中新經緯客戶端11月28日電 由新浪網、中國電子信息行業聯合會主辦的“預見2020·中國分析師大會暨首屆新浪金麒麟最佳分析師頒獎盛典”今日下午在京舉行。
第一屆新浪金麒麟最佳分析師策略研究第一名為海通證券研究團隊(荀玉根、李影、鍾青、姚佩、鄭子勳、王一瀟、吳信坤等)，海通策略荀玉根表示，感謝新浪財經給了我們分析師這麼一個平臺，我也很榮幸作為第一屆最佳分析師的代表說一下看法。
他表示，我們上週發佈了策略報告，題目叫扭轉乾坤。因為今天時間的關係，我把報告當中的一些精華內容跟各位分享。他表示，目前處於牛市當中，只不過今年的牛市還處在第一階段。牛市的第一階段是孕育期，今年4月初，3200多點的時候，我們提出來市場會有一個溜車，最終指數會到2733點，完全符合歷史上牛市第一階段的特徵。
我們預測未來逐漸迎來牛市第二個階段的上漲，內在的動力是基本面能夠跟得上。第二個，資金的回升。因為一旦利潤回升，增量資金入場。我們今天市場整體上漲，大概全年增量資金在5000億不到，明年我們預測會超過萬億。明年是不是牛市買啥都行呢？未必，歷史上每個牛市都有它的主導產業，這次的主導產業就是科技，我們認為未來券商的增速也會加快。突破很可能在歲末年初產生，打第一槍的可能是銀行和地產，最終科技券商這一些盈利大的行業漲幅會更大，持續性更強。
以下是演講要點：
我們提出現在已經在牛市當中了，只不過今年的牛市還處在第一階段，市場在往牛市的縱深演繹。對於牛市的論斷我們在去年底的時候提出2019年可能會類似於2005年，是一個熊市結束，牛市的開啟，這怎麼變化呢？主要基於兩方面的考慮。
一方面回顧A股28年的歷史發展，五到八年就是一個輪迴。創業板是12年12月，到今年年初已經6年時間，股票是基本面的先導指標，不會等到所有基本面數據漲了之後再開始漲。我們關鍵要先導指標。
我們回顧歷史歸納總結可以發現，除了股票市場這個基本面的先導指標之外還有五類，第一代表貨幣政策的信貸，代表財政政策的基建，PMI、房地產銷售面積，第五汽車銷量。從歷史來看，只要當中有三個指標出現股指就會從牛到熊反轉。上證指數在2440點的時候，五個指標有三個出現新的回升。我們對於年初的定性是反轉，不是反彈。
我們今年很重要的觀點提出牛市三大論概念，牛市好比是夏天很火爆，熊市好比冬天很寒冷，即便是夏天也分為立夏、小暑大暑。
牛市的第一階段是孕育期，先導指標好轉，更多是物質修復，它的上漲時間和空間都會有一定的限度。今年4月初，3200多點的時候，我們提出來市場會有一個溜車，最終指數會到2733點，完全符合歷史上牛市第一階段的特徵。但是最終牛市會進入第二個爆發期，它的背景是一旦企業利潤代表的資本面數據企穩回升，這個上漲的時間和空間會進入爆發式。當然還有泡沫化階段，所謂的中國大媽跑步入場，增量資金很兇猛的時候，牛市會走向泡沫化。
我們預測未來逐漸迎來牛市第二個階段的上漲，內在的動力是基本面能夠跟得上。大部分人認為明年是5到10，我們的預測是A股利潤增長會恢復到15%，這會使得市場整體中樞出現系統型的上揚。從時間看，我們從週期的規律和政策效果來看，今年三季度出現回升，因為3到9個月已經到底了，最新的0.4%已經經歷了輪迴。政策今年年初發酵已經積累了會階段回升。
第二個，資金的回升。因為一旦利潤回升，增量資金入場。我們今天市場整體上漲，大概全年增量資金在5000億不到，明年我們預測會超過萬億，很大的背景是金融供給側結構性改革。過去二十年中國高速增長階段主要是實現了工業化和城鎮化，這兩個目標的實現靠的房地產的發展，房地產的發展依靠銀行信貸融資的支持。創新是轉型的唯一出路，我們主要是發展科技類產業，為了創新支持產業結構轉型。過去二十年居民把資產配置結構堆在房地產市場裡面，我們機構投資者也把資產堆在以固收為代表的資產裡面。未來可能會變化，資產配置會轉向權益，外資的流入也在進來，會導致增量資金更明顯。
今年白酒、電子好像都有機會，明年是不是牛市買啥都行呢？未必。馬拉松前五公里，專業選手和菜鳥沒有區別，但是慢慢差距越來越大。整體大家都是往上漲，都是往前跑，但是跑得快慢會拉大。越到後面越發現什麼行業利潤的爆發是差異的。我們看歷史上每個牛市都有它的主導產業，這次的主導產業就是科技，整個國家的轉型方向就是發展科技，科技行業的資本面的改善會更加明顯。為科技行業提供融資和服務支持的就是券商的直接融資，股權融資。我們認為未來的券商增速也會更加快。
突破很可能在歲末年初產生，打第一槍的可能是銀行和地產，最終科技券商這一些盈利大的行業漲幅會更大，持續性更強。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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