摘要：9月，美聯儲大概率加息25點！人民幣貶值壓力大增！中國跟不跟？

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三連跌！人民幣中間價累計下調334點！

【第一白銀網】訊：週三(9月12日)，人民幣兌美元中間價報6.8546，下調58點，為連續第三個交易日調降。上一交易日中間價報6.8488，在岸人民幣上一交易日收報6.8637。

週二，人民幣中間價下調99個基點，週一下調177點。加起來3天共調降了334點！

即期匯率方面，在岸人民幣和離岸人民幣有所下跌，但都穩定在6.88水平附近。事實上，自8月24日重啟逆週期調節因子後，匯率市場便立即做出反應，迄今幾個交易日人民幣兌美元匯率均較為平穩。

交通銀行首席經濟學家連平認為，人民幣短期內的走勢不能等同於長期趨勢。鑑於人民幣匯率有經濟基本面支撐，加之監管部門採取逆週期調控政策，同時外匯供求關係趨於平衡，因此人民幣的貶值程度仍處在可控範圍。

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9月美聯儲大概率加息，人民幣或續跌？

儘管人民幣貶值程度是可控的，但9月的貶值壓力恐大增，因為隨著美國經濟數據持續超預期及通脹快速上升，美聯儲9月份繼續加息的概率增加。

目前，市場越來越相信，美聯儲官員將在2018年總共加息四次。今年以來，美聯儲早已加息兩次，分別為3月和6月。

上週五（9月7日），美國勞 動部最新公佈的數據顯示，美國8月新增非農就業人數錄得20.1萬人，失業率維持在3.9%。與此同時，美國平均時薪年率超預期錄得2.9%，創2009年6月來最大增幅。

強勁的就業數據，尤其是薪資的超預期增長，進一步鞏固美聯儲9月加息的預期，也提升了12月再次加息的可能。

分析師李勇認為，由於美聯儲加息預期，9月是人民幣匯率貶值壓力最大的時期。中國央行適時重啟逆週期因子，充分說明了我們出手的及時與前瞻性。

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中國跟隨“加息”的可能性有多大？

那麼，美聯儲9月一旦加息，中國央行會否跟隨？

對此，經濟學家花長春表示，面對美聯儲加息可能對人民幣匯率帶來的壓力，中國央行會綜合考慮國內經濟金融形勢、內外賬戶平衡、市場投機氛圍等因素，相機抉擇是否加大幹預力度，但動用外匯儲備的可能性不大。

中國跟隨美聯儲加息的可能性較小，

這也不符合國內經濟金融形勢要求。中國央行保持貨幣政策的相對獨立性，並以國內經濟為主要參考因素。

李勇也認為，考慮到我國目前的經濟工作還是要圍繞擴大內需、降低企業融資成本等展開，所以我國需要保持貨幣政策的獨立性而不僅僅只考慮匯率。由蒙代爾不可能三角(Impossible triangle)定理可以看出，我國央行有可能小幅跟隨美聯儲“加息”或暫不加息，但加速跟隨的可能性很低。

而分析師劉鬱則表示，從外部因素的角度而言，中國跟隨加息也是有可能的。但同時央行也可能會加大流動性的投放，注入更多的中期借貸便利（MLF）資金，穩定和對沖市場預期。