摘要：孤立主义促使“敌友”一致行动，美元地位加速衰落，特朗普之错?

孤立主义减弱美元地位

【一牛财经】讯：路透专栏作家Jamie McGeever撰文称，自特朗普当选美国总统以来，各国央行持有的美元外汇储备比例有所下降，这在很大程度上是由于汇率估值的变化，但美国在全球舞台上的孤立主义可能会加速这种衰落。

随着特朗普政.府强化“美国优先”立场，发动贸.易和汇率.战.争，并可能加剧引发实际战.争的地缘政治冲突，外国央行可能会更加积极的减少美元敞口。

伊朗、俄罗斯和土耳其等一些国家已经在考虑如何减少对美元的依赖，部分原因是为了避免美国通过限制它们使用美元来实施惩罚性制.裁。换言之，一些国家担心美国以美元的储备货币地位来威.胁它们。

一种货币要获得全球储备货币地位，需要四样东西: 规模、稳定性、安全性和流动性。没有任何一种货币能像美元一样几乎可以满足这四个条件，50多年来，美元一直是全球储备货币。

国际清算银行(BIS)的数据显示，在所有外汇交易中，美元占88%，而石油、金属和黄金等国际贸.易商品通常也以美元计价。分析师估计，超过80%的石油交易是以美元计价的。但美元的储备货币也不是一成不变的。

美元的外汇储备占比减少

加州大学伯克利分校经济学教授、央行和国际外汇储备公认权威人士Barry Eichengreen预计，美元地位的下滑将会加速。他表示，美国及其盟国之间的外.交和军.事关系恶化可能是催化剂。

Eichengreen估计，美元“安全溢价”的丧失可能导致其在依赖美国的国家外汇储备中所占份额减少30个百分点。

如果美国继续走孤立主义的道路，那将会有大量的美元资产被抛售，价值可能高达7500亿美元甚至更多。这还只是对美国盟友的估算，更不用说那些反感美国的国家了。

国际货币基金组织的数据显示，3月底全球外汇储备从2016年12月底的10.71万亿美元增加8%至11.59万亿美元。外汇储备目前正接近2014年创纪录的11.98万亿美元。

但今年第一季度，以美元计价的全球外汇储备占比从2016年第四季度的65.34%降至62.48%，为四年多来的最低水平。外汇分析师估计，这在很大程度上是因为同期美元下跌了12%。

反击美元的力量正在积聚

美国财政.部上周公布的数据显示，全球第二大美国国债持有国日本在6月将持有量削减至1.03万亿美元，为2011年以来最低。当然，日本不是美国的敌.人，但现在已经不能排除美国和任何盟友爆发贸.易.摩擦的可能。

还有一些和美国的政.治和经济联系都很脆弱的国家，它们不需要太多理由就会减少美元敞口。以伊朗为例，该国长期以来是美国的对手，其部分石油出口多年来一直以非美元计价。俄罗斯在受到越来越多的美国制.裁，而中国正面临更高的美国关.税。土耳其也一样，最近里拉暴跌拖累该国经济，而美国对其课以重.税加剧了这场危机。

反击美元的力量正在积聚。作为美国最大的债权国，中国在1月份推出了人民币原油期货，这可能最终与布伦特和美国原油一道成为全球原油价格基准。

因为海湾产油国将本国货币与美元挂钩，如果以其他货币交易石油，将面临汇率风险。因此，各国央行的外汇储备不会很快发生巨大的变化。

但有理由相信，作为全球外汇储备之王，现在美元的长期统治地位可能比过去几十年更加脆弱。