董事总经理罗永祥先生表示青客公寓是摩根士丹利管理的私募基金在中国投资的首家长租公寓服务平台，看好青客高度自动化的运营管理平台。
而青客创始人金光杰则认为，之前各个租赁平台上的房源大多为“虚假”房源，照片、房屋信息、价格等等都不真实，租户打电话过去，往往收到的说辞是那套房子已经出去出去，继而推荐别的房源。为了实现“所见即所得”，青客坚持将所有流程在线化，早在青客成立的前一年，他就开始投入研发信息化，来保证平台上所展示的每一间房屋都是真实的。金光杰表示，“青客全程做到数据的真实采集，从采购进来到装修，当中有100多个环节，这需要极高的投入，以及长期的积累。”青客如今在信息化上的投入已经近亿元。
对于技术及系统的看重，则意味着资本方认为未来公寓行业的关键竞争能力是运营，而具备强大的技术和系统开发能力，有助于提升运营效率，形成差异化的竞争壁垒。
三、资本对公寓运营商团队能力比较看重
像自如，华兴新经济基金合伙人杜永波认为自如拥有一支目标感和执行力非常强的团队，他们在产品设计、运营管理、O2O互联网建设等核心能力上持续积累与创新。而熊林则介绍融资用途之一就是加大团队专业能力培训及成长支持投入，引入更多核心专业人才，建立自如管家的职业培训认证体系。
像蛋壳，愉悦资本创始及执行合伙人刘二海表示再次大额追加蛋壳公寓投资，主要因为团队具有非常强的战斗力，实实在在地解决了大城市年轻人住宿难的问题。华人文化产业投资基金董事长、CEO黎瑞刚表示非常看好蛋壳团队出众的执行能力以及在产品和体验方面良好的用户口碑。
像青客，摩根士丹利私募股权部董事总经理罗永祥先生表示看好金光杰先生领导的团队。
四、资本青睐能够提供高性价比的全生命周期产品或者针对特定对象细分产品线的公寓运营商
像自如，提供全生命周期产品线，华平投资中国区联席总裁程章伦认为，下一代成功的企业是能够把用户的整体生命周期服务好的公司。所谓“覆盖全生命周期”，是指自如通过居住和相关产品能够满足用户从求学到毕业、从单身到结婚、从二人世界到为人父母的各个人生阶段的与居住相关的需求。熊林也宣称引入融资后，要加大线下产品研发与创新，引入多样化的设计风格，为客户提供更高品质，更优体验的全线居住产品。
而蛋壳公寓的目标群体为毕业后三五年内的年轻白领，合租单间平均定价为2600元。
青客公寓主要针对20-35岁的城市青年租客，提供1000-2000元之间统一装修的高性价比产品。
五、资本青睐服务能力强的公寓运营商
像自如，华平中国区联席总裁程章伦认为自如在日常管理服务上具有强大优势，他们通过对数百位自如业主和自如客的访谈调研发现，自如的净推荐值(NPS)明显高于行业平均水平。而熊林也宣称升级周边生活服务及市场化推广，推进周边生活服务的社会化，让社会大众都能享受到更好的保洁、维修、搬家等服务。
像蛋壳CEO高靖表示，蛋壳公寓其实是一个综合服务商，前期做好基础的租赁业务，在形成一定的规模之后，服务和金融才是各家未来的比拼重点。此轮融资将持续加大在维修、保洁以及服务标准化和满意度评估体系上的建设力度，参与行业规则制定。
而青客公寓在装修高度标准化方面具备优势，青客认为只有高度标准化，规模才能起来，并为服务提供一定的保障。
（全文完）
特别声明：本文仅代表作者个人观点，不代表所在单位立场（以对外公告为准）。
閱讀更多 劉策 的文章
