▼
亚洲在线财经商学院
▼
把时间交给阅读
在中国的交易市场结构中，一级市场是企业股票的发行市场，二级市场是股票发行上市后的交易市场。使得中小投资者在二级市场上一直处于不利的地位。
面对股市波动大且牛短熊长的局面，很多投资者逐渐将投资意向从二级市场转向了一级市场的股权投资，这样的趋势在最近两年越来越明显。
而以价值投资为导向的股权投资，也逐渐转变了国内投资界普遍的投机氛围。
今天我们从五个方面去讲，为什么当前投资一级市场比投资二级市场更有价值。
1
一级市场帮助企业创造价值
在二级市场，买股票一定得有人卖，而卖股票一定也要有人买，所以我们要赚钱肯定需要低买卖，战胜对手才行。
也正是一种投机的氛围，使得购买股票很少是看中这个公司长期的分红，长期的盈利，而更多的是看中它股价的上涨潜力。
除此之外，二级市场还有一个情况是投资的资金也并没有进入企业，并没有为企业带来相应的价值。
但是一级市场就不一样了，对于企业而言，不仅能获得资金，更重要的是带来资源，带来资本运作的方法，带来企业未来做大做强的模式。
因此一些企业为了能获得以上好处，哪怕投资者给的价格低，都愿意让他投。所以说一级市场不仅仅是博弈市场，更是一个发现价值，创造价值，分享价值的市场。
2
一级市场定价比二级市场更准确
在一级市场股权投资里面，我们一般是按照标的企业净利润的10倍去投，考虑的是企业的盈利性，但是在二级市场，一般是要看股票的市盈率。
现在平均市盈率都是十六、七倍，中小板呢大概也有30倍，创业板更是五十几倍，所以它的市盈率会更高，也就是说它的价格会更高。
我们从专业角度分析，股票的价格其实反映的是它背后企业的每股净利润。举个例子，一只股票股价是30元，每股净利润是3元，那么它就是10倍的价格；另一个股票股价10元，每股净利润是2毛，那么它就是50倍的价格，所以说这个10块钱股票比30块钱股票估值更贵。
可以说，股票究竟是便宜还是贵，它的价格是不准的，不要看它价格的绝对值，而是要看它的每股净利润的倍数。其实好多股民都不知道这些，一说2块钱的股票，反而去买，而对于100块的股票连看都不看。
比如这个贵州茅台，100块的时候，你不敢买，200块的时候你嫌贵，好啦，现在都涨到了700多了，后悔都来不及。
除此之外，你觉得这2块钱的股票便宜，但有可能企业是亏损的，而100元的股票，它的每股净利润高，反而可能是有潜力的。
3
一级市场容易避免人性弱点
我们从事金融市场，从事资本市场，会很容易把自己人性的弱点赤裸裸地暴暴露在这个市场，我们人性有两大弱点，一个是贪婪，一个是恐惧。
而从事一级市场投资相对来说，它对抗人性的弱点会更好。原因有两点：
一是投钱之后，一旦股份拿到手里，鉴于一级市场不是一个公开交易市场，资金的流动性没有那么好，投资者不会轻易卖掉。
二是既然投资这个企业，一定是对这个企业的基本面有深入的调查和研究之后决定的，这是偏客观、偏理性的选择。
4
一级市场比二级市场更赚钱
过去几年全球私募股权的投资规模一直保持在两三千亿美元以上，而整体的募资规模更大，达到每年5000亿美金，而全球目前私募代投资金的总规模，已经超过了15000亿。
以北美为例，过去20年并购基金的平均投资回报率是12%左右。相对而言，二级市场的标准指数标普500的平均回报率是7%左右，两者差5个百分点。在亚太地区这个差距更大，是8%左右。
5
一级市场信息更对称
二级市场虽然要求企业信息对公众全部公开，但是信息不对称还是存在于企业跟投资者之间，靠内部消息赚钱虽然是违法的，但是还是屡禁不止。
但是一级市场就不一样了，它不是一个公开的市场，是可以有内部消息的。
投资这个企业，我们都是通过对企业深入了解和对接，跟企业一起去探讨它未来的战略，未来的方向等等，这些信息都是没有对外公开的，都是内部消息。
我们也是靠这些信息来判断它的价值，作为价格谈判的基础，所以一级市场要求掌握的信息会更多。
除了一级市场与二级市场的区别造成的收益来源的根本差异，相对于炒股，股权投资在其他运作规则方面也更有利于投资者。
保障本金的回购条款
一级市场的股权投资普遍存在保障本金的回购条款，这样，万一公司业绩增速出现问题，大股东必须按照一定比例进行回购，投资人的投资损失相比二级市场的股票买卖要小一些。
业绩对赌条款
一旦投资人在一级市场买入股权项目，由于买卖双方都存在业绩对赌条款，即使业绩下滑投资者也能得到补偿。而在二级市场，一旦买入业绩下滑的股票，就等于甘愿贡献。
高溢价率
由于A股IPO存在严重的高溢价和高市盈率，因此，投资人如果申购了新三板拟上市企业的股权，就可以在企业转板的时候享受A股发行高溢价率。
最后，提醒各位投资者，市场有风险，投资需谨慎。
强烈推荐！
中国首家可挖矿的区块链化教育平台
免费囤币，坐等升值！
(扫码下载【亚财商学院】APP)
内容选自/来源于网络，不构成任何投资建议
精彩推荐！
感谢原作者的辛苦创作，如转载涉及版权等问题，请联系我们进行删除处理，谢谢！！
关于我们
亚洲财经商学院(简称亚财商学院)是由亚洲财经发起成立，清华大学等院校合作办学，是中国首家互联网金融黄埔军校。
专为在校大学生、普通投资者、金融从业者、拟从业者等有互联网金融教育需求的用户提供学历教育、职业教育、实践教育、资格认证等四方面培训课程。
联系我们
长按二维码关注我们吧
投稿邮箱：[email protected]
官方网址：http://www.asiafinance.cn/
↓↓↓
閱讀更多 小豬葛亮 的文章
