程咬金私塾（第26期）
為什麼炒股需要時刻關注新聞？什麼是事件驅動性投資？下面就詳細告訴大家事件性投資的方法和注意事項，一起學習起來。
A股市場最不缺的是什麼？除了股民，恐怕就是主題了。
但主題可不是A股市場的獨家產物。自20世紀90年代誕生之日開始，主題投資就因為短期的豐厚超額收益而引發市場極大關注。
然而投資者發現在主題投資的過程中，不同主題事件間天然的割裂性，使得每一個主題幾乎都具有一套獨特的投資邏輯，不同主題往往需要“具體問題具體分析”，這種特性使得投資者非但沒有追上“風口上的豬”，有時候甚至會摔得鼻青臉腫。
在2017年曾經有一篇有意思的文章，將主題投資與盜夢空間的電影聯繫在一起，將主題投資的過程形容為讓投資者從懷疑到堅信一個主題的過程，這個過程從另一個側面來講，或許也是講述了主題投資的投資之道。
針對這種情況，今日的《程要金私塾》想給大家帶來乾貨，告訴大家究竟要如何進行主題投資。
主題投資的古老案例——鬱金香泡沫
廣義上的主題，其歷史十分源遠。最早的主題可追溯到公元前“絲綢之路”，而後重要時代主題頻現，如11世紀的十字軍東征、歐洲重商主義的崛起、文藝復興等，其中尤以17世紀中期荷蘭的“鬱金香泡沫”最為典型：1634年，炒買鬱金香蔓延為荷蘭的全民運動，到1637年，相比上一年，鬱金香價格漲幅高達59倍。
近現代意義的主題投資起源於20世紀90年代，最初倡導者為瑞銀華寶前全球首席策略分析師Edward Kerschner。Edward Kerschner提出過許多前瞻性的主題，例如1997年提出的順應信息時代Converging Technologies，又如提出反映全球化背景下亞洲崛起的Asian Affluence。
索羅斯：主題投資的鼻祖
說起主題投資的方法論，不得不提的就是索羅斯了。
George Soros曾經有一段話被投資者引用：“只有掌握住群眾的本能才能控制市場，即必須瞭解群眾將在何時、以何種方式聚在某一種股票、貨幣或商品周圍，投資者才有成功的可能。”
這也可以解釋主題投資的一些策略，而這個策略用索羅斯的另一個名言則更為確切，在股票市場上，尋求別人還沒有意識到的突變。
而一位暱稱為索巴神的投資者也曾在自己的專欄中寫出索羅斯投資思想對於主題投資的一些啟示，他認為：
索羅斯認為做投資不能趕時髦，推崇先投資再調查的投資策略，利用超前的市場嗅覺在市場形成跟風之前佈置陣地，在市場趨勢形成之後加倉追隨羊群，在市場走過了頭時提前退場，從而獲得超越市場的收益。映射到做主題投資，則可以這麼解釋：事件的發展完全符合預期大家都看了機會時，這樣的機會已經不再是機會，確定性極強的機會往往是收益平庸的機會。
做主題投資，為了佔得先機走在市場曲線前面，先於市場投入資金進行前瞻性試錯，在市場形成共識之前佈置陣地，這樣就不會被市場牽著鼻子走，待假設被市場驗證之後，通過提高倉位擴大戰果。
乾貨來了！為什麼你總是在追趕呢？
如何才能做到嗅覺靈敏呢，而中途的主題投資勝算又有多大呢？我們需要回答幾個問題。
所有主題都可以炒作嗎？
一次成功的主題投資一定是各路資金群體博弈的結果，只能引起某一路資金興趣的主題投資往往走不遠，而火力最猛、持續時間最長的，一定是那些既有政策支持又有產業資本寵愛的板塊。
做一個主題投資前首先要看這是個小主題還是個大主題，如果主題過小，則選擇放棄，如果是大主題，潛伏的時間可稍微長點，如果主題爆發時自己還沒有進場，而根據以前經驗該主題是大主題，可追漲。
如何判斷主題大小及持續性？
自上而下由國家意志主導、催化劑跨越時間長、短期難以被證偽的的事件性、宏觀性、產業性主題可歸為大主題，比如一帶一路、國企改革、新能源汽車等；短期內能被證偽、單個催化劑或者催化劑較少的主題可歸為小主題，比如某某大會召開、諾貝爾獎揭幕、國家領導人在某重要場合的講話等。
影響主題的持續性因素較多，一般反應國家意志、大行業、大空間、大發展、政策頒佈跨越時間長、業績難以被證偽的主題持續性較長，其餘則持續性較短，持續時間長短也具備一定的偶然性，比如前段時間的人民幣貶值，第一天大幅貶值，貶值當天受益於人民幣貶值個股大漲，如果第二天人民幣不再貶值則該主題為持續性較短的主題，當天漲停，第二天一個高開該主題就結束了，令人意外的是，第二天人民幣再次大幅貶值，概念股再度大漲，第三天再度貶值，概念股繼續上漲，這樣一連串的意外支撐了該主題的持續性，使得主題的持續性得以延長。
如何捕捉主題板塊的買賣點呢？
以史為鑑，凡是成功的、可操作的主題投資都不是直線發展的，它都有一個從萌芽到長大到最後衰老的過程。
具體到操作上，在某個主題板塊剛剛面世時，不要慌，多看少動，待到分析師不斷髮聲、機構都建倉後尋找買點，買入後耐心等待，一旦出現人人都看好的局面時，便是開始賣出的時候。特別需要注意的是，當某個主題板塊被炒作時，同一板塊內無論是龍頭股還是垃圾股都會上漲，甚至垃圾股在某一個階段還可能漲得更厲害，這往往是行情進入尾聲的重要信號，各位看官一定要謹記，家裡有礦的可以直接忽略！
如何選擇投資標的？
在投資標的的選擇上，一定要門當戶對。主要從以下幾方面考慮：1)標的的業務要與主題相聯繫，只要沾邊就行，不需要題材正宗，門當戶對，標的的業績一般不做重點考慮；2）要看一下十大流通股東，機構持籌越少越好，最好無公募、無社保；3）股價處於相對低位，縮量跌不下去最好，股價太高將制約上升空間，且一旦預期未得到兌現，則有被埋的風險。初步篩選幾個標的後，用組合的形式進行埋伏，並進行跟蹤，在持股的過程中根據資金對概念股的偏好進行合理的調倉換股，將持有的弱勢股換成強勢股。
注意！不得不防的兩大風險
主題投資最大的風險有兩點：一是預期未兌現，卻在高位建了倉；二是建倉之後發生了系統性風險，雖然預期還在，但是風險已經大於機會。針對第一種情況，通常儘可能的分批低吸，不在高位建倉，股價處在低位的優先考慮，這樣即使預期未兌現，也不會有多大跌幅。針對第二種情況，遇到系統性風險大盤暴跌，要分析暴跌的持續性，如果暴跌只是一時半會的恐慌性下跌，暴跌後立即拉回，則持股不動；如果暴跌成為一種趨勢，股價的下跌超越了止損線，則堅決就地認錯，止損離場，保存實力，再次尋找進場的時機。
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