文 | 李鑫（中国民生银行研究院研究员）
一、上周（8月13日至8月17日）黄金、原油价格走势
金价大幅下行。期货方面，COMEX黄金本周收于1191.80美元/盎司，较上周下跌27.40美元/盎司，跌幅2.25%。现货方面，伦敦现货黄金收于1178.40美元/盎司，较上周下跌36.00美元/盎司，跌幅2.96%。截至本周，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为772.24吨，较上周减少13.84吨。
国际油价继续调整。具体来看，Brent原油本周收于72.03美元/桶，比上周下跌0.93美元/桶，跌幅1.27%。WTI 原油本周收于65.20美元/桶，比上周下跌1.10美元/桶，跌幅1.66%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至8月10日当周，美国原油库存增加680.5万桶，预期减少249.9万桶，前值为减少135.1万桶；汽油库存减少74.0万桶，预期减少58.3万桶，前值为增加290.0万桶；精炼油库存增加356.6万桶，预期增加96.4万桶，前值为增加123.0万桶。炼厂设备利用率增加1.5%。
二、国际金价延续下跌态势
土耳其危机持续发酵，里拉崩跌的影响向全球市场扩散，美元受益持续走强，周四盘面高点已逼近97点，接近14个月以来最高水平，而黄金则因此受强压。周四早盘伦敦现货黄金一度跌至19个月低位1160美元，不过最后两日随着美元的调整，金价止跌反弹。不过从全周来看，无论是现货还是期货黄金均较上周末跌超2%。相应的，ETF投资者也依然在抛售黄金，SPDR Gold Trust持仓减少1.18吨至773.41吨，已经是2016年2月27日以来最低水平。
总体而言，近期黄金走势更多是与美元相关，而相反作为避风港的需求则明显弱化，甚至随着风险的增强，金价反而受美元走强影响而承压。展望后市，全球贸易摩擦仍是当前贸易局势的焦点之一，土耳其危机后续发展仍有不确定性，叠加下周美联储鲍威尔将在央行年会上讲话，这些不确定性足以限制金价的反弹空间，因此下周价格或存在低位震荡的可能性。
三、国际油价继续震荡调整
国际油价本周继续延续近期的震荡走弱趋势，而周三EIA数据出台后，原油库存超预期大幅增长681万桶，汽油库存小幅下降，但馏分油库存大增，且库欣库存在连续下跌12周后由跌转涨，进一步加剧市场的看空情绪，周三美油大跌逾3%，创近两个月新低，布油也收跌逾2%。周四随着中方商务部应邀前往美国谈判消息发布，市场恐慌情绪缓解，美元与日元同时走软，原油后两交易日止跌反弹。
目前来看，原油暂时缺乏特别的利好支撑，同时从基本面来看，新兴市场汇率大幅波动而引发的经济增速下滑对原油的需求也存在挑战。未来可能对油价有所支撑的是美伊冲突，美国对伊朗制裁于11月正式生效，届时伊朗出口受限或加剧供应紧张。
閱讀更多 經濟好望角 的文章
